芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)因(yīn)素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升，更重要却(què)被忽视的因素(sù)是青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端(duān)大(dà)幅推高青年失业(yè)率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母端的(de)青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将(jiāng)失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会随(suí)着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必(bì)来自失(shī)业增加，不要(yào)忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是抬(tái)高失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年(nián)失(shī)业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就(jiù)业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集(jí)程度较低的(de)餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产(chǎn)性服(fú)务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就业复(fù)苏结(jié)构(gòu)的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的(de)下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场；三是就业观念(niàn)的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在(zài)失(shī)业(yè)人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出(chū)现以下(xià)三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上(shàng)升；②青年(nián)失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期(qī)来源，抬高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服(fú)务业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济逐步复(fù)苏的(de)情况下，城镇调查失业率(lǜ)较(jiào)去年同(tóng)期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情(qíng)后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青(qīng)年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其中②③决(jué)定着青年劳(láo)动力(lì)的变化(huà)。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业(yè)率时(shí)，经常认为失业率(lǜ)上(shàng)升一(yī)定(dìng)是(shì)失(shī)业增加(jiā)的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因为青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率(lǜ)的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口在(zài)此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本(běn)不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口数(shù)量（分(fēn)子(zi)），但决定(dìng)青年失业(yè)率变动的却是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前(qián)青年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的(de)青(qīng)年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人(rén)、失业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人(rén)数(shù)与去年(nián)基本持(chí)平(píng)，今年4月青年失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去(qù)年同期多70万人(rén)左右，比2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个(gè)月(yuè)青年失业(yè)形势好于(yú)去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年失业人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来(lái)看，今年前四个月青年失业形势(shì)要好于去(qù)年，这(zhè)与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业(yè)率(lǜ)一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或将继(jì)续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年(nián)群体(tǐ)由于(yú)工作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企(qǐ)业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动力调查数(shù)据(jù)，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除(chú)这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受(shòu)教(jiào)育程度(dù)也(yě)大致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大幅(fú)高(gāo)于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青年就业(yè)分布基本一致。青(qīng)年失业(yè)人口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚(jù)集的特(tè)点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个(gè)行业也是(shì)青年(nián)就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业(yè)来(lái)看，青(qīng)年(nián)失业人口的行业分布(bù)是由就业(yè)分布决定的(de)，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业(yè)，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大规(guī)模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在(zài)挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年就业(yè)的行业结构。

　　2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米2010-2020年(nián)青年(nián)就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服(fú)务、知(zhī)识密(mì)集(jí)程度由低到高(gāo)两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量(liàng)流(liú)入服务(wù)业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿(kuàng)业(yè)、制造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个(gè)行(xíng)业是国(guó)民经济分类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青年(nián)就业比例(lì)增加超2个点，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产(chǎn)等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各(gè)行(xíng)业(yè)就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行业的知识密(mì)集程度。有5个行(xíng)业的平(píng)均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个行业(yè)是(shì)过去十年青(qīng)年就(jiù)业(yè)流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动(dòng)与行(xíng)业平均受教育年(nián)限基本一致，即(jí)青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业(yè)流(liú)向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是(shì)知识(shí)密集型行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年(nián)失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年失业人数(shù)/青年失业总人(rén)数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失业率的(de)近似替代指标(biāo)。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行业的(de)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)大多高于(yú)全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都(dōu)位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为(wèi)1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个(gè)行(xíng)业一季(jì)度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务(wù)业、信(xìn)息技(jì)术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从(cóng)失业(yè)率的分子端来(lái)看，当(dāng)前青年(nián)失业人(rén)员增长的症(zhèng)结在于服(fú)务业就业复(fù)苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业(yè)大(dà)量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一(yī)方面(miàn)，年初疫(yì)情(qíng)影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较低的生活性服务(wù)业(yè)，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢(màn)。所以服务业(yè)就业复苏结构分化(huà)，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化(huà)。房(fáng)地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经出现(xiàn)回(huí)暖，但(dàn)对于三(sān)分之二接受过(guò)大(dà)学(xué)教(jiào)育的(de)青年失业人(rén)口而言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要(yào)由青年人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增(zēng)长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下(xià)降通(tōng)道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口(kǒu)数量(liàng)，而(ér)后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这两部分增(zēng)量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正(zhèng)好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出(chū)生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约(yuē)为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人。预(yù)计今年(nián)随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动(dòng)恢复，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口数量(liàng)会(huì)较去(qù)年有(yǒu)明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两(liǎng)个特点(diǎn)，一是低(dī)于(yú)其他(tā)年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在(zài)校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场。二(èr)是近年(nián)来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下(xià)降主要(yào)有三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时(shí)间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在校生(shēng)增加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在发布会指出当(dāng)月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会(huì)影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。从(cóng)社(shè)会风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业(yè)即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业率的(de)一部分(fēn)，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始(shǐ)负增长，未(wèi)来青年失业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下(xià)降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经(jīng)济复苏(sū)难(nán)以改(gǎi)变失业率的分(fēn)母下降(jiàng)趋势(shì)。青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化(huà)的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　青年失(shī)业率的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有必要明(míng)晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇就业(yè)范(fàn)围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在内(nèi)。因此，许多(duō)针对青年失(shī)业率的(de)讨论以全国青年(nián)人口数量为出(chū)发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局(jú)的(de)定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经(jīng)济活(huó)动的(de)人员。包括就(jiù)业人(rén)员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动年(nián)龄(líng)人(rén)口不计入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动(dòng)力调查。该项调查(chá)制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力市场变(biàn)化(huà)情况(kuàng)，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调查正式(shì)在全国(guó)范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一(yī)左右。全国每月调(diào)查约(yuē)12万户(hù)，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调(diào)查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的(de)人(rén)口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的(de)就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据(jù)普(pǔ)查数据进(jìn)行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年的(de)年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告(gào)发布(bù)机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司(sī)

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