近期市场风(fēng)向(xiàng)变(biàn)动，北向资(zī)金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有距离，但部(bù)分资金开(kāi)始行动。透露(lù)什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大重仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业(yè)链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，这三(sān)只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗(luó)德(dé)对中国新能源(yuán)车(chē)产业(yè)链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电动车防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正供应链；二是技术(shù)自主可(kě)控；三是医(yī)疗健康(kāng)基础(chǔ)设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方面。中国(guó)在这方面为投资(zī)者(zhě)提供(gōng)了重要的机会(huì)。中(zhōng)国(guó)在电(diàn)动汽车(chē)价值链的供应方面是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中国也(yě)是全球电动车基础设施最(zuì)完善的(de)国(guó)家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均(jū防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正n)一个公共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源(yuán)：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许(xǔ)多(duō)公司正在在各自的(de)领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中(zhōng)用于(yú)电池和电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括(kuò)特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续(xù)占据市场份额——在法规(guī)的(de)支(zhī)持下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最新规(guī)模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日(rì)发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行(xíng)业(yè)集中度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽(qì)车市场共计(jì)36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业排名来(lái)看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟(méng)数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时代于2023年一季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季(jì)利(lì)润增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较多(duō)的其它个股还包括宁德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方(fāng)华创(chuàng)、兴(xīng)业(yè)银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出(chū)较多的(de)个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位(wèi)置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含(hán)钴(gǔ)等特征而受到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池(chí)的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非常(cháng)有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何(hé)通过 “柏(bǎi)基(jī)十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们(men)的判断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代和(hé)电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影(yǐng)响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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