市场再迎来(lái)风险管(guǎn)理新利器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布(bù)，为健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具(jù)，启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)日，上交所发文称，将在证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至(zhì)目前，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规(guī)模超(chāo)900亿元，另外还有(yǒu)2只科创50成(chéng)分增强策略ETF。业内人士表示，随着(zhe)科创50ETF期(qī)权的上市，市场投(tóu)资(zī)者(zhě)将拥有(yǒu)更(gèng)灵活(huó)的风险管理工具，相应的ETF市(shì)场容(róng)量、流(liú)动性(xìng)、稳定性(xìng)都将(jiāng)有所提升(shēng)，更多(duō)吸引资(zī)金入市(shì)，也能更好地(dì)服务于(yú)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)上市企业。

　　证监会(huì)还(hái)表示，自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股(gǔ)票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易(yì)所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增(zēng)量(liàng)资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml风险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也(yě)表(biǎo)示，一直(zhí)高(gāo)度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为(wèi)我国首只基于(yú)科创50指数的场内期(qī)权品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院(yuàn)关于(yú)推进(jìn)上海国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸(xī)引长(zhǎng)期(qī)资金配置(zhì)科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行(xíng)先试(shì)的(de)示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业(yè)进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资(zī)者(zhě)风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)要，有助于(yú)科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市(shì)场(chǎng)改革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)和股票期(qī)权(quán)市场长期持续健康发展意(yì)义重大。

　　首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性(xìng)持续强化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积(jī)极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板(bǎn)吸(xī)引力(lì)和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革先行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后(hòu)，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计(jì)规模(mó)超900亿元，其(qí)中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模(mó)为(wèi)587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入(rù)超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第二位的是易(yì)方(fāng)达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿(yì)元。

　　而早在科创板设立以来，市(shì)场对风险(xiǎn)管理工具的(de)呼声不(bù)断，由于涨跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资者(zhě)在投资科创板(bǎn)个(gè)股(gǔ)面临的价(jià)格波动更(gèng)大(dà)，因此，随着市场体(tǐ)量不断扩张(zhāng)，风险管理需求也更(gèng)加庞(páng)大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上(shàng)市(shì)，将(jiāng)会给(gěi)投资(zī)者(zhě)提供(gōng)更加灵活(huó)的风险(xiǎn)管理工具(jù)，使得投资(zī)者(zhě)更有效率(lǜ)管理风险的同时，能够有更多(duō)的时间和(hé)精力去关注标(biāo)的对应上(shàng)市(shì)公司的投资价值。”中山(shān)大学岭南学院教授韩乾认为，随(suí)着(zhe)一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml科创50ETF期权(quán)推出，相应的ETF现货市场的容量(liàng)将有所扩大，提供(gōng)更好的流动性，市场稳(wěn)定(dìng)性提升；也(yě)将(jiāng)为市场带(dài)来更多的(de)增量资(zī)金，更好地服务科创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市(shì)场多空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了(le)重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。截至目前(qián)，市场已(yǐ)上(shàng)市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加(jiā)快。在去年，就有(yǒu)4只新品(pǐn)种上市，包括(kuò)上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深(shēn)交所(suǒ)旗(qí)下的创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权(quán)和(hé)深(shēn)证(zhèng)100ETF期权。

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