金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来(lái)近33年的新(xīn)高，同(tóng)时(shí)也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的(de)最高(gāo)收盘价。今年以来(lái)，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表示日本可(kě)能正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发(fā)，海外资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据(jù)日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外(wài)投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本(běn)企业(yè)部门仍然(rán)是日(rì)本股票的最大(dà)净(jìng)买家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特(tè)成为日本(běn)股市(shì)爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴(bā)菲特(tè)的出手(shǒu)，成为(wèi)日(rì)本股市(shì)爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日(rì)本前(qián)五(wǔ)大贸易(yì)公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在美国(guó)以外(wài)任何其他国(guó)家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在(zài)上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购(gòu)股票(piào)，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还(hái)能(néng)通(tōng)过融(róng)资解决汇(huì)率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原(yuán)因是(shì)为(wèi)了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务(wù)副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接下(xià)来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣(là)。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月初造(zào)访日本东京的还有美国对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日(rì)本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大(dà)量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的合计(jì)净利(lì)润在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的美国苹(píng)果和美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的变化(huà)

　　国(guó)泰君(jūn)安国际(jì)宏观(guān)在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台(tái)的(de)中心。但其并没(méi)有完全(quán)失去(qù)竞争优势，与此同时，在国(guó)际格局大变化的背景(jǐng)下，日本经济(jì)的边际变化值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在(zài)新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业(yè)发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进入(rù)加速期(qī)，这(zhè)背后有(yǒu)产业自(zì)身发展的(de)原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可避(bì)免(mi三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人ǎn)，但良好的医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价(jià)值的(de)修复(fù)，其(qí)中敦促企业对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励(lì)企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其(qí)是在(zài)今年3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易所为了(le)改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上(shàng)市(shì)公司提高企(qǐ)业价(jià)值和资(zī)本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

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