财(cái)联社4月30日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨(chén)）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的反弹，据上海(hǎi)钢联发(fā)布(bù)数据显示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌(diē)企稳(wěn)四个(gè)交易日后价格连续两日(rì)上涨。暖意也提(tí)前传导到A股，锂矿(kuàng)股本(běn)周三表现强(qiáng)势，融(róng)捷股(gǔ)份一度涨停(tíng)，雅化集(jí)团和永兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹(dàn)的(de)原因(yīn)之一是(shì)上海车展有望带(dài)动购(gòu)车需求预期的提(tí)振。乘联会秘书长崔东树表示，上海(hǎi)车(chē)展将让消费(fèi)者(zhě)感受到汽车消费的火热(rè)，提升消费信心，也提(tí)振士(shì)气。国泰君安(ān)表示，此前(qián)车企大幅降价导致消费(fèi)者对电动车的观望(wàng)心(xīn)态有望逐(zhú)渐(jiàn)改善(shàn)，市场开始(shǐ)预(yù)期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目(mù)前磷酸铁锂电池(chí)的价格已经(jīng)逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太(tài)可(kě)能进行降价(jià)。但未来，止跌信(xìn)号能否持(chí)续稳定，受多(duō)方(fāng)因素影(yǐng)响。有产业人士(shì)分析称，乐观(guān)来看，国内动(dòng)力(lì)电池厂商(shāng)清库(kù)存工(gōng)作或到5月完结，届时电(diàn)池厂商库存(cún)水(shuǐ)平(píng)有望逐(zhú)步恢复(fù)至健康水平，并(bìng)带动上(shàng)游材料(liào)采购，进而对碳酸锂价格起(qǐ)到(dào)支(zhī)撑(chēng)作用(yòng)。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调查的情况看，一些电池龙头企(qǐ)业5月份(fèn)的排产(chǎn)预计(jì)将环比增长20-30％，一(yī)些中小企业由于前期(qī)基数(shù)较低，环比(bǐ)增(zēng)幅更是(shì)高达50％以上(shàng)。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日的业(yè)绩(jì)说明(míng)会上表(biǎo)示，5月份(fèn)开始会全(quán)面恢复生(shēng)产，排产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求(qiú)回暖已是(shì)大势所趋(qū)。

　　另有观(guān)点认(rèn)为，此次碳酸锂价(jià)格(gé)属(shǔ)于(yú)阶段性反(fǎn)弹(dàn)还是底部(bù)反转，目前仍难(nán)以判断。“一方面需要观察下(xià)游库存状况，另一方面还需要看终端需求是否真正回暖，”华南(nán)一(yī)家主流锂(lǐ)盐厂商内部(bù)人士此前对财(cái)联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示。该人士(shì)表示，电(diàn)池厂商实际上从去年四(sì)季(jì)度(dù)开(kāi)始便启动(dòng)大规模(mó)去库存举措，这(zhè)一举措在一季(jì)度实际(jì)上(shàng)已(yǐ)经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关电(diàn)池厂商提到(dào)，目前库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水平，此前暂停(tíng)的产(chǎn)线也已经逐渐复产。特别是针对磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)库(kù)存，有业内人士直言，相关库存基本(běn)出清，后续将(jiāng)根据公(gōng)司(sī)规划，逐步进(jìn)行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝(jué)对金额来(lái)看，宁德时代的库存已经退回到(dào)2022年第一(yī)季度的水(shuǐ)平。材料(liào)价格和(hé)库存(cún)水(shuǐ)平，两(liǎng)项关键的指标也构成锂电产业走向的关键，随价(jià)格企稳以及库存水平(píng)恢(huī)复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐(yán)价格走向 最乐观者(zhě)预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在不到半(bàn)年时间跌去超(chāo)过2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就(jiù)在26日召开的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年度(dù)大(dà)会上，中国汽车工业(yè)协会常务副(fù)会(huì)长付炳锋指出，国内动力电池行业仍然(rán)存(cún)在一些问题，包括电池产业(yè)链分工，价值链分配问题(tí)。“原材料(liào)短期大幅(fú)下降也不是正(zhèng)常的现(xiàn)象(xiàng)，”他直言。在他(tā)看来，原(yuán)材料(liào)适当涨价是正常现象，行业要以(yǐ)之(zhī)前大幅涨价(jià)为(wèi)教训，保证价值(zhí)链的合理(lǐ)分配(pèi)，避(bì)免大起大落。

　　据财联社不(bù)完全梳理(lǐ)，这(zhè)些业内人士(shì)和分析(xī)师(shī)近期对锂盐(yán)价(jià)格未来走势进行(xíng)预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如(rú)下：

　　天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖mg alt="image" src="https://img.cls.cn/images/20230430/WDn1Wxm7Mo.png" width="640">

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系(xì)列(liè)的数据验证(zhèng)锂(lǐ)电(diàn)产业拐点或已经到来(lái)。分(fēn)析(xī)人士指出，此(cǐ)前(qián)锂电(diàn)产业(yè)进入调整阵(zhèn)痛期，主要在(zài)于下游(yóu)车市短期(qī)需求下滑，叠(dié)加中(zhōng)游(yóu)扩产迅速从(cóng)而在需求表现上提前透支碳酸锂的未(wèi)来增长空间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持续下跌，中(zhōng)游电池厂商(shāng)集体(tǐ)进入清库(kù)存(cún)阶段。从上游材料价格变(biàn)化来(lái)看，近期碳(tàn)酸锂价格率(lǜ)先实现反(fǎn)弹。更值得注意(yì)的是，在锂电产业(yè)链，包括(kuò)六氟(fú)磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极片粉(fěn)等系列材料价格(gé)也出(chū)现(xiàn)企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另(lìng)一关键指标，中游电池厂商的库(kù)存也(yě)已经逐步恢复至健(jiàn)康水平。据(jù)高(gāo)工锂电(diàn)了解，目前中游电池厂商(shāng)库(kù)存水(shuǐ)位回退，此(cǐ)前部分电池厂商(shāng)暂停的生产(chǎn)线(xiàn)已经(jīng)重启生(shēng)产(chǎn)。在采购方面，电池(chí)厂(chǎng)商和下游(yóu)车企已陆续重启订单(dān)，带动(dòng)产业需求回暖。从(cóng)终端新能源汽车市场表现上看，年初的(de)市场恐(kǒng)慌情绪主要来自(zì)车市的需求腰(yāo)斩。但从整体一季(jì)度新能源汽车(chē)销量数据(jù)来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度(dù)超过往(wǎng)年。随着二三季度到来，车市逐渐转入(rù)销售旺季，也将进一步带动锂电产业(yè)中上游的(de)订单需求。加上(shàng)5月份(fèn)临近，企业(yè)重新开启月度(dù)采购谈(tán)判，行业有望迎来(lái)需求订单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸(suān)锂价格可能会有(yǒu)回(huí)涨的空间，但(dàn)幅度不(bù)可能太大，最(zuì)多在10％左(zuǒ)右(yòu)。业内人(rén)士(shì)表示(shì)，因为经(jīng)历本轮碳酸锂(lǐ)价(jià)格的(de)暴涨暴(bào)跌，电池(chí)厂商对(duì)于碳酸锂真实的供给情况(kuàng)更加清晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂商在价(jià)格谈判上会(huì)更加谨(jǐn)慎(shèn)。同时电(diàn)池厂商一体化带来的碳酸(suān)锂供应稳定，也将削(xuē)弱上游锂矿厂商的议(yì)价权。电池回(huí)收端，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等企(qǐ)业持续推进电池(chí)回收(shōu)布局，来自终端材料回收的产能也在稳步爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国内回收的废旧电(diàn)池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商(shāng)都已完善在(zài)锂矿端的(de)布局，包括宁德时代(dài)的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项(xiàng)目(mù)均进(jìn)展顺利，将进一(yī)步释放(fàng)碳酸锂供给。经历过复(fù)杂的产(chǎn)业(yè)调整(zhěng)过程之后，整个(gè)锂电产业的运作模式正从(cóng)“大开大(dà)合(hé)”的波浪式变得更为平滑。从(cóng)原(yuán)材料到电池，再到(dào)下游车(chē)企，产业链各个(gè)环节(jié)的价(jià)格以及供需变化也(yě)将变得更加平衡(héng)且具(jù)有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为，当(dāng)前上游库(kù)存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好(hǎo)转，但是(shì)并(bìng)不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌(diē)并不是一(yī)个下游(yóu)获(huò)利、上游(yóu)承压的简单(dān)故(gù)事

　　过(guò)去一段(duàn)时间，碳酸(suān)锂和电池材料的(de)价格(gé)下跌过快，但这并不为业(yè)内人士所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元不(bù)到，价格(gé)跌(diē)去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一(yī)季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比(bǐ)于2022年(nián)四季(jì)度(dù)销量2006吨，销量环(huán)比下(xià)滑73.4％；产(chǎn)量也(yě)从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情策动，上(shàng)游锂(lǐ)矿企业(yè)不断(duàn)压低碳(tàn)酸锂出货(huò)价格，部(bù)分锂矿企业已(yǐ)经出现主动减产的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季(jì)度营(yíng)业(yè)收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万(wàn)元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运分化，大公司如天齐(qí)锂业和赣锋锂业有机会在价格下(xià)降周(zhōu)期中获(huò)得更多市场份额，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年(nián)到(dào)2018年(nián)上一(yī)轮锂价下降中发生过的(de)事。而同环节的大量中小企业，尤其是最近两年追高入(rù)局的新公司，则面临停(tíng)产乃至(zhì)破产。

　　乘(chéng)着(zhe)锂价的(de)东风(fēng)，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚出了天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖0.66个宁德(dé)时(shí)代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士(shì)表(b天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖iǎo)示，这一轮价格下降长期(qī)利(lì)好中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的(de)净利润都超过200亿元(yuán)，比(bǐ)中国最大的新能(néng)源车企比亚(yà)迪还多，其中天齐锂业净利润增长超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能承受价格下跌和可能(néng)的(de)未来亏(kuī)损(sǔn)。这(zhè)两家公司也有行(xíng)业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外(wài)锂矿(kuàng)资源开采成本普遍在(zài)3万-5万(wàn)元/吨，几乎(hū)是全球最低水平。

　　但这并(bìng)不意味着，这两(liǎng)家公司(sī)能(néng)以(yǐ)低于5万元(yuán)/吨的(de)价格采购碳(tàn)酸锂，因(yīn)为在锂矿国际交易中，即使拥有(yǒu)海外矿(kuàng)产的分销权或(huò)开采权，交易价格(gé)也需要(yào)通过长(zhǎng)协确定，按市(shì)价定期(qī)调整。但(dàn)能获得(dé)上游更(gèng)低(dī)成本的资(zī)源，让(ràng)这(zhè)两家大企业更(gèng)能容忍低价，并能在上游因降价减产时保持产能供应(yīng)。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动(dòng)着万(wàn)亿新能(néng)源车市场。不过锂价(jià)下降(jiàng)带来的连(lián)锁反应，并不(bù)是一个下游(yóu)获利，上(shàng)游承压(yā)的简单故(gù)事。作为碳酸(suān)锂(lǐ)的下(xià)游(yóu)，宁(níng)德时(shí)代理论上会受(shòu)益，但(dàn)锂价的超(chāo)预期下跌，使宁德时代今年2月提出(chū)的(de) “锂矿返(fǎn)利(lì)” 计划沦(lún)为鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一(yī)些车企(qǐ)的三年长(zhǎng)单(dān)。另(lìng)一层影响是，宁德时代今(jīn)年5月计(jì)划投产的宜春锂矿(kuàng)很有可能(néng)一(yī)开采就亏损。

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