分析(xī)人士称，《暂行规定》施行(xíng)后，预(yù)计全市场(chǎng)货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品(pǐn)体系结(jié)构布局、调整也(yě)提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市(shì)场基金监管暂行规定》（下称《暂行(xíng)规定(dìng)》）正式实施(shī)，从(cóng)风险(xiǎn)管理、人员及系统配置(zhì)、投资比例、交易(yì)行为、规模控制(zhì)、申赎(shú)管理等多(duō)方面对重要货币市场基(j世界上女性最开放的是哪个国家ī)金的基金管理人提(tí)出了更(gèng)为严(yán)格审慎(shèn)的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高货币基金的(de)风险管理(lǐ)能力和透明度(dù)，降低投资(zī)风险。但是，可能会对部(bù)分追(zhuī)求高(gāo)收益的投资者造成一(yī)定影(yǐng)响。此外，预(yù)计(jì)全市(shì)场货(huò)币(bì)市场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也提(tí)出(chū)了(le)要(yào)求。

　　哪些(xiē)基金(jīn)被纳入(rù)

　　《暂行规(guī)定》指出(chū)，重要(yào)货币市场基金是(shì)指因基金资产(chǎn)规模较大(dà)或者投资者人数较多、与其他金融机(jī)构或者金融(róng)产品关联(lián)性较强，如发(fā)生重大风(fēng)险，可能对资本市场和金融体系产(chǎn)生重大不(bù)利影响的货币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评估范围(wéi)？

　　根(gēn)据《暂行规(guī)定》，货(huò)币市场基金满足下列任一条(tiáo)件的，基金管理人应当在10个工作(zuò)日内主动(dòng)向中国证监会报告：基(jī)金资产(chǎn)净(jìng)值连续20个交易日(rì)超(chāo)过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交易日超过(guò)5000万个；中国证(zhèng)监(jiān)会认定的符合(hé)重要货币市场基金(jīn)特征的其(qí)他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据(jù)显示，截至2023年一(yī)季度末，市场上(shàng)共(gòng)有天弘余额宝货(huò)币、易方达易(yì)理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金规(guī)模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝货(huò)币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金(jīn)份额持有人户数来(lái)看(kàn)，截(jié)至2022年末，天(tiān)弘余额(é)宝货(huò)币持有(yǒu)人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人(rén)士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规(guī)定》实施后，对于规(guī)模超过(guò)2000亿元或者投(tóu)资者数量(liàng)大于5000万个的货币市场基金，监(jiān)管要求更加严(yán)格，基金管理人(rén)需要增(zēng)强抗风(fēng)险能力，并明确风险(xiǎn)防控与处置机制(zhì)。这(zhè)将(jiāng)促(cù)使(shǐ)基金公司更加注重(zhòng)风险(xiǎn)管理(lǐ)和(hé)产品(pǐn)合规性，提(tí)高(gāo)产品的透(tòu)明度和稳定(dìng)性，从而(ér)保护投(tóu)资者的(de)利益。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》与(yǔ)资管新规一脉(mài)相承，都(dōu)是为了提(tí)升资管机构的风险管理能(néng)力，实现风险分散化，防止风险过度集中(zhōng)、对(duì)金融(róng)安全产生不利影响。在(zài)提升(shēng)风控(kòng)水平的前提下(xià)，引(yǐn)导(dǎo)高(gāo)收益产品打破刚兑，高安(ān)全(quán)产品收益率回落至与其风(fēng)险相匹配的合理水平(píng)。随着资管新规的逐步落地(dì)，回(huí)归本源的主动类(lèi)资(zī)管产品迎(yíng)来发展良机，财(cái)富管理行业百花(huā世界上女性最开放的是哪个国家)齐放(fàng)。

　　明(míng)确附加(jiā)监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明(míng)确了重要货(huò)币市场基金的附加监(jiān)管要求(qiú)，指出基金管理人应(yīng)当遵循长期(qī)稳健的(de)经营(yíng)和投资理念，确保(bǎo)自身投资研究、人员配(pèi)备、系统运营、客(kè)户服务、风险管理与危机(jī)应对等方面的能力水平与重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金管理规(guī)模相匹配，不得(dé)盲目扩(kuò)张(zhāng)基金规模。

　　值得注意的是，重要(yào)货币市场基金的基金经理不(bù)得少于2人。在薪酬(chóu)考(kǎo)核方面，基金(jīn)管理人的高级管理人员、基金经理(lǐ)等相(xiāng)关人员的(de)考核(hé)评价(jià)、薪酬激励等不得(dé)直(zhí)接或(huò)者间接(jiē)与重要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)的投资运作指标方(fāng)面，也需要满(mǎn)足(zú)多项要求。例如，持有一家公司发行的(de)证券(quàn)市值(zhí)不得超过基金资产净值的(de)5％；投(tóu)资于(yú)具有基金托管人资格(gé)的(de)同(tóng)一商业(yè)银行(xíng)发行的金(jīn)融(róng)工具占(zhàn)基金(jīn)资(zī)产净值的比例不得超(chāo)过(guò)15％；主动(dòng)投资于(yú)流动性受限资产的规模合(hé)计不得(dé)超过基金资产(chǎn)净值的 5％；投(tóu)资(zī)组合的(de)平均剩余期(qī)限不得超过90天；投(tóu)资组合的杠杆(gān)比例(lì)不(bù)得(dé)超过110％。

　　货币(bì)市场基金交易行为管理方面，《暂行规(guī)定》指出，审慎确认大额申购申请，避免出(chū)现接受单一投资者申(shēn)购申请后(hòu)导致(zhì)其(qí)持(chí)有(yǒu)份(fèn)额超(chāo)过基(jī)金(jīn)总(zǒng)份额5％的情(qíng)况。

　　而在(zài)风险(xiǎn)准备金方面， 基金(jīn)管理人、基金托管人每月从重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金的管(guǎn)理费、托(tuō)管费中计提的风(fēng)险准备(bèi)金(jīn)比例不得(dé)低于20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》是金融防风险的重(zhòng)要举措。部分货币市场基(jī)金规模较大、投资者数量(liàng)较多，具有“牵一发而动(dòng)全身”的重要影响，当出现世界上女性最开放的是哪个国家风(fēng)险事件时，可能会对(duì)金(jīn)融市(shì)场(chǎng)的流(liú)动性安(ān)全产(chǎn)生(shēng)冲击。《暂行规定(dìng)》无论是(shì)从考核机制，还(hái)是从投(tóu)资比(bǐ)例、久期(qī)、可变(biàn)现(xiàn)资产(chǎn)的限制，都是为了更高流动性考虑，重要货币市场(chǎng)基金防范(fàn)流动性风险的能力将进一步提升，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分货币(bì)市场基(jī)金(jīn)类似的(de)流动性风险事(shì)件(jiàn)。

　　制(zhì)定风(fēng)险应对(duì)预(yù)案

　　在重要货币市场基金的(de)风险(xiǎn)防控(kòng)和(hé)监(jiān)督管理(lǐ)机制方面，《暂行规定》也(yě)做(zuò)出了明确的规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管理人(rén)应当(dāng)综合评估重要货币市场基(jī)金各类(lèi)风险的成(chéng)因、表现及(jí)影响，会同相关市场主体共同制(zhì)定合(hé)理有效的(de)风险应(yīng)对(duì)预(yù)案。风险(xiǎn)应对预案应当报中(zhōng)国证监会备案(àn)，中国证监会对风险应对预案的有效(xiào)性、合理性、可行性等进行评估(gū)。

　　重要货币市场基(jī)金(jīn)发生重大风险的，由中国证监会牵头相关部(bù)门成立风险处置小(xiǎo)组(zǔ)，督促基(jī)金管理人及相关市场主体依据风(fēng)险(xiǎn)应对预案等对重要(yào)货(huò)币市场基金实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投(tóu)资者有(yǒu)什么影响？

　　有业内(nèi)人(rén)士对记者表示，《暂行规定》将提高货币(bì)基金(jīn)的风险管(guǎn)理能(néng)力和透明度，降低投(tóu)资(zī)风险。但是(shì)，可(kě)能会对部分(fēn)投资者造成一定(dìng)影(yǐng)响，例如可能会对一些(xiē)追求高收益的(de)投资者造成一定冲击。此外(wài)，新规可能会导致一些货币基金规模较小的(de)产(chǎn)品退出市场，投资者需要(yào)注意选择合适的(de)产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利(lì)于保(bǎo)护(hù)低(dī)风(fēng)险偏(piān)好的投资者(zhě)。相对于其他资(zī)管产品，货(huò)币(bì)市场基(jī)金具有着(zhe)投资(zī)者数量庞大(dà)，风险偏好较低的特点。部分(fēn)规模较大的货币规模基(jī)金如出(chū)现风险事件(jiàn)，或(huò)将对(duì)社会(huì)稳定产生不利影响。《暂行(xíng)规定(dìng)》提(tí)升了重(zhòng)要货币市(shì)场基金的资产安全要求(qiú)，有利于保护投资者(zhě)利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规(guī)定》施行后，货币市(shì)场基金(jīn)的规(guī)范化、标准化、投资分散化、安(ān)全化程度(dù)将有提升，未来是否在公布的重点货币基(jī)金名(míng)录(lù)内，可(kě)能是投(tóu)资者选(xuǎn)择考(kǎo)量的潜在(zài)背书因素之一。预计全市(shì)场货币市(shì)场基金数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布(bù)局、调(diào)整也提(tí)出(chū)了要求。

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