用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型(xíng)，即云服务转型第二阶段(duàn)进展明显不公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品佳。

　　2023年一季(jì)度，用友网络(luò)净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月上市(shì)以来(lái)单季最大亏损；2022年净利润2.19亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降69％，是2020年以来连(lián)续第三年净利(lì)下滑。与此对应的是，2020年以(yǐ)来公司股价持续大跌(diē)。

　　这与(yǔ)用(yòng)友网络3.0-I转型阶段营(yíng)收、净利同步大增、股价大涨(zhǎng)的同向共振，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网(wǎng)络股(gǔ)价为(wèi)21.61元(yuán)，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单季最(zuì)大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发(fā)布2023年第(dì)一(yī)季度(dù)报(bào)告，一(yī)季度实现营业(yè)收入14.75亿元，同(tóng)比增(zēng)长15.3％；归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净(jìng)亏损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月上市以来单季(jì)最大亏损(sǔn)。

　　此(cǐ)前，用友网络(luò)发布(bù)的(de)年报(bào)显示，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净利(lì)11.8亿元的(de)历(lì)史最(zuì)高点之(zhī)后，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络(luò)连续第三年净利下滑。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年7月创下历史新高之后(hòu)，用友网(wǎng)络股(gǔ)价就总(zǒng)体(tǐ)上(shàng)呈(chéng)下(xià)降趋(qū)势。

　　2022年(nián)定(dìng)增(zēng)53亿

　　葛(gé)卫东等投资(zī)者被套

　　在2022年股价大跌(diē)前，用友网络在股(gǔ)价相(xiāng)对高点进行了(le)定增融资。此(cǐ)次定增吸(xī)引了不少机(jī)构(gòu)参与，包括高毅(yì)、葛卫东等知名机(jī)构(gòu)和投资(zī)者。

　　2022年(nián)1月，用友网络披(pī)露定增(zēng)结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿(yì)元(yuán)。当时，在定增市场颇为活(huó)跃的私(sī)募大佬葛卫东，也参与了定(dìng)增(zēng)，投(tóu)入(rù)资(zī)金(jīn)约2亿元。

　　但在定增结束(shù)之后，用友网络发布(bù)的2021年业绩明显(xiǎn)不及市场(chǎng)预期(qī)，2021年净利润(rùn)为7.078亿元(yuán)，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各季度(dù)业绩更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背景下(xià)，用(yòng)友网络的(de)股价从2022年2月(yuè)37元的高点(diǎn)，最低跌(diē)至2022年9月的16.28元，跌幅近(jìn)六(liù)成。而葛卫东的(de)总持股数，也(yě)从2022年一季度的(de)7626万股，到2022年三季(jì)度末退出前(qián)十大股东，在此(cǐ)期间，其(qí)减持数量至少有4100万股。其(qí)定增投资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来(lái)，用(yòng)友网络股价(jià)大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻(zǔ)且长

　　在(zài)用友网(wǎng)络(luò)的发展历史(shǐ)上，其1.0阶(jiē)段(duàn)是通过财务(wù)软件服(fú)务(wù)企业(yè)的会计电算化，2.0阶(jiē)段(duàn)是通过ERP软件服(fú)务(wù)企业(yè)的(de)信息化，现(xiàn)在(zài)的(de)3.0阶(jiē)段是(shì)服务企业的数智(zhì)化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略是转型云服务业务，引(yǐn)领中国企业级服务(wù)市场。在此(cǐ)基础(chǔ)上，公司(sī)2020年进入新的战略发(fā)展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建和运营全球领先(xiān)的企(qǐ)业云服务平台。

　　2015年(nián)，用友网络(luò)正(zhèng)式发布了(le)完全基于互联(lián)网架构的(de)企业(yè)互联网开发平台(tái)。2017年以来(lái)，其云平(píng)台、财务云、人力云(yún)等云产品得(dé)到逐步发展，各领(lǐng)域云上线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从2017年开始(shǐ)，用(yòng)友BIP经历了第一个阶段的”用友云”面(miàn)世(shì)、云(yún)平台及领(lǐng)域(yù)服(fú)务快(kuài)速发展，第二个阶段的统一(yī)底座和(hé)服务融合。2022年8月，经过6年的规模研(yán)发和持续迭代，用(yòng)友(yǒu)的BIP 3正式(shì)发布，用友云(yún)进入新的发展阶段(duàn)。

　　从(cóng)公司业务(wù)占比来看(kàn)，用友网络云服(fú)务转型取(qǔ)得了(le)较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务(wù)业务实现收入63.53亿(yì)元，同比增(zēng)长19.4％，占总营(yíng)收的(de)比(bǐ)重为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分点，已(yǐ)成为公司主要(yào)收(shōu)入来源并继续扩(kuò)大收(shōu)入占(zhàn)比。

　　但从高(gāo)端(duān)市场份(fèn)额(é)来看(kàn)，用友(yǒu)却(què)还是(shì)没(méi)有多大(dà)突破(pò)。《2021年(nián)中(zhōng)国工(gōng)业软件发(fā)展(zhǎn)白皮书》显示，国产ERP软件整体市占(zhàn)率(lǜ)超过70％，其中用友市(shì)占(zhàn)率达到(dào)40％。但在高端ERP市(shì)场，国产(chǎn)ERP软(ruǎn)件(jiàn)占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日(rì)，在市(shì)场曝出华(huá)为将在(zài)4月(yuè)启用自己研(yán)发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网络股价(jià)直接(jiē)跌停。尽管华为(wèi)目前仅(jǐn)为自用，并不一(yī)定会面向外(wài)部市(shì)场提(tí)供(gōng)高端ERP软(ruǎn)件，但股(gǔ)价(jià)的(de)跌(diē)停(tíng)，反(fǎn)应(yīng)出(chū)市场对(duì)用(yòng)友(yǒu)在(zài)高(gāo)端ERP软件(jiàn)市(shì)场竞(jìng)争力(lì)信(xìn)心的严(yán)重不足，也反(fǎn)应了其(qí)在高端市场(chǎng)的进展不(bù)佳(jiā)。

　　具体到财务和股价上，在用友网(wǎng)络3.0转型(xíng)第一阶段(duàn)，即2016年-2019年(nián)，在其(qí)营收逐渐增长的同时，净利润也在同时逐(zhú)年增长(zhǎng)，且增(zēng)幅(fú)远高(gāo)于营收增幅(fú)。对应(yīng)到(dào)股价上，在此期间，用友网络股价大涨约(yuē)8倍。

　　但在(zài)用友网络(luò)3.0转型的第二阶段(duàn)，即2020年至今，其营(yíng)收(shōu)仅仅小(xiǎo)幅增长(zhǎng)，几乎可(kě)以说是(shì)踏步不(bù)前，净利润(rùn)却大幅(fú)下(xià)跌(diē)，股(gǔ)价也(yě)因此大(dà)跌，公司市值(zhí)严重缩水。

　　用友网络董事长(zhǎng)王(wáng)文(wén)京在(zài)2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的(de)市值还是(shì)有很大的提(tí)升(shēng)空(kōng)间。但(dàn)从目前的情况来看，用友(yǒu)3.0的第二阶段，道阻且(qiě)长。

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