昨夜，美国(guó)银行股持续暴(bào)跌，内(nèi)外(wài)盘商品(pǐn)期货全线(xiàn)下跌(diē)。

　　当(dāng)地时间周二，美股三(sān)大(dà)指数(shù)集体(tǐ)低(dī)开，道(dào)指(zhǐ)跌(diē)0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股(gǔ)又(yòu)崩了，第一共和银行股价重挫，盘中一度(dù)跌近(jìn)30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷(gǔ)银行母(mǔ)公(gōng)司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美国地(dì)区性银行股再次(cì)大跌，导致美国国债价格飙升，短期市场利率(lǜ)大(dà)幅下(xià)跌，债(zhài)券交(jiāo)易(yì)员不再完全押注美联(lián)储会再加息(xī)25个基点。6月(yuè)的美(měi)联(lián)储利率(lǜ)掉(diào)期合约目前(qián)反(fǎn)映出，央行基(jī)准利率(lǜ)仅(jǐn)比(bǐ)当前有(yǒu)效联邦(bāng)基金利率高(gāo)出(chū)20个基点，这暗示未(wèi)来(lái)两次(cì)FOMC会(huì)议中有(yǒu)一(yī)次加息的可能性约为(wèi)80％。而本周早些时候，交易(yì)员认为美联储在5月份加(jiā)息几乎是(shì)肯定(dìng)的(de)，且(qiě)6月份有可能进一步加息。除了大(dà)幅降低加息的可能(néng)性外，掉期交易还显示，市场对利率见顶后美联(lián)储降息的押注有(yǒu)所增加，他们预计到(dào)年底联邦基(jī)金(jīn)利率(lǜ)预计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面(miàn)，美(měi)股时段，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货05合约(yuē)跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年(nián)12月以(yǐ)来首次(cì)。WTI原油日(rì)内走(zǒu)低2％，报77.07美元/桶；布伦(lún)特(tè)原油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘(pán)方面，截(jié)至昨日23时收(shōu)盘，国内期货(huò)主(zhǔ)力合约几乎全(quán)线(xiàn)下(xià)跌。玻(bō)璃(lí)、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收(shōu)盘，WTI 5月原(yuán)油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期货收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘有色(sè)金属全线下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美国(guó)总统拜登将否决众议院(yuàn)议(yì)长、共和(hé)党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称(chēng)：众议院共和(hé)党人必须(xū)在没有任何要求和条件的情况下打消(xiāo)违约的可(kě)能性，并解决(jué)债(zhài)务上限问题。

　　上周，麦卡锡(xī)公(gōng)布了(le)一项将(jiāng)债务上(shàng)限问题和削(xuē)减支出(chū)捆绑的(de)计划，要将债务上限上调1.5万亿美元，但同时(shí)还要削减4.5万亿美元的(de)政府支出。

　　同在(zài)周二，美(měi)国财政部长耶伦警告称，如果美国国会(huì)不提高政(zhèng)府(fǔ)的债务上限(xiàn)，由此产生的债务违(wéi)约将在(zài)美国引(yǐn)发(fā)一(yī)场“经(jīng)济(jì)灾(zāi)难(nán)”，使未来几年的(de)利率上升(shēng)。

　　耶伦当(dāng)天表示(shì)，债务(wù)违约将导致失业(yè)率上升，同时使美国家(jiā)庭(tíng)在(zài)抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的支出增加。耶伦(lún)称，提高或暂停31.4万亿(yì)美(měi)元的(de)债务上限是国会的一项“基本责任”，如果违约(yuē)将产生(shēng)一场(chǎng)经济和金融灾难，使(shǐ)借(jiè)贷(dài)成(chéng)本永久提高，增加未来(lái)的投资成(chéng)本。如(rú)果不提高债务上(shàng)限，美国企业将面临信贷市场的(de)恶化(huà)，政府将可能无法向(xiàng)军人家庭和依赖社会保障的老(lǎo)年(nián)人发放款项(xiàng)。

　　拜登正式(shì)宣(xuān)布竞选连任美国总统

　　北京(jīng)时间4月(yuè)25日傍晚(wǎn)，美(měi)国总统拜(bài)登正式(shì)宣布，他将参加(jiā)2024年的连任竞选。法新社称(chēng)，拜登(dēng)将“以创纪录的80岁高龄”投入(rù)到(dào)一场(chǎng)新的激烈(liè)竞(jìng)选中。

　　拜登在推特上写道：“每一代(dài)人都要经历为了(le)民主(zhǔ)挺身而出的时刻，为了他(tā)们的基本(běn)自由挺身而出(chū)。我相信这是我们的(de)时刻。这就是我竞选连任美国总统的原因。加(jiā)入我(wǒ)们，让(ràng)我们完成这项任务。”拜登还附上了(le)一段视频。

　　法(fǎ)新(xīn)社分(fēn)析称，目前(qián)拜(bài)登在民主党(dǎng)内部没有真正的挑战者，但(dàn)他的(de)年龄可能受到“持续(xù)而激(jī)烈(liè)”的审视。拜登已经80岁，到第二任期结束时，这位(wèi)资深民主党人将年满(mǎn)86岁。

　　美国全(quán)国(guó)广播(bō)公司（NBC）上周末发布的一项民调(diào)显示，70％的美国人(rén)包括51％的民主(zhǔ)党人(rén)，认为拜登不应该参选。不(bù)支持他参选的人中，69％的人认为年(nián)龄是一个(gè)主要或次(cì)要(yào)原因(yīn)。

　　国内期(qī)交所公布劳(láo)动节期间风(fēng)控工作安排

　　昨(zuó)日，国内各(gè)家期货交易所公(gōng)布劳动节(jié)期间有关工(gōng)作安排(pái)，调整相关期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和交易保(bǎo)证金水平。

　　上期所通(tōng)知称，自4月27日起第一个未出现(xiàn)单边市的交(jiāo)易(yì)日收盘结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅(qiān)期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金(jīn)比例调整为11％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为(wèi)9％；不锈钢、纸浆期货(huò)合约(yuē)的交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为12％，涨跌停板幅度(dù)调整为10％；白银(yín)期(qī)货合(hé)约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金比例(lì)调(diào)整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期(qī)货合约(yuē)的交易(yì)保证金(jīn)比例调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为12％；锡(xī)期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为16％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度调(diào)整为(wèi)14％。5月(yuè)4日交易后(hòu)，自第一个(gè)未出现(xiàn)单边(biān)市的交易日收盘结算时(shí)，黄金期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金比例(lì)调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为7％；其他品种期货(huò)合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金比例和涨跌(diē)停(tíng)板幅度恢复至原有(yǒu)水(shuǐ)平。

　　上期能源(yuán)方面，自4月27日起第(dì)一(yī)个未出现单边市(shì)的(de)交易日(rì)收盘结算时，国(guó)际(jì)铜期货合约的交易保证金比例(lì)调(diào)整(zhěng)为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％；低硫燃(rán)料油(yóu)期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为12％。5月4日交易后，自(zì)第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，所(suǒ)有(yǒu)品(pǐn)种期(qī)货(huò)合约的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金比例和涨跌(diē)停板幅度恢复至原有水平。

　　郑商所方面，自(zì)4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃(lí)、纯碱期(qī)货(huò)合约(yuē)的交易(yì)保证金标准调整为10％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调(diào)整为9％，其中纯碱2305合(hé)约(yuē)的交易保证(zhèng)金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲醇(chún)、尿素(sù)、短纤期货合约的(de)交易保(bǎo)证金(jīn)标准调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调(diào)整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准仍为13％。5月4日恢复交易后，自(zì)品(pǐn)种(zhǒng)持仓量最大的合(hé)约未(wèi)出现(xiàn)涨跌停(tíng)板单边市的第一个交易日结算时起，上(shàng)述品(pǐn)种(zhǒng)期货(huò)合约(yuē)的(de)交易保证金标准(zhǔn)和涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)恢复至(zhì)调整前水平。

　　大(dà)商所通知(zhī)称，自4月27日结算时(shí)起，豆(dòu)粕(pò)、豆油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯和聚氯乙烯期货(huò)合(hé)约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为7％，交易保证金(jīn)水平调(diào)整为8％；棕(zōng)榈油、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化(huà)石油气期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅度调整为8％，交易保证金水平调整为9％；其(qí)他期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证(zhèng)金水平维持不变。5月(yuè)4日恢(huī)复交(jiāo)易后(hòu)，在各期货持(chí)仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易(yì)日结算时(shí)起(qǐ)，黄大豆1号、黄大豆2号、玉(yù)米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度(dù)调整为6％，套期保值交易保(bǎo)证金水平调(diào)整为(wèi)7％，投机(jī)交易保证金水平调整为(wèi)8％；豆粕、豆油(yóu)、棕(zōng)榈(lǘ)油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙二醇、苯乙烯和液化(huà)石(shí)油气期(qī)货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金水平恢复至(zhì)节前标准；其他期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平维持不变。

　　中金所(suǒ)公(gōng)告称，自4月(yuè)27日(rì)结算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证(zhèng)500股(gǔ)指(zhǐ)期货(huò)各(gè)合(hé)约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准(zhǔn)分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后，自相(xiāng)关品种持仓量(liàng)最大的合约未出现单边市的第(dì)一个(gè)交(jiāo)易日结算(suàn)时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约的(de)交易(yì)保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权(quán)各合约(yuē)的保证金调整系(xì)数根据相应股指期货的交易保(bǎo)证金标(biāo)准进行调整。

　　广期(qī)所公(gōng)告称，自4月27日结(jié)算时起，工业硅(guī)期(qī)货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易保(bǎo)证(zhèng)金标准调整为9％和(hé)11％。5月4日恢复交(jiāo)易后，在(zài)工业硅品种持仓(cāng)量(liàng)最大的(de)合约未出现(xiàn)涨跌停板(bǎn)单(dān)边(biān)无连续报价的第一个交易(yì)日结算时起，工业硅期货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度和交易保证金标准调整为7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生猪(zhū)期(qī)价大(dà)跌

　　昨日，生猪期现货(huò)价格走(zǒu)势背离，期货主力LH2307合约收(shōu)盘(pán)至16345元/吨，日(rì)内跌4.11％。现货(huò)价格(gé)继续上涨，截至4月25日，全国均价15.24元(yuán)/公斤，环(huán)比上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期(qī)货(huò)分析师孙一鸣表示，近期生猪现货(huò)偏强的主要原因有四点：一(yī)是(shì)短期二(èr)次育肥造(zào)成(chéng)货源有所(suǒ)收(shōu)紧；二是来自政策面(miàn)的支撑；三是近期(qī)降(jiàng)雨导致调运(yùn)不(bù)便；四是“五一”假期需求支(zhī)撑。不过，盘(pán)面主要以预(yù)期为主，昨日盘面下(xià)跌(diē)的主要逻辑依旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价(jià)‘破7’，猪价阶段(duàn)性(xìng)触底。中小养(yǎng)户惜售推涨情绪较浓，且南北(běi)部分区域二次育肥(féi)采(cǎi)购量(liàng)增加，政策消息稳市信(xìn)号(hào)相对强烈，期(qī)现货价格同时上涨。然(rán)而，生猪期(qī)货2307、2309合约(yuē)虽有乐观预期，但已注入升(shēng)水，反弹至养殖成(chéng)本(běn)附近明显承压。同(tóng)时，套保资金介入。因此周二期(qī)货盘面减仓大(dà)跌。”华(huá)联期货生(shēng)猪分(fēn)析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全(quán)国(guó)能繁母猪存栏(lán)相当于正(zhèng)常保有量的105％，一(yī)季度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一(yī)鸣分析(xī)称，能繁母猪存栏以及(jí)生猪(zhū)存栏(lán)依旧(jiù)处(chù)于(yú)高(gāo)位，意味着今年一季度去产能不及预期，供应偏宽松是事实。从目前的存栏以及屠宰企业库存来看，今年(nián)下半年市场不(bù)会(huì)出(chū)现生猪货源紧张或猪肉紧张(zhāng)的状态(tài)，供应宽松大概率(lǜ)延长至今年下(xià)半年。

　　格(gé)林大华(huá)期货生(shēng)猪分析师张(zhāng)晓君介(jiè)绍，从(cóng)月(yuè)度初生仔猪来看，农业部监测数(shù)据(jù)显示(shì)，去年9月到(dào)今年(nián)2月全(quán)国(guó)新生(shēng)仔猪(zhū)数(shù)量各月环比增(zēng)幅逐月增(zēng)加，至少对应到今年(nián)7月生猪出栏供(gōng)给相对充足。从(cóng)出栏体重来看，当前生(shēng)猪出(chū)栏均重仍接近123公斤，同比去年(nián)增(zēng)加约3％，预计(jì)二育猪源仍将支(zhī)撑出栏体重。

　　值得一提的是，目前(qián)生猪养殖逐(zhú)步向规模化、集团化方向发展(zhǎn)，而且规模化占比得到明显提升。蒋琴表示，今(jīn)年猪场中大(dà)猪存栏量明显高于去年同期，产能较(jiào)为充裕(yù)。同时，2023年中(zhōng)央一号文(wén)件(jiàn)将“稳(wěn)定生猪基础产能”目标细(xì)化为(wèi)“强化以能繁母(mǔ)猪为主(zhǔ)的生猪产能调(diào)控(kòng)”，将全(quán)国能繁母猪数量稳定在4100万头的正常保有量，可见(jiàn)国家稳猪价的决心。

　　“此外(wài)，从(cóng)冻(dòng)品(pǐn)库存来看，随(suí)着(zhe)屠宰场持续(xù)入(rù)冻，冻品库存(cún)持续攀升(shēng)。卓创资讯数据(jù)显示(shì)，截至4月(yuè)20日，全(quán)国冻(dòng)品库容率为31.9％，明(míng)显高(gāo)于去年最高点28.24％。当前冻(dòng)鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待(dài)冻鲜价差恢复，冻品持(chí)续出(chū)库，目前冻品(pǐn)的高(gāo)库存水平将(jiāng)抑(yì)制猪(zhū)价(jià)上涨(zhǎng)空间。”张晓(xiǎo)君说(shuō)。

　　“虽然今年生猪消(xiāo)费总(zǒng)结为(wèi)持续(xù)向(xiàng)好(hǎo)发展态(tài)势(shì)，政策引(yǐn)导及市场预期(qī)向(xiàng)好，加上居民收入增加、消费(fèi)意愿增强等利好因素，都是(shì)猪肉消费的助(zhù)力。但是(shì)，实际需(xū)求却(què)一直不温不火。目前看，今年生猪的需求大概率(lǜ)将回(huí)归到正常年(nián)份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣(míng)也表示，此次需求好转主要在于冻品入库(kù)以及二(èr)育支(zhī)撑，终端需求无实质性好转(zhuǎn)。目前“五一”备货基(jī)本收尾，从走量看并未出现明(míng)显提升，随着二季(jì)度(dù)气温升(shēng)高(gāo)，需求(qiú)逐步降(jiàng)低，预计需求再次回归至低迷状(zhuàng)态。4月底到5月预计集(jí)团企业(yè)出栏计划或继续增加，市场(chǎng)整体处于供(gōng)大(dà)于求状态，现货价格“五一”后或(huò)继续回(huí)落为主，盘面(miàn)升水状态下短期缺乏上(shàng)涨支撑。

　　在张晓君看(kàn)来，生猪整体供给相对(duì)充(chōng)足(zú)，限制猪(zhū)价大幅上涨。短期来看，“五一”小长假前，终端(duān)备货启动，集团场缩量挺价，支撑(chēng)猪价短线反弹。然而，假期效应过后，市场情(qíng)绪逐渐褪去，猪价(jià)将(jiāng)重回供(gōng)需基(jī)本面。当前距“五一”小长(zhǎng)假仅剩3个交易(yì)日，期货盘(pán)面资(zī)金已经提前反映了市场情绪(xù)。建议投(tóu)资者控制仓位，防范(fàn)假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓势不改(gǎi)，大概率仍将保(bǎo)持低(dī)位盘整运行状态。不过，市场(chǎng)预期(qī)二季(jì)度二次育肥缓慢入(rù)场(chǎng)，行情或(huò)好于一季(jì)度(dù)。按照官(guān)方能繁(fán)存栏(lán)数据推算，今年3到10月，生猪理(lǐ)论出栏量处于逐步(bù)增(zēng)加的阶段(duàn)，并于10月(yuè)份达到理(lǐ)论出栏峰值，11月生猪(zhū)理(lǐ)论(lùn)出栏量大(dà)概(gài)率环比下降(jiàng)。而11月份正(zhèng)值猪肉(ròu)消费(fèi)旺季(jì)，供减需增预期下，相对支撑当期(qī)生猪价格，故目前(qián)盘面11月价格相对(duì)坚挺。不过在国家良好调控之下(xià)，能繁母猪产能并(bìng)未过度去化，生(shēng)猪存出栏量保持稳定，猪价不具备(bèi)持续大(dà)幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)的(de)基础条件。在国家政策端稳定(dìng)猪(zhū)价意愿强烈(liè)的(de)背景下，期价(jià)上(shàng)行压(yā)力恐加大(dà)，追涨风险积聚，操作上，建议养殖(zhí)端锚定成本(běn)，择(zé)机卖出套保锁定利润(rùn)为主。

　　棕榈(lǘ)油长期需求不容乐观

　　昨日(rì)，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中(zhōng)大(dà)幅下跌，连(lián)续第(dì)三个交易日(rì)下滑，并触(chù)及(jí)约一个月(yuè)低点。

　　“近期棕榈油行情变化(huà)多集中在需求端的(de)扰动，一方面，印度(dù)洗(xǐ)船事件为盘面带(dài)来了压力；另(lìng)一方面，市场对于(yú)第二波新冠疫情可能到来从而降低国内需求的担忧则进一步加速了盘面下(xià)滑。”国(guó)联期货农产品事业部分析师(shī)姜颖告诉期货日报(bào)记印信是什么意思？ 印信和书信一样吗者(zhě)，根据新(xīn)加(jiā)坡、日本等(děng)海外经验(yàn)，第二波疫(yì)情的波及范围预计很大概率印信是什么意思？ 印信和书信一样吗将(jiāng)小(xiǎo)于第一(yī)波，短期情绪释放后，棕榈油将(jiāng)回归基(jī)本面(miàn)。从相关因素的(de)梳理来看，目前处于短多长空的(de)局面。

　　据国海良时期(qī)货(huò)油脂分(fēn)析师孙啸介(jiè)绍，开斋节后市场延(yán)续了产地未来供需转宽松(sōng)的交易逻辑(jí)。马来西(xī)亚(yà)午市24℃棕榈油5、6、7月船期(qī)现货报价分别为995美元/吨(dūn)、930美(měi)元/吨、862.5美元/吨，整(zhěng)体相(xiāng)比(bǐ)上(shàng)一个交(jiāo)易(yì)日均有(yǒu)20美元/吨左右(yòu)的下跌(diē)。巨(jù)大的back结(jié)构也显示出市场(chǎng)对东南亚地区(qū)棕榈油食(shí)用需求转入(rù)淡(dàn)季以及印尼可能放松DMO出(chū)口限制的担(dān)忧(yōu)。产地供需(xū)偏宽松的预期(qī)在印(yìn)尼GAPKI公布2月份产(chǎn)量后(hòu)得到强化。数据显示，印(yìn)尼2月份棕榈油产(chǎn)量(liàng)高达425.2万吨(dūn)，为历史同期(qī)最高水平(píng)，仅环比1月微(wēi)降0.9万吨，降幅远低(dī)于平均季节性(xìng)减(jiǎn)量。目(mù)前产(chǎn)地已步(bù)入(rù)增(zēng)产季，在马(mǎ)来西亚(yà)摆脱洪水扰动后，产区未来(lái)整体产量可(kě)能非常可观。

　　“3月份马来西亚(yà)出口大增，库存(cún)超预期下降至167万吨，不过，4月份马来西亚出口骤降，斋(zhāi)月(yuè)节备货结束(shù)、主要进口国植物油供应充足，印(yìn)度3月棕榈油库存仍(réng)有(yǒu)59万吨，植物(wù)油库(kù)存(cún)则(zé)继(jì)续(xù)增(zēng)高至345万吨，充(chōng)足的库(kù)存和竞争油(yóu)脂的(de)影响或将冲击印(yìn)度(dù)对(duì)棕榈油进口。”徽商期(qī)货油脂油料分析师郭文伟表示，检(jiǎn)验(yàn)机(jī)构AmSpec数(shù)据显示，马来西亚(yà)4月1—25日棕榈油出口(kǒu)量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油(yóu)已经(jīng)步入季节(jié)性增(zēng)产(chǎn)周期，据SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日(rì)马来西亚(yà)棕榈油产量环比增(zēng)加22.5％，产需结(jié)构呈宽(kuān)松趋势。不过，4月份处在复产(chǎn)初期，且今年(nián)4月份工作日较少，产量预(yù)计在150万吨(dūn)以(yǐ)下，4月底马(mǎ)来西(xī)亚棕榈油库存预计开(kāi)始小幅度累(lèi)库，且随(suí)着复产(chǎn)利多增强和出口(kǒu)前(qián)景不佳持续，后期(qī)马棕继续面临累库压力，棕榈油行情或维(wéi)持(chí)承(chéng)压回调走势。

　　需求方面(miàn)，孙啸(xiào)称(chēng)，印度(dù)SEA数据(jù)显示，3月份印度食(shí)用油进口113.56万吨，处于季(jì)节性中(zhōng)性位置，其中棕榈油进(jìn)口量高达(dá)72.8万吨(dūn)，占比突出。但是其国(guó)内食用油(yóu)峰值库存问题仍未解决。截至3月末，其(qí)食用(yòng)油总库(kù)存依旧在344.7万吨(dūn)，未(wèi)见回落(luò)。根据(jù)目前已经走负的国际(jì)豆棕差，预计4—6月(yuè)国际棕(zōng)榈油进口需求大概率出现萎缩。

　　此外，国内(nèi)方(fāng)面，郭(guō)文(wén)伟表示，国内棕榈油近(jìn)月进口严重(zhòng)倒挂，远月有所修复，近(jìn)月进口(kǒu)偏低，远月买(mǎi)船有所增加。海关数(shù)据显示(shì)，3月进(jìn)口39万吨(dūn)，国(guó)内棕榈油4—6月进(jìn)口量预(yù)估(gū)分别在35万(wàn)、45万、40万(wàn)吨。目前(qián)国内棕榈油港口库存仍处在历史(shǐ)同期(qī)高(gāo)点，截(jié)至(zhì)4月25日(rì)，库存(cún)为85万吨，连(lián)续4周下降(jiàng)，随着气温升高及(jí)棕榈油消费进一步好(hǎo)转，需求有(yǒu)望回升，国内棕榈油继续呈现去库走势(shì)。

　　展望后(hòu)市，孙啸认为，短(duǎn)期连盘(pán)棕榈油(yóu)仍将随(suí)油脂整体弱(ruò)势运行，有下破(pò)可能。5月份东(dōng)南亚天(tiān)气值(zhí)得关(guān)注，目前已有少雨(yǔ)迹(jì)象，泰国最为明显(xiǎn)，印(yìn)尼(ní)次之。如果出现持(chí)续干(gàn)燥(zào)天气，产区增产节奏将被(bèi)打破，届时，棕(zōng)榈(lǘ)油有望相(xiāng)对(duì)抗跌(diē)。

　　不过，在姜颖看(kàn)来，短期棕榈(lǘ)油(yóu)尚存利多因(yīn)素支撑。国内贸易商进口利润深度亏(kuī)损，5月船(chuán)期(qī)频现(xiàn)洗(xǐ)船(chuán)，进口到港数量将(jiāng)明(míng)显减少。在此(cǐ)基础上，随(suí)着天气升(shēng)温，棕榈油(yóu)消费季节性(xìng)回暖。第二(èr)轮疫情虽可能有影(yǐng)响，但无法改变消费逐步(bù)恢复的(de)大势(shì)，国内(nèi)库存短期内仍可(kě)能加速去(qù)化。长期市场对于(yú)未来供(gōng)应充裕(yù)的预期基本一致。天气情(qíng)况有所好(hǎo)转，马来西亚(yà)与印尼步(bù)入(rù)增产周期(qī)，供应增加(jiā)而出口(kǒu)需求较差，未来产地存在(zài)累库预期。与此同(tóng)时，国际豆粽(zòng)FOB价(jià)差处于历史(shǐ)极低(dī)负值，棕榈油(yóu)价格丧失竞(jìng)争优势，在豆油、菜(cài)油未(wèi)来(lái)存在(zài)集中供应压力的(de)情况下(xià)，棕榈油长期需(xū)求不(bù)容乐观。

　　“综合来(lái)看(kàn)，短期利多因(yīn)素对盘(pán)面有一定支撑，价格或以(yǐ)区间调整(zhěng)为主。长(zhǎng)期来看(kàn)，棕榈油将逐(zhú)渐(jiàn)演变(biàn)为供强需弱格(gé)局，叠(dié)加全球宏观经济环境偏弱，价格(gé)重(zhòng)心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 印信是什么意思？ 印信和书信一样吗