金融界5月12日消息 国内期(qī)货市场收盘，商品期货多数下跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属做多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以(yǐ)上。根据昨(zuó)夜(yè)公布的(de)数据，美国4月(yuè)生(shēng)产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结(jié)合此前发布的(de)美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前(qián)加息结束乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越(yuè)来越多官员(yurx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡án)为(wèi)鹰派站台的情(qíng)况下，预计(jì)从(cóng)加息结(jié)束到降(jiàng)息周期(qī)开启，仍(réng)有(yǒu)近(jìn)一个季度(dù)的(de)时间，在此(cǐ)期(qī)间将(jiāng)面临(lín)经(jīng)济和(hé)政(zhèng)策的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以来的(de)最高水平，劳动(dòng)力(lì)市(shì)场正在降温。同时国内社融超预(yù)期下滑，白银因(yīn)工业属(shǔ)性偏强大(dà)幅(fú)下跌，在情(qíng)绪(xù)修复之前难(nán)言企(qǐ)稳，后续(xù)还需关(guān)注(zhù)海外衰退预期的发(fā)酵(jiào)情(qíng)况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期期货(huò)：经济衰退预期与有(yǒu)色金属走势拖(tuō)累 白银如期大(dà)幅调(diào)整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退预期(qī)角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连(lián)续(xù)上涨后会面临(lín)调(diào)整行(xíng)情，当前(qián)逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将(jiāng)会(huì)继续影(yǐng)响有色(sè)金属与贵金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经济数(shù)据(jù)疲软增加美(měi)联(lián)储政策转向宽松预期以及经济风险(xiǎn)依然利(lì)好贵金属(shǔ)，但是美元(yuán)指(zhǐ)数大(dà)幅上升(shēng)使得(dé)贵金属承压回落，而(ér)铜铝(rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡lǚ)等有(yǒu)色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的白银走势(shì)，白银表现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰退预期(qī)与有色金(jīn)属(shǔ)大幅回落等因素(sù)综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎(àng)司整(zhěng)数关口（5400元/千(qiān)克(kèrx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡)）支撑(chēng)；若有(yǒu)效跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继(jì)续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行(xíng)情仍(réng)未走(zǒu)完，建议继续等白银行情(qíng)企稳再(zài)低(dī)位做(zuò)多。美欧(ōu)银行(xíng)业危机引(yǐn)发避险需(xū)求，美联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关注调(diào)整行情；后续(xù)政策(cè)宽松转向、经济(jì)下行(xíng)风险、银行业(yè)风险与债务上限风险、央行(xíng)购金持续等宏(hóng)观(guān)因(yīn)素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配(pèi)置依然是核(hé)心建议。

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