今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次(cì)触(chù)及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着(zhe)美(měi)国再(zài)度陷入(rù)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动(dòng)暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就(jiù)提高(gāo)债务上限进行(xíng)争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断(duàn)逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需(xū)要(yào)先(xiān)了解美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在(zài)绝大(dà)部(bù)分时期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多(duō)数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大支(zhī)出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导致财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收(shōu)收入(rù)并(bìng)没(méi)有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和(hé)特(tè)朗普政府批准了减税(sh新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息uì)政策之(zhī)后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此(cǐ)不断(duàn)攀升(shēng)，在(zài)近(jìn)年来频频逼(bī)近债(zhài)务上限(xiàn)也就不足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发(fā)债借(jiè)钱(qián)，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对(duì)（也有一些议(yì)员(yuán)是为了(le)反对美国参战），美国(guó)国(guó)会便通(tōng)过(guò)《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债(zhài)务进行限额规定，以此(cǐ)来(lái)限(xiàn)制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共债务法案》，实质上(shàng)正式确立(lì)了对(duì)美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美(měi)国(guó)国(guó)会又对其进行(xíng)了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美(měi)国(guó)两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其(qí)中共(gòng)和(hé)党总统执政期(qī)间曾(céng)提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共(gòng)提(tí)高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪(jì)以来，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大(dà)，在(zài)最(zuì)近几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债务上(shàng)限已经(jīng)提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不(bù)能取消债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的(de)最高额度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国财政部借(jiè)款授(shòu)权用尽，除(chú)非国(guó)会调高债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政府为什么要“自(zì)我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)会(huì)对美国政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞的(de)外在约束。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支无(wú)度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也(yě)会(huì)遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才(cái)能维持美(měi)国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当(dāng)于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前(qián)的(de)历(lì)史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候(hòu)类似于一个(gè)“走过场”的(de)周期性任务(wù)，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧不(bù)断扩(新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息kuò)大，债务上限问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的(de)政治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美(měi)国(guó)两(liǎng)党分(fēn)别(bié)占据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要(yào)想提(tí)高债(zhài)务上限，就需要和国(guó)会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试(shì)图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认(rèn)为应无条(tiáo)件提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，这就(jiù)导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美(měi)东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破性进(jìn)展(zhǎn)，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划于本(běn)周三(sān)前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末(mò)访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了(le)一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全球资(zī)本市场剧烈(liè)波(bō)动，美(měi)股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调(diào)美国的(de)主(zhǔ)权信用(yòng)评级(jí)。这使得美国面临(lín)更高(gāo)的借贷成本(běn)——美国第(dì)二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈(tán)判中的(de)一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减(jiǎn)意(yì)味着美(měi)国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政策研(yán)究所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处(chù)于相当低迷的(de)经(jīng)济(jì)中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了(le)应有的时(shí)间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没(méi)有提供(gōng)真正(zhèng)有(yǒu)价值的公共产品和服务(wù)，因为它(tā)们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻(fān)版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似的分裂(liè)局面(miàn)，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即(jí)便美国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上(shàng)限，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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