看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周预期收益率计算公式 预期收益率是什么五公布的(de)4月美国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半(bàn)年和一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预(yù)期(qī)强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的分项指数(shù)释放价格压力再度(dù)升温(wēn)的警报信号：4月购(gòu)进价格(gé)创去年11月以来(lái)新高，出(chū)厂价格创去(qù)年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀(zhàng)担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要美(měi)股指盘(pán)中集体下跌；美国(guó)国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率(lǜ)一(yī)度(dù)较日内(nèi)低位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾逼近(jìn)周(zhōu)四所创一年来低谷(gǔ)的美(měi)元指数(shù)迅(xùn)速抹平(píng)日内(nèi)跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联(lián)储(chǔ)官(guān)员最近(jìn)一(yī)再表态支(zhī)持(chí)继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本(běn)月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第(dì)二(èr)周因(yīn)周五回(huí)落而(ér)全周累计由(yóu)涨转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼(liàn)铜(tóng)产量同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录(lù)高(gāo)位后(hòu)，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济(jì)增长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济(jì)前(qián)景的担忧压顶，未能延(yán)续一个月来(lái)累计(jì)涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大(dà)，其受(shòu)到美国(guó)能源部公布上(shàng)周库存不(bù)降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此(cǐ)前市(shì)场预(yù)期(qī)的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年(nián)第二次大幅加息，今(jīn)年(nián)3月(yuè)，该行也(yě)同样加息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经历了多次(cì)加息(xī)，总幅度达到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来(lái)将继续监(jiān)测(cè)物价水平(píng)、外汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策做出(chū)进(jìn)一步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据(jù)显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最高(gāo)环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟(yān)酒等同比价格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通信、教(jiào)育(yù)和交通(tōng)运输等方面价格波(bō)动相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发布(bù)当(dāng)天(tiān)，阿根廷(tíng)总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影(yǐng)响(xiǎng)上(shàng)涨以(yǐ)及(jí)今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调(diào)查(chá)报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩(mó)根大(dà)通认为这一数(shù)字(zì)可能会达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯(sī)州在内的多个地区持(chí)续遭(zāo)到恶劣(liè)天气袭(xí)击(jī)，超过1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴的风险。风暴(bào)预(yù)测中(zhōng)心(xīn)表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷地区，以(yǐ)及(jí)俄亥(hài)俄河上(shàng)游(yóu)到五大湖地区(qū)将受到(dào)影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国(guó)际机场(chǎng)和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯(sī)特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道，当地时(shí)间20日，美国(guó)保守派电台主持人(rén)拉里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美(měi)国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线电视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保(bǎo)守派中拥(yōng)有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕(zōng)榈油近月价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主(zhǔ)力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分(fēn)析师聂波表示(shì)，一方(fāng)面，原油下跌较(jiào)多，市场重回(huí)原(yuán)油需(xū)求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再(zài)度加(jiā)息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费(fèi)偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨(dūn)以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量(liàng)出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高(gāo)于1月的(de)81万吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨(dūn)。年(nián)初以来(lái)，印尼生物柴油生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低于(yú)110万千升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨，库(kù)存(cún)偏(piān)低。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同样(yàng)偏低，导致近(jìn)月产地报价相对(duì)内盘偏(piān)强，近月进(jìn)口倒挂较多(duō)，远月倒(dào)挂(guà)少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆(dòu)油(yóu)套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的(de)出(chū)现(xiàn)助于提高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价差跌(diē)入负(fù)值，印(yìn)度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的免税额(é)度，斋(zhāi)月后通常是(shì)需(xū)求淡季，最近印(yìn)度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑(chēng)价格，但中长(zhǎng)期产地(dì)累库可能性(xìng)较(jiào)大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货(huò)油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货日(rì)报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数(shù)据(jù)以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续(xù)支撑(chēng)近月价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且未(wèi)来产区产量(liàng)季节性恢(huī)复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产量(liàng)恢(huī)复以(yǐ)及出(chū)口(kǒu)走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差(chà)已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西大(dà)豆的集中(zhōng)出口，使得(dé)国(guó)际豆(dòu)油的供应愈(yù)发充足(zú)，国内(nèi)消费以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口(kǒu)利润(rùn)，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数(shù)据显示(shì)，3月(yuè)份(fèn)全(quán)国共进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会(huì)不断(duàn)买船，基差因(yīn)此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货(huò)市场人(rén)气一般(bān)，成交不多(duō)，但(dàn)是到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加(jiā)快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口库(kù)存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后(hòu)续需继续关注实(shí)际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个国(guó)家(jiā)禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰(lán)出口粮食，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大菜(cài)籽榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地(dì)区三级(jí)菜油和一(yī)级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现(xiàn)货价(jià)差(chà)由负(fù)转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安期(qī)货农(nóng)产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至(zhì)比(bǐ)豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及目前菜油(yóu)的(de)累库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段性算是(shì)交易充分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油(yóu)政策(cè)执(zhí)行不及预期，对于植(zhí)物油消费增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出(chū)口开始增多(duō)，增产背景下可(kě)能再度对价格(gé)产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从国内的情(qíng)况来(lái)看(kàn)，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计(jì)后(hòu)续继续维(wéi)持高位运行。因(yīn)为(wèi)进口菜油到港，以及(jí)压榨(zhà)厂开机，预(yù)计(jì)后续(xù)库(kù)存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存(cún)上(shàng)周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个(gè)月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高(gāo)位(wèi)，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预(yù)计(jì)偏大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍然(rán)是个未(wèi)知数(shù)，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅(fú)收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他(tā)小油种的影响，菜油价格需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价(jià)差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘面(miàn)利润打(dǎ)开，未来菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧洲受到(dào)菜(cài)油供(gōng)应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动(dòng)国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全(quán)球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点(diǎn)关注加拿大新一(yī)季菜(cài)籽播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市场(chǎng)的(de)菜籽和(hé)菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上游成(chéng)本端的(de)变化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油(yóu)的(de)累库情况和(hé)国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段(duàn)时间(jiān)，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华南油厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日后(hòu)其他地方油厂(chǎng)也在陆(lù)续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上旬(xún)，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口(kǒu)量，所以预(yù)计大豆压(yā)榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大(dà)幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将(jiāng)从每周的(de)28.5万吨增加到(dào)34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且(qiě)可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前(qián)已公(gōng)布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较多(duō)。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开机(jī)继续位于(yú)低位，下周开机预(yù)计将(jiāng)会(huì)继续恢(huī)复提升。上周(zhōu)库存小幅累库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货(huò)价(jià)格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地(dì)区(qū)温度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节前备(bèi)货不积极，贸(mào)易商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播(bō)种生长情况将决(jué预期收益率计算公式 预期收益率是什么)定豆(dòu)油盘(pán)面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需(xū)求偏弱(ruò)，再(zài)加(jiā)上进口大豆(dòu)成(chéng)本下行，豆油(yóu)基本(běn)面从目前的低库(kù)存(cún)、高基差，转变为(wèi)累(lèi)库加基差下(xià)行的预期，即豆油的(de)基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自(zì)身的(de)供应压力进(jìn)行了一波交(jiāo)易，目(mù)前(qián)走势跟(gēn)随豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的(de)边际变化(huà)和(hé)需求预期都预(yù)示豆油可(kě)能是未来一段(duàn)时间(jiān)三(sān)大油(yóu)脂中最弱(ruò)的。

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