5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划(huà)发行股(gǔ)份及支付现金购(gòu)买上海(hǎi)文华财经(jīng)资讯股份有限(xiàn)公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司(sī)股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开(kāi)始(shǐ)停牌，预计停牌(pái)时(shí)间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系(xì)头(tóu)部期(qī)货(huò)软(ruǎn)件商。公开资料(liào)显示，截至2021年(nián)年(nián)末，文华(huá)财经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国(guó)内(nèi)期货(huò)公司(sī)总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文(wén)华(huá)财(cái)经PC端交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之(zhī)旅(lǚ)要追溯(sù)到2015年，当年11月，文(wén)华(huá)财(cái)经首次(cì)报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历两(liǎng)年多的(de)漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)审查(chá)，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经(jīng)再次(cì)递交招股书，拟冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请(qǐng)撤回(huí)发行上市申请文(wén)件(jiàn)，深交(jiāo)所决(jué)定终止(zhǐ)对其首(shǒu)次公开发(fā)行股票并在(zài)创业板上(shàng)市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处(chù)于筹划阶段，公(gōng)司目(mù)前正与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大(dà)连(lián)经一(yī)卓远管理咨询(xún)合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下(xià)称大连经(jīng)一(yī)）、苏州中(zhōng)新兴富(fù)新兴(xīng)产业投资合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（有限合伙）（下(xià)称(chēng)兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合(hé)计持(chí)有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据(jù)《上市(shì)公司重(zhòng)大资(zī)产重组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相关规定，本(běn)次(cì)交易前，交易对方与公司不存在关联(lián)关系。本次交易完成(chéng)后，交易对(duì)方尚守哲持有公司(sī)的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成关(guān)联交易。本次(cì)交易(yì)前，公司无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人；本次交易完(wán)成后，公司(sī)第(dì)一(yī)大股东不(bù)会(huì)发生变(biàn)化，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人(rén)，预计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文(wén)华财经(jīng)注册资(zī)本(běn)4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据文华(huá)财经此前披露的(de)招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经(jīng)一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易(yì)对(duì)方(fāng)中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文华(huá)财经的持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全(quán)领(lǐng)域服(fú)务(wù)商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行(xíng)、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易所、监(jiān)管机(jī)构等行(xíng)业客户提供全技(jì)术栈、全产(chǎn)品线解决方(fāng)案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司(sī)合(hé)作(zuò)开展包括智慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期(qī)内(nèi)，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较(jiào)上(shàng)年同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属于(yú)上市公司(sī)股东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期内(nèi)，金证股份证券经纪业务(wù)软件收入(rù)较上年同(tóng)期略有(yǒu)增长，资管机构(gòu)软件收(shōu)入基(jī)本持平(píng)。报告期内，数(shù)字经济业务因验收的大型政务(wù)项目(mù)成(chéng)本(běn)增幅大(dà)于收(shōu)入增幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公(gōng)司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期(qī)减少2035万(wàn)元，主要是联(lián)营企业投(tóu)资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jī处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法n)证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告(gào)期内，公(gōng)司实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认(rèn)为，公(gōng)司金融行业的增长(zhǎng)主要得益(yì)于两方面的因(yīn)素：一是公司在证(zhèng)券市场行(xíng)业占有率基础稳定，核(hé)心产品需(xū)求刚性(xìng)，公(gōng)司加(jiā)快产品新一代产(chǎn)品布局、积(jī)极(jí)推(tuī)进(jìn)项目上线验(yàn)收。二是在(zài)资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力(lì)度，在多个核心产品和技术上(shàng)形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包(bāo)括数(shù)字经(jīng)济业务(wù)、IT设备分销业务(wù)及科技(jì)园租赁业务。金证(zhèng)股(gǔ)份解释称，非金(jīn)融行业(yè)的收入下降，主(zhǔ)要由(yóu)于公司在数字(zì)经济业务上(shàng)，不同(tóng)程(chéng)度受到需求端(duān)的影响，项目(mù)跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份(fèn)综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中，金融(róng)行业业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增加(jiā)3.48个百分点(diǎn)；非金融科技(jì)业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润分别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从(cóng)资产规(guī)模和盈利能力来看，金证股份均(jūn)远高于文华财(cái)经，但文华财(cái)经(jīng)的(de)毛利率显著高(gāo)于金证股份，无疑是(shì)一(yī)块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业内(nèi)人(rén)士认为，如果本次(cì)交易得以顺利实(shí)施，对于金证(zhèng)股份(fèn)而言，文华财(cái)经的(de)优质资产(chǎn)注入后(hòu)，其盈(yíng)利能力将进一步提(tí)升；对于文(wén)华财经而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以实(shí)现(xiàn)“曲线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的公告(gào)中，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要交易对方就本次交易签署(shǔ)了《意向协(xié)议书(shū)》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要(yào)交易对方发(fā)行股份及支付(fù)现金(jīn)的(de)方(fāng)式购买(mǎi)其持有的文(wén)华财(cái)经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初(chū)步合作意向，交易(yì)各方在本次交易中的(de)具体(tǐ)权利义务以及各项安排以交易各(gè)方最终签署的(de)正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还进(jìn)行了风(fēng)险提示：截至目前(qián)，本次交易仍处于筹(chóu)划(huà)阶段(duàn)，交易双方(fāng)尚(shàng)未(wèi)签(qiān)署(shǔ)正式的交易协议，处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法ght: 24px;'>处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法本次交易尚需履行必要的内(nèi)部决(jué)策(cè)程序，并经有(yǒu)权监管机构批(pī)准(zhǔn)后(hòu)方可正式(shì)实施(shī)，本次交易(yì)最终(zhōng)能否实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌(diē)之后(hòu)，今年以来，金证(zhèng)股份(fèn)股价步入上升通道。截(jié)至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金(jīn)证股份(fèn)股价报(bào)18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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