总市值(zhí)超6万亿的科创板市(shì)场，增添风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发布消息，将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板(bǎn)市(shì)场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会(huì)消息显示，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风(fēng)险m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科创50指数(shù)的场内期权(quán)品种，科技(jì)创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国(guó)际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不(bù)断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官网也发(fā)布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平(píng)改革(gé)开放、支(zhī)持创新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进科创板和股(gǔ)票(piào)期(qī)权市场长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大(dà)。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风(fēng)险m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了(le)期权(quán)市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的(de)风控措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好风险研(yán)判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各(gè)方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制(zhì)等(děng)方面发(fā)挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的(de)基(jī)础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了(le)不同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不(bù)同(tóng)品种对应市场不同的(de)市值的公司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了(le)风险管理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资(zī)层面的配套策略也(yě)会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场吸(xī)引(yǐn)力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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