踩上AI风口的(de)三(sān)六零，年内(nèi)一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上(shàng)市后最差年报(bào)和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时(shí)发布(bù)了2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司(sī)下周一股价走势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零(líng)截至3月31日的股(gǔ)东数(shù)达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不(bù)到(dào)，也就是(shì)股价暴涨的一季(jì)度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时(shí)曝光了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财(cái)务数(shù)据(jù)，后(hòu)者录(lù)得133亿的(de)营(yíng)业收入，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投(tóu)资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报亏

　　今年(nián)一(yī)季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告(gào)期末(mò)，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出(chū)现不同程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市(shì)公(gōng)司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私(sī)有(yǒu)化退市回(huí)A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三(sān)六零(líng)营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损(sǔn)，公司(sī)称主要系营(yíng)业(yè)收入下降及对联营企业投(tóu)资(zī)损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市(shì)场认为在训练AI大模型(xíng)上有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不(bù)同场合、通过不(bù)同渠道表达对(duì)大模(mó)型的看好，传递公司的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不可收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月(yuè)涨(zhǎng)幅(fú)接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三六零年报和(hé)一(yī)季报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担(dān)心(xīn)下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记者注意到，随着(zhe英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思)今(jīn)年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资(zī)者人数大幅(fú)增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个(gè)季度保持基本不变(biàn)，但到了今(jīn)年一季度末(mò)股东数(shù)来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权(quán)投资机构为代表(biǎo)的十(shí)大股东却(què)在逢(féng)高大幅(fú)减持。十大股东名单(dān)显示，一季(jì)度“北京中关(guān)村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三(sān)大股东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业(yè)、造车新(xīn)势力之一的(de)哪吒汽(qì)车去年(nián)财务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六(liù)零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而(ér)三(sān)年(nián)累计(jì)亏(kuī)损已经超过百亿(yì)，达(dá)到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三(sān)六(liù)零(líng)私募基金(jīn)拟(nǐ)将(jiāng)其(qí)持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让(ràng)给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿(yì)元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车(chē)股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三六(liù)零发布《关(guān)于对外投资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪吒汽车(chē)的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确(què)认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿(yì)元(yuán)。

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