本(běn)周，沪综指(zhǐ)3400点关(guān)口之前虚晃一枪，以连跌6天的逼空形态(tài)洗盘，兔年收益消耗(hào)殆尽。乐观来(lái)看，A股下行更多是受中概股拖累，后市下跌(diē)空单反可以带上飞机吗间不(bù)大。

　　中概股下跌拖累(lèi)A股(gǔ)急挫(cuò)

　　截至周四，兔年(nián)股市走过(guò)3个月行程，期间沪指仅上涨0.65％，似(shì)有“兔(tù)子尾巴(bā)长不了”之叹。其实，4月(yuè)下旬行情看似疾风骤雨，大盘较4月18日峰(fēng)值仅缩水约3％，上行(xíng)通道(dào)仍在(zài)。

　　A股缘何急跌(diē)？或是外围股市下跌的风险(xiǎn)输(shū)入(rù)。作为(wèi)同股同(tóng)权的两地上市指(zhǐ)数，恒生AH股A指数和(hé)H指(zhǐ)数兔年涨幅分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹。StockQ全球股市(shì)排行榜数据显示(shì)，截至(zhì)周(zhōu)四(sì)，香港中(zhōng)企指数和恒(héng)生指数(shù)过去3个月表现为全球垫底(dǐ)，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯(sī)达(dá)克中国金龙指数周二盘(pán)中(zhōng)低(dī)位(wèi)较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表(biǎo)现低(dī)迷，主因是美(měi)联储(chǔ)加息在即，市场避(bì)险情绪上(shàng)升，国际资金从新兴市场(chǎng)撤离。瑞士瑞联银行日前将中国股票评(píng)级从高(gāo)配下调为(wèi)中性。从宏观(guān)面看(kàn)，今年首季，美国GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔除食(shí)品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价(jià)指数首季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐忧未减，加息(xī)势(shì)在必行。英为财情的美(měi)联储利率(lǜ)观测器最新数(shù)据(jù)显示(shì)，5月(yuè)4日加息(xī)25个基点(diǎn)至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险显(xiǎn)现，美国对策是：以1930年大萧条以来最快(kuài)速度(dù)紧缩货币供应。美国(guó)3月M2货币(bì)供应(yīng)量（未经(jīng)季节性调整）为20.7万亿美元，同(tóng)比下降4.05％，为历史(shǐ)最大降幅(fú)，且是连续(xù)第(dì)四个月收缩。美联(lián)储(chǔ)加息导致金融资(zī)产盈(yíng)利缩(suō)水，缩表则令流动性(xìng)折价效应加(jiā)剧，在全球金融市场(chǎng)催生戴(dài)维(wéi)斯双杀现象。

　　中(zhōng)特(tè)估(gū)受(shòu)追(zhuī)捧

　　助涨中字头单反可以带上飞机吗个(gè)股

　　美国(guó)银行业又(yòu)一张骨牌(pái)崩(bēng)塌！第(dì)一共(gòng)和(hé)银(yín)行股价周三盘中最多下(xià)跌(diē)41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿美元(yuán)），较2021年11月的历史峰(fēng)值(zhí)缩水约97.85％。截至(zhì)一季度末，其实(shí)际存款(kuǎn)较去(qù)年末减(jiǎn)少约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行业危机频现，让A股机构不再抱团银行(xíng)股，银行部分(fēn)龙头(tóu)股招行等承压，相较而言，工(gōng)商银行兔(tù)年以来表现抢眼(yǎn)，A股股价上涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波银行股价兔年颓势，一是二者虎年最后3个月股价(jià)大涨，涨幅透(tòu)支了盈利(lì)增速；二是“中国特色估值(zhí)体(tǐ)系”开始(shǐ)风行，市场风格转换。但二者市净率远(yuǎn)高于(yú)行业均值(zhí)，难以赋予中特估概念(niàn)中的回购预期。

　　通(tōng)达信数据显示，中字头指数年(nián)内上涨11％，强于同期上(shàng)涨(zhǎng)6.36％的沪综指，年K线(xiàn)已(yǐ)是(shì)五连阳。其市盈率(lǜ)和市净率分(fēn)别为11.63倍和0.8倍，堪(kān)称估值洼地，而沪深京三市A股的(de)市盈率和市净率中位数分别为(wèi)49.29倍(bèi)和2.43倍。

　　从政策面来(lái)看，让央企国企估值回归市场均值，已是国家资本新战略。国家外汇局(jú)日(rì)前表示(shì)：“无论从市盈率还是市净率(lǜ)等(děng)指标看，当前(qián)A股的估值相对偏(piān)低。”类似表态无疑是(shì)为(wèi)中(zhōng)字(zì)头股(gǔ)票点赞。

　　典(diǎn)型个股是，当前总市值取(qǔ)代(dài)贵州茅台成为市值(zhí)“一哥”的中(zhōng)国移(yí)动(dòng)，流通小盘+次新+绩优概念让其(qí)成为中特(tè)估(gū)龙头。

　　五月预期下(xià)跌空间不大

　　股市“红五月”之说，源自井喷式(shì)牛市带来的财富记忆。1992年5月(yuè)21日(rì)，上交(jiāo)所放开15只股票的涨跌幅(fú)限(xiàn)制，沪(hù)指(zhǐ)当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪(hù)指大涨4.64％，科技股(gǔ)主导的行情拉开序幕。

　　自从1991年以来的(de)32年里，沪指全(quán)年和5月份上(shàng)涨的年(nián)份分别为18次(cì)和17次，二者同(tóng)时(shí)上(shàng)涨的(de)年(nián)份有11次(cì)。自(zì)2008年(nián)至去(qù)年的15年里(lǐ)，红五月出现7次，占比(bǐ)为46.7％。期间5月和全年同步飘红4次(cì)，5月份(fèn)这(zhè)个风向标已不太灵光。相比之下(xià)，自从2008年以(yǐ)来，沪综指(zhǐ)4月(yuè)飘红5次，除了2008年当年下跌(diē)65.4％之(zhī)外，其余(yú)年份皆飘红。截至周(zhōu)四，沪指4月份上涨(zhǎng)0.4％，全年飘红概率不低(dī)。

　　以(yǐ)科技股为主题的(de)红五(wǔ)月(yuè)行情(qíng)能否(fǒu)再(zài)现？关(guān)键在要(yào)看两点：一是年内上(shàng)涨逾(yú)53％的(de)互联网指(zhǐ)数(shù)能(néng)否维持强(qiáng)势行情。二是作为A股第二大行业指数，电气设备板块能(néng)否企(qǐ)稳。该指数年内跌幅为(wèi)4％，总市(shì)值跌(diē)至5.48万亿元，较历史(shǐ)峰值(zhí)缩水(shuǐ)35.5％，占全(quán)市场权重(zhòng)降低6.52％。不过，龙头(tóu)宁德时代首季盈利增(zēng)长5.58倍，周四收盘(pán)较周三低(dī)位上涨一成(chéng)，或是否(fǒu)极泰来。

　　进入4月以来，沪深两(liǎng)市单日成交始终维持(chí)在万(wàn)亿元之上，市(shì)场人气并未退潮，只是(shì)风格(gé)轮换在加速(sù)。鉴于大盘重新(xīn)回到W形整(zhěng)理格局，后(hòu)市即(jí)使考验3200点附近的半年线(xiàn)和年(nián)线关口，下(xià)跌空间亦不(bù)大。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 单反可以带上飞机吗