投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英(yīng)伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价的强劲表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力的先(xiān)进技(jì)术，英伟达公司(sī)的(de)股价(jià)在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国(guó)官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将为社会(huì)带来(lái)深(shēn)远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行情的关(guān)注热情也(yě)是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已布局英伟达或相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面有(yǒu)业(yè)务上的合作(zuò)。从(cóng)公募基(jī)金一季度(dù)末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司股票(piào)的公募(mù)基金主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达且基(jī)金规(guī)模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等多家(jiā)全球科(kē)技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金(jīn)中，持有英伟达且规(guī)模(mó)最高的是广发全球精选，该只基金今年(nián)一季(jì)度末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净(jìng)值(zhí)比例为9.3阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱9％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多(duō)只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科(kē)技股年初至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一(yī)笔(bǐ)投(tóu)资。作(zuò)为一站式(shì)解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一(yī)大(dà)赢家，该公司今年(nián)一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务(wù)的营收创历史(shǐ)新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多(duō)美股(gǔ)科(kē)技股公司是(shì)其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展趋势来(lái)看(kàn)，AI应(yīng)用(yòng)已是科技(jì)革命最新的(de)突破(pò)口。能够率先建(jiàn)立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们(men)的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故(gù)事看(kàn)起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受(shòu)到资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其(qí)上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整(zhěng)体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产(chǎn)业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导体(tǐ)产业(yè)整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面支撑(chēng)的(de)情(qíng)况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的股价表(biǎo)现以及(jí)背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段(du阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱àn)时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力(lì)，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情(qíng)绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好因素支(zhī)撑(chēng)下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但投资需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的(de)规律永不变色(sè)，所以(yǐ)投资(zī)与产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)之(zhī)间(jiān)存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股价高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买入，而(ér)是需要在相(xiāng)对低(dī)位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资者除了(le)关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩(jì)验证以及估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投资(zī)的时候要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正具有核心(xīn)竞争力的(de)投资(zī)标(biāo)的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)能够反映在未来的业绩上(shàng)，要(yào)避(bì)免没(méi)有业(yè)绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好的投资标(biāo)的(de)也要以合(hé)适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散(sàn)配置，不要(yào)将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道。

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