随着(zhe)公募基金2023年一季报披(pī)露拉(lā)开帷幕，多(duō)位知名基金经理调(diào)仓换股以(yǐ)及对后市(shì)看法跃(yuè)然纸上(shàng)。

　　银华(huá)基金李晓(xiǎo)星(xīng)在一季报中表(biǎo)示，看好半导(dǎo)体、电动车、风光电储、军工等领域投资机会。他(tā)认为AI 产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动。投(tóu)资(zī)机会上，“卖水人”硬(yìng)件(jiàn)先(xiān)行的算力产(chǎn)业链，以及(jí) AI 为用(yòng)户赋(fù)能的垂直类(lèi)应用(yòng)场景值得关(guān)注。

　　信(xìn)达澳亚基金(jīn)冯(féng)明远(yuǎn)一季报中表示，二(èr)季度，随着 TMT 板(bǎn)块(kuài)部分公司加入 AI 或数字经济(jì)等热门概念的创新，以(yǐ)及半导(dǎo)体和制造业正(zhèng)经历触(chù)底反弹(dàn)的复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一(yī)定正面效应。会继续在新 能源、科技、高(gāo)端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的(de)优质个(gè)股(gǔ)，自(zì)下而上挖掘(jué)投资机会。

　　此(cǐ)外，今日(rì)，中泰资管姜诚、中信保诚基(jī)金王睿等人(rén)也发布了一季报(bào)，均谈到了(le)自己对AI领域(yù)的密切(qiè)关注，但(dàn)观点略(lüè)有不同。

　　“果(guǒ)链(liàn)”龙头新进成为第一大(dà)重仓股

　　李晓星一季度大幅(fú)调入AI相关概念股

　　一(yī)季报数据显(xiǎn)示，从银华基金李晓星在管的10只基(jī)金来看，整体基金仓位维持(chí)在90％左右。

　　其(qí)中，银华中小盘精选、银华(huá)盛(shèng)世精选(xuǎn)A、银华(huá)大盘定开、银华丰享一年(nián)持有、银华心选一年(nián)持有(yǒu)A 在今年一季(jì)度小(xiǎo)幅减(jiǎn)仓，其中，减(jiǎn)仓幅度(dù)最大(dà)的是银(yín)华心选一年持有(yǒu)A，较去(qù)年底下(xià)降了4.65个百(bǎi)分(fēn)点。

　　而银(yín)华心诚A、银华心怡(yí)A、银华心佳两年持有(yǒu)期、银华心享一年持有、银华心兴三(sān)年持(chí)有A 则在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓，其中，加(jiā)仓幅度最大的(de)是银华心(xīn)兴三年持有A，较去年(nián)底加仓了2.30个百分(fēn)点。

　　一季度(dù)，李晓(xiǎo)星旗下基(jī)金产品大幅提高了港股仓位，比如银华(huá)心佳两年(nián)持有(yǒu)期港股(gǔ)仓(cāng)位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴(xīng)三年(nián)持有A港股仓位从去(qù)年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓星代表作银(yín)华中小(xiǎo)盘为例，前十大重仓(cāng)股(gǔ)变动较大(dà)。今年一季(jì)度，立讯(xùn)精密、金山(shān)办公、用友网络、中科创达、中微公(gōng)司、星(xīng)环科技-U “新(xīn)进”前十大。其中，“果链(liàn)”龙头立讯(xùn)精密成为(wèi)第一大(dà)重仓股(gǔ)，截至(zhì)一(yī)季报，该基金持有立讯精密826.3万股，持有市值(zhí)约(yuē)2.5亿元。一季度，该基金(jīn)还增持了(le)精(jīng)测电子，较去(qù)年(nián)底增加了16倍，目(mù)前持有(yǒu)市值(zhí)约1.61亿元，新晋(jìn)成(chéng)为(wèi)第7大重仓股。值得注(zhù)意的是，上(shàng)述(shù)“进新”个股大(dà)多数是AI相关概念(niàn)股。

　　而宁德(dé)时代、晶澳(ào)科技、德业股份、晶科能源、海光信息、复旦微电(diàn)、锦浪科技则退出前十大。

　　减持方面，今(jīn)年一季(jì)度，该基金(jīn)减持紫光国微、华海清科(kē)，分别较去年底减(唐山大地震和汶川大地震哪个严重jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一(yī)季(jì)报，该(gāi)基(jī)金分别持有紫光(guāng)国微、华海清科189.3万股、63.1万，对应(yīng)持有市值2.10亿元、2亿元，位列(liè)第二、四大(dà)重仓股。

　　在一季(jì)报中，李晓星再次(cì)用“千字小作(zuò)文”表达了(le)自己对(duì)市(shì)场的看法，基金君为大家(jiā)做了些重点(diǎn)摘要。

　　李晓星(xīng)在一季报中表示，对(duì)于今年国内的宏(hóng)观判断依然是(shì)经济整体稳健复苏，产(chǎn)业结构调(diào)整继(jì)续升级，居民(mín)消费信心逐渐恢复；我们判断由(yóu)于国家(jiā)自身(shēn)实力的(de)不断(duàn)增强，国际伙伴(bàn)跟我们的利益共同点变多(duō)，国际(jì)形势(shì)相对之前会(huì)趋暖(nuǎn)，国(guó)际贸(mào)易会逐渐触底回升。

　　一季(jì)度市场最火热(rè)的方(fāng)向(xiàng)是 ChatGPT 引爆(bào)的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网(wǎng)之后(hòu)又一革命(mìng)性的(de)技(jì)术，现象级应用推出后，国内外各(gè)巨头(tóu)加速(sù)入(rù)局。需要(yào)关(guān)注的(de)是，AI 产(chǎn)业的发展不(bù)会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块(kuài)后(hòu)续波(bō)动。投资机会上，“卖水(shuǐ)人”硬(yìng)件先(xiān)行的算力(lì)产业(yè)链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得关注(zhù)。

　　半(bàn)导体(tǐ)方面(miàn)，我们维持看(kàn)好国产替代方向，集中(zhōng)在半导体设备、材料、零(líng)部件环节(jié)，中长期 看，伴随国(guó)产供(gōng)应商积极验(yàn)证导入(rù)，国内晶圆产线建(jiàn)设将再度提速。在(zài)景气(qì)复苏方向，我们的(de)看(kàn) 法边际转向积(jī)极(jí)，全球半导(dǎo)体下行周期接近尾(wěi)声，经历了过(guò)去几个季(jì)度(dù)的去库存，有望在(zài)今年下 半年重(zhòng)启上(shàng)行周期，向上(shàng)弹性(xìng)取决于下游需求(qiú)恢复的(de)力度，数据(jù)中心有望(wàng)率先(xiān)回暖，其次是(shì)汽车、 消费电子，关注相关(guān)左(zuǒ)侧布局机会。

　　新能(néng)源(yuán)板块是一季度被(bèi)市场抛弃较(jiào)多的板块，交(jiāo)易占比(bǐ)和估值已经处于历史(shǐ)偏低的位置。只是市场(chǎng)对于上涨的标的更多地关注利好，对于下跌的板块(kuài)更多地关(guān)注利(lì)空。我们总体(tǐ)认为现(xiàn)在市(shì)场(chǎng)对于(yú)新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块的担(dān)忧讨论，更多是对于(yú)一个下(xià)跌板块的应激式反应。在(zài)去年的中报中(zhōng)，我们曾(céng)经提到了新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的一些风险(xiǎn)点，这些(xiē)风险点在(zài)经过大半年(nián)的消化后(hòu)，在这个估值分位以及股价位(wèi)置下，我们(men)认(rèn)为新能源板(bǎn)块的风险因素已经充分释(shì)放，目前这个时间段，具有(yǒu)较强(qiáng)吸引(yǐn)力。

　　此外(wài)，李晓星(xīng)还(hái)看好电动车、风光电储(chǔ)、军工等领域投资机会(huì)。

　　璞泰来仍是(shì)第一大重仓(cāng)股

　　冯(féng)明远继续(xù)加仓新(xīn)能源相关(guān)个股

　　一季报数(shù)据显示，信达(dá)澳亚基金冯明远在(zài)管的6只基金平(píng)均仓(cāng)位为(wèi)92.27％，其中，信(xìn)澳研究(jiū)优选(xuǎn)A的(de)股票(piào)仓位(wèi)从去年底75.82％上升到今(jīn)年一季度末(mò)87.68％，信澳(ào)新能源产业(yè)、信澳科技创(chuàng)新一年(nián)定开A、信澳星奕A则不(bù)同程度小幅减仓。

　　从持仓情(qíng)况来看，以冯(féng)明远的代(dài)表作信澳(ào)新能源产业为例，该(gāi)基金一季度增持璞泰来，较去年(nián)末(mò)加仓25.92％，目前(qián)持有(yǒu)股数876.4万股，持有市值为4.37亿元(yuán)，仍位列第(dì)一大重仓股。

　　此外，还增持了科达利、中伟(wěi)股份、宁德(dé)时代、东阳光、华阳集团、祥鑫科(kē)技(jì)，其中，增持(chí)幅度最大的是中(zhōng)伟股份，今(jīn)年一季度较去年(nián)底增持了129.40％，目前持(chí)有市值2.16亿元(yuán)，为例(lì)第(dì)5大重仓股(gǔ)。

　　其中，中伟股(gǔ)份、华阳集团、祥鑫(xīn)科(kē)技为“新进”前十大个(gè)股，斯(sī)莱克、保隆科技、比亚(yà)迪(dí)则退出前十大(dà)之列。

　　一季度，该(gāi)基金对爱柯(kē)迪、天齐锂业、赣锋锂业进行(xíng)不同程度减持，其中(zhōng)，减(jiǎn)持幅(fú)度最大的是天(tiān)齐锂业，今年一季(jì)度(dù)较去(qù)年底减持了24.23％，目前(qián)持有(yǒu)市值2.19亿元，为例第4大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　唐山大地震和汶川大地震哪个严重"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160619615.png">

　　冯(féng)明远在一(yī)季报中表示，2023 年一季(jì)度 A 股市(shì)场经历了疫情复苏后的(de)调整(zhěng)修(xiū)复，经济先是在大(dà)家(jiā)“强(qiáng)复(fù)苏”的预期(qī) 中趋于明显的回暖，但(dàn)基于“强(qiáng)预(yù)期(qī)，弱(ruò)现实”的担忧(yōu)，随后(hòu)又(yòu)出现了显(xiǎn)著(zhù)的回调，从(cóng)而(ér)总体呈(chéng) 现出震荡(dàng)趋势。本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业领域，细分板块(kuài)的整体走(zǒu)势与(yǔ)市场趋(qū)同，导致本基金的净值也出现小幅(fú)震荡。

　　展望(wàng)二(èr)季度，随着(zhe) TMT 板块部(bù)分公(gōng)司加(jiā)入 AI 或数字(zì)经济等热门概念的创新，以(yǐ)及半导体 和制造业正(zhèng)经历(lì)触(chù)底(dǐ)反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步(bù)回(huí)暖，产生一定(dìng)正(zhèng)面效应。我(wǒ)们会继续在新 能源(yuán)、科技、高端(duān)制造等(děng)主(zhǔ)要(yào)赛道(dào)耕(gēng)耘(yún)，深(shēn)挖基本面扎(zhā)实的优质个股(gǔ)，自(zì)下而上挖(wā)掘投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信保诚基金(jīn)王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观(guān)看(kàn)待(dài)人(rén)工智能

　　今日，中信保诚(chéng)基金旗下多位基金经理也发布(bù)了一季(jì)报。其中(zhōng)，中信保(bǎo)诚基金(jīn)权益(yì)投(tóu)资(zī)部总监(jiān)王睿在一季报中表示，宏观(guān)经(jīng)济目(mù)前处在一(yī)个温和复苏(sū)的通道，在海(hǎi)外加息进入尾声后，社会流动性将相对宽松，宏观及货币环(huán)境有利于权益市场行情的开(kāi)展(zhǎn)，二季度指数仍有可能会(huì)是震荡上行的态势。

　　一季度，王睿减表示持了部分短期(qī)达到目标(biāo)价的相关品(pǐn)种，并根据收益率预期的(de)变化调整(zhěng)了一部分科技持仓。具体来看，以其(qí)代表(biǎo)作中信保(bǎo)诚创新成长为例(lì)，该基金在一(yī)季度增持了晶盛机电、TCL中环、当升(shēng)科技、中航光电等个股，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对于人工(gōng)智(zhì)能这(zhè)一非常宏(hóng)大(dà)的命题，他目前持谨(jǐn)慎乐观的态度。首先我(wǒ)们相(xiāng)信这是(shì)一项会对目前(qián)的生产和生活方(fāng)式带来重(zhòng)大(dà)变化的技术变(biàn)革，值得我们(men)投入(rù)非(fēi)常多的精力去跟踪和研究。但另一方(fāng)面，我们目(mù)前还无法相对准确的评估(gū)这项技(jì)术革命给具体公(gōng)司和(hé)行业格局(jú)带来的影(yǐng)响，也(yě)不能给(gěi)出大部(bù)分公司(sī)一个相对(duì)清晰的定价，因此我们一季度暂时还(hái)没有明显增加相关的持仓。后续我们会紧密跟踪。一季度我们持(chí)仓较多(duō)的电动车和(hé)光伏表现不佳，受到了一些短期因(yīn)素的干扰，投资(zī)者(zhě)的信心出现了波动。投资者预期(qī)变化(huà)导致部分(fēn)个(gè)股(gǔ)出现了(le)较大回调，目前行(xíng)业整体估值(zhí)水平处于历史较低位置(zhì)，而这两个行业未来的发展方(fāng)向还是相对比较确定的。

　　中泰(tài)资管(guǎn)姜诚(chéng)：

　　投资，永远没有躺(tǎng)平(píng)的一天

　　今日(rì)，中泰资管基(jī)金经理姜诚也(yě)发布了一季(jì)报在一季(jì)报中，姜(jiāng)诚表示，一(yī)季度(dù)的市(shì)场走(zǒu)势再(zài)次(cì)佐(zuǒ)证了(le)一个道理(lǐ)，即市(shì)场是难(nán)以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块(kuài)，AI或(huò)许是科(kē)技(jì)发展进程中(zhōng)最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪(nǎ)些影响却很难。利润在产业链不同环节之间将(jiāng)如何分配(pèi)？ 市场(chǎng)当前(qián)认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达到了(le)什么程度以及渗透率将多快提升？都是很容易(yì)让人兴奋、可细(xì)说(shuō)起来又(yòu)让(ràng)人不明就里的难题。谈资和投(tóu)资(zī)之(zhī)间(jiān)，隔着一(yī)道鸿沟。

　　价值投资的基(jī)本原理(lǐ)告诉我们，价值会随着时间增长，而非随着利润(rùn)波动(dòng)。所以在海(hǎi)量信(xìn)息中，我们需(xū)要重点关注长期因素(sù)，淡化(huà)短期因素(sù)。人工智能的发(fā)展是一个长(zhǎng)期因(yīn)素，我们还没有足够的把握(wò)去捕捉(zhuō)到(dào)它带来的投(tóu)资机(jī)会，但可以(yǐ)尽量回避它带来(lái)的伤害(hài)。以尽可能低的(de)价格买尽可能好的资(zī)产，是我们的投资(zī)目标。好资产的标准是活得久(jiǔ)、 站得牢(láo)、竞(jìng)争优(yōu)势维持得长、平均净资产收益率高，以及在(zài)好的公(gōng)司治理加持(chí)下能够把(bǎ)长期利润转化为诱(yòu)人分红。所以，我(wǒ)们会一(yī)如既往，不去猜(cāi)测(cè)和追逐市(shì)场热点。

　　具体持仓(cāng)方面(miàn)，以姜诚(chéng)代表作中泰星(xīng)元价(jià)值(zhí)优选(xuǎn)A代表作为例，该基(jī)金在一季度减持了中国(guó)建筑、太阳纸(zh唐山大地震和汶川大地震哪个严重ǐ)业、华(huá)鲁恒升、苏泊尔、海(hǎi)螺水泥、美的集(jí)团(tuán)，增持(chí)了工商银行、建发股份、招商银行、扬(yáng)农(nóng)化(huà)工。

　　过(guò)去(qù)的一个季度，姜诚表示，自己的组(zǔ)合没有大的变化，是因为长期观点没有(yǒu)大(dà)的变化。对中国经济(jì)的长期乐观(guān)，结合当前市场提供的较(jiào)低(dī)估(gū)值(zhí)水平，让我们可以在热点不断(duàn)切(qiè)换的(de)市(shì)场中保持平和。但投(tóu)资是(shì)一项苦差(chà)事，需要随时准备(bèi)证伪自(zì)己的观点，需要(yào)保持学(xué)习(xí)，永远没有(yǒu)躺平的(de)一天。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 唐山大地震和汶川大地震哪个严重