公募基金一(yī)季报募集(jí)披露。张坤(kūn)以超880亿(yì)元的管理规模，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基(jī)金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进入(rù)密(mì)集披(pī)露期(qī)，顶流基金经理调(diào)仓路径(jìng)和投资思(sī)路(lù)也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模(mó)超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金(jīn)经(jīng)理刘彦春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团(tuán)，减持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德。另(lìng)一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则(zé)加(jiā)仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的(de)外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏易方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)、易(yì)方达(dá)优质企业三年持有、易方达(dá)优(yōu)质精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易(yì)方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披(pī)露(lù)了(le)2023年一季报(bào)。

　　2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，张坤(kūn)的(de)管理(lǐ)规(guī)模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管理(lǐ)规(guī)模超(chāo)越葛(gé)兰，再度(dù)成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏季度(dù)末保持了高仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权益资(zī)产(chǎn)仓(cāng)位均(jūn)超过了92％。一季(jì)度(dù)张坤所(suǒ)持基金股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)基(jī)本(běn)稳定，对结构(gòu)进行了(le)调(diào)整，增加了消费等行业的配(pèi)置，降低了金融等(děng)行业(yè)的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金收益来(lái)外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一(yī)季度均实现了正(zhèng)收益(yì)，基(jī)金净(jìng)值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在一季(jì)度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收(shōu)益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重仓(cāng)股分(fēn)别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河(hé)股(gǔ)份、招商银行(xíng)、香(xiāng)港交(jiāo)易所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅(fú)加仓，使其(qí)进入了易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选第(dì)十大重(zhòng)仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作(zuò)：加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液。

　　从减持情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，易方达蓝(lán)筹精选在一(yī)季度(dù)还减(jiǎn)持了香港交(jiāo)易所、招商银(yín)行、美(měi)团(tuán)-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司。基本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者可以用很(hěn)长一段时间来充分观察公司的发展，等到它(tā)们用事(shì)实证明自(zì)己的成功(gōng)和巨大的成长潜力之后，再买入也(yě)不迟。基本面价(jià)值投(tóu)资的优势之(zhī)一在于可积累性。如果只是针对某一(yī)次投资，积(jī)累的重(zhòng)要性可能并不显著。但如果(guǒ)将(jiāng)投(tóu)资贯穿一生，并将长期复(fù)合(hé)回报作为终级(jí)目标(biāo)，可(kě)积累性就是这(zhè)一(yī)目标的最重(zhòng)要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘(liú)彦春(chūn)管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金(jīn)净值增长率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)是刘彦春管(guǎn)理的规模最大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度A类和(hé)C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长保持高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒、海大集(jí)团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵州茅台等(děng)股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基(jī)金一季报(bào)中指出，我国经(jīng)济复苏、美(měi)国(guó)紧(jǐn)缩后通胀下(xià)行仍将是(shì)今(jīn)年主要宏(hóng)观背景。经济运行正常化需要一(yī)个过程，特别是居民(mín)和中小企业(yè)，需要时间修复资产(chǎn)负债(zhài)表(biǎo)、修(xiū)复(fù)信(xìn)心(xīn)。随(suí)着(zhe)经济逐步正常(cháng)化，居民消(xiāo)费信心回升(shēng)、超额(é)储蓄下(xià)降是(shì)必然(rán)事件，消费今年大概(gài)率超预期回升。就近期公(gōng)布(bù)的社融和地产数据(jù)分析，二季度A股盈(yíng)利(lì)增速有望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨的路上。除了(le)继续关注(zhù)整(zhěng)个经济体发展状况(kuàng)之外，可以将目光更多放在微观企业(yè)层面。可以看到很多公司(sī)在过去几年始终做(zuò)正(zhèng)确(què)的事，经营效(xiào)率提升(shēng)，逆境(jìng)中(zhōng)变得更加(jiā)优秀、更(gèng)加强(qiáng)大(dà)。不必总是关(guān)注宏(hóng)观数据，多(duō)看看微(wēi)观企业变化可以让内心更加平静。我(wǒ)们(men)对全年股票(piào)市场有信心，未来将继(jì)续(xù)保持(chí)合同约(yuē)定较高(gāo)仓位运(yùn)作，更多在(zài)顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖(wā)掘人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理规模(mó)达700.12亿(yì)元(yuán)，所管4只基金在报告期内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润(rùn)基金(jīn)管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大(dà)重仓股(gǔ)分(fēn)别(bié)为三(sān)安光电、海康威(wēi)视、海尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科技、韵达(dá)股(gǔ)份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅(méi)花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前(qián)十(shí)大持仓变动(dòng)情况(kuàng)来看，一(yī)季度(dù)兴(xīng)全合润(rùn)加仓(cāng)海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股票进入前(qián)十(shí)大持(chí)仓。此外，一季度兴(xīng)全合(hé)润加仓三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份、健(jiàn)友股(gǔ)份(fèn)等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一(yī)季(jì)报中(zhōng)指出，今年一(yī)季(jì)度疫情对经济的影响基本(běn)消除，整(zhěng)体经济(jì)逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政策落实与全球范围(wéi)内的(de)通胀见顶，内需复苏加(jiā)上(shàng)预期改善推动资本市(shì)场风险偏(piān)好回升(shēng)。虽然(rán)海外银行出现了阶段性(xìng)危机，但各国政府较(jiào)为迅速(sù)地采取(qǔ)了(le)对应措施，接管相关(guān)银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的(de)‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良(liáng)好投资性(xìng)价(jià)比(bǐ)的优秀(xiù)公(gōng)司。”谢治宇表示。

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