周一的(de)股市震荡翻红(hóng)，上周股市下跌期间净买入的“抄底资(zī)金”笑了。

　　上周五，资金借道股票ETF（统计(jì)股票ETF和(hé)跨境ETF）单日净(jìng)买(mǎi)入39.5亿元(yuán)；而上周5个交易日市(shì)场总(zǒng)体下跌期间(jiān)，资金(jīn)更是净买(mǎi)入220亿元，股票ETF“越跌越买(mǎi)”的(de)理性操作模式，在股市大幅下挫的时刻再度显现。

　　从资金流向(xiàng)结构看，上证50、沪深300ETF等受到资金净流(liú)入(rù)，“中特估”长期(qī)投(tóu)资(zī)价值被资金(jīn)看好，而高位(wèi)回调(diào)的科创(chuàng)50ETF、游戏ETF也再(zài)度吸引(yǐn)资金追逐；净流出方面，创(chuàng)业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基(jī)建、非银、电力(lì)ETF等短期净流出(chū)，资金出现短(duǎn)期避(bì)险，但(dàn)鉴(jiàn)于(yú)多数(shù)标(biāo)的估(gū)值(zhí)仍在低(dī)位，多(duō)家机构仍(réng)看好长期配置(zhì)价值。

　　净流(liú)入资金近(jìn)40亿元

　　科创50、上证50净流入资金居前

　　上周五股(gǔ)市大跌(diē)，当日股票(piào)ETF总份(fèn)额增长(zhǎng)32.58亿(yì)份(fèn)，以区间成交均价测算(suàn)，当日净流入资金39.5亿元；拉长时间到上(shàng)周5个交易(yì)日，5天股市调整期间，资金更(gèng)是净(jìng)买入220亿(yì)元，展现了资(zī)金(jīn)逆市布(bù)局(jú)的特点(diǎn)。

　　从(cóng)资金净买入排行看(kàn)，截至上(shàng)周五，科(kē)创(chuàng)50ETF、上证50ETF净流入资(zī)金居前，都超过11亿元。宽基指数中，华泰柏瑞、易方达和嘉实(shí)基金旗(qí)下(xià)沪深300ETF，富国上证指数ETF等产品，净流入(rù)资金也位居(jū)前(qián)列。

　　而从5月15日收盘(pán)股(gǔ)市(shì)表现看，科创50、上证50、沪(hù)深300全部收红，上证(zhèng)50指数(shù)涨幅还超过1.7％，上周(zhōu)大跌期间(jiān)的“抄底(dǐ)资金”，皆(jiē)斩获(huò)了不(bù)错的回报(bào)。

　　七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰lt="“抄(chāo)底资(zī)金”笑了！单(dān)日(rì)净流入近40亿" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230515164206372.png">

　　行业或主题(tí)ETF中，近(jìn)期震荡下行的(de)半导体ETF成为资金(jīn)净买(mǎi)入的榜首，单日净买入(rù)金(jīn)额接近5亿元(yuán)，目前仍处(chù)于估值低位(wèi)的医疗ETF、中概互联ETF等产品也位居净流入(rù)资金前列(liè)，而在近日遭(zāo)遇高位回(huí)调的游戏ETF，也(yě)受到资金的逆(nì)市(shì)买入，不过目(mù)前游戏ETF今年还有近(jìn)80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏板块行情冲顶、收益翻倍后，仍然有(yǒu)资金逆市净(jìng)买入(rù)。

　　谈及资金的(de)上述流向情(qíng)况，一位公募股票权益(yì)基金经理表示，预计复苏仍(réng)是(shì)中国经济中长期的趋势，但耐用品(pǐn)复苏的空(kōng)间受限、出口下(xià)行及地产销售恢复疲软将(jiāng)驱(qū)动市场(chǎng)展(zhǎn)现出更多(duō)结构性机会(huì)。不过，在短(duǎn)期市场炒作热度回落，波动率偏高的情况下，资金可能更青睐用大盘宽基指数，比如科创(chuàng)50、上(shàng)证(zhèng)50、沪深300指数等来(lái)跟(gēn)踪市(shì)场，以获(huò)取整个市场的平均(jūn)回报。

　　而在(zài)行业方面，沪(hù)上一家(jiā)公募(mù)机构分析，由于近日以游戏(xì)为(wèi)代表的(de)TMT板块(kuài)有所调整，主因是前期(qī)炒作有逐(zhú)步退潮趋势，中期(qī)在市(shì)场炒作热度有所回落。但从长期看，资金还会长(zhǎng)期(qī)关注数字(zì)化对生产力的提(tí)升(shēng)，因(yīn)此，包括计(jì)算机、互(hù)联网和(hé)传媒等调(diào)整下(xià)来的(de)行业(yè)，可能会继续(xù)受到(dào)了资金的(de)关注。

　　也(yě)有行业机(jī)构认为(wèi)，近期上证50、沪深300等权重(zhòng)指(zhǐ)数(shù)ETF受到资金青睐，可能与看好“中特估”长期投资价值有关。

　　民生加银基金表(biǎo)示，伴随大金融(róng)、大基(jī)建等权重股高位(wèi)调整(zhěng)，上周沪指下(xià)跌。前(qián)期部分板块(kuài)短期上冲较快(kuài)，导致博弈(yì)资(zī)金出现分歧，随着建(jiàn)筑、银行、石化(huà)等PB逐步修复，权重板块(kuài)内部出现分化，获(huò)利兑现(xiàn)需求叠加经济数据不及预期，权(quán)重(zhòng)板块回调(diào)带动大盘指数回落。

　　不过(guò)，民(mín)生加银基金认为，从长远看(kàn)，“中特估”或有望引领低(dī)估值央(yāng)企(qǐ)的价(jià)值重估，有基本面支撑的低估(gū)值央企(qǐ)或有望(wàng)受益。

　　博(bó)时(shí)基(jī)金权益投资一部基金经理(lǐ)吴鹏也认(rèn)为，“中特估”投资的部分底层(céng)逻辑(jí)仍(réng)旧是过去的A股(gǔ)市场对(duì)部分传(chuán)统(tǒng)行业(yè)国央(yāng)企的严重低(dī)配和低估。而在(zài)这种大幅(fú)低估和(hé)低配背景下，部(bù)分(fēn)企业因为自身经营改善(shàn)、高股息水平等特(tè)征，使得其估值修复(fù)成为了可能。虽然(rán)经过前期(qī)反弹，大(dà)金融整(zhěng)体估值(zhí)仍旧处于低位，由于情绪和资金仍旧是主导，短期表(biǎo)现存在剧(jù)烈波动(dòng)可能；从中期看，整(zhěng)体大金(jīn)融当前估值仍旧处于中低水(shuǐ)平(píng)，部分个股(gǔ)尤其(qí)是基本面明显改善的个股，仍旧有估(gū)值修复(fù)的空间。

　　基建、非(fēi)银、电力ETF净流(liú)出

　　估值水平(píng)仍具吸引(yǐn)力(lì)

　　在上周下跌的A股市场中，股票ETF整体呈现(xiàn)“越跌(diē)越买”趋(qū)势，净(jìng)流入(rù)资金超(chāo)出净流出资金。但也有(yǒu)部分短期(qī)涨幅偏(piān)高(gāo)、短期行(xíng)情板块，以及部分海外(wài)指数遭(zāo)遇资金的净卖出。

　　从资金净流出榜单(dān)看，今年涨幅超20％的基建(jiàn)50ETF单日净流出4.76亿元，为(wèi)单日(rì)之最。另外，证券保险ETF、电力ETF指(zhǐ)数基金、恒生科技ETF等(děng)多(duō)只产品，单日净流出资金也超过2个亿。

　　宽基指数中，今(jīn)年来“越跌越买”的创业(yè)板ETF、创业板50ETF，单(dān)日出现(xiàn)短暂净流出现象，华夏、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也在单日(rì)出现净(jìng)流出(chū)，而今年(nián)涨幅接(jiē)近(jìn)20％的纳指ETF，也在股市调整中(zhōng)迎来“获利了结”资金(jīn)，单日净(jìng)流(liú)出1.67亿元。

　　沪(hù)上一家公募(mù)机构(gòu)评价(jià)，基(jī)建板块受益(yì)于“一带一路”板块前期涨幅较大，有调整要(yào)求，可能会受(shòu)到获利盘的(de)短期卖(mài)出。不过，从(cóng)长期看，经(jīng)济(jì)复苏趋势确(què)立后，“顺周期”板块七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰的整体机会值得关(guān)注。

　　民生(shēng)加银(yín)基(jī)金评价净流出的(de)证券保险板块称，一(yī)季(jì)报(bào)陆续披露，非(fēi)银金融业绩超预期，证(zhèng)券(quàn)板块市场交投活跃度较一季度显著改善，差异化最低结(jié)算(suàn)备付(fù)金缴纳比例机制引(yǐn)入(rù)，证券(quàn)公司(sī)保证金比(bǐ)例下调，经济温(wēn)和复苏下行(xíng)业景气度有望持(chí)续修复。保险板块一季报净利(lì)润(rùn)超预(yù)期，部(bù)分(fēn)险企凭借储蓄险的产品(pǐn)力实(shí)现了一定的(de)增长(zhǎng)，负债端V型反(fǎn)转趋势较明显，资产端或(huò)有望维持较高(gāo七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰)增速(sù)。

　　而针(zhēn)对电力板(bǎn)块，民生(shēng)加银基金认为(wèi)，2023年(nián)宏观经济运行(xíng)总体回升有望将促进电力消(xiāo)费需求增长。受(shòu)上(shàng)年同期低基数(shù)等因(yīn)素影响，预计今年(nián)二季度电力(lì)消(xiāo)费增速将有(yǒu)望回升(shēng)。在电力市场化改革的(de)持续推进下，电价趋势有望稳中(zhōng)小幅上涨，电力现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)和辅(fǔ)助(zhù)服务市场机(jī)制(zhì)有望持(chí)续推广，容(róng)量补偿电(diàn)价(jià)等机制或(huò)有望出台。

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