金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速(sù)比(bǐ)上月(yuè)末低(dī)0.3个百(bǎi)分点，比(bǐ)上(shàng)年同期(qī)高1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年4月(yuè)社会融资规(guī)模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对(duì)实体经济发放的人民币(bì)贷款增(zēng)加4431亿元，同比多增729亿元；对实体(tǐ)经济发放的外(wài)币(bì)贷款折(zhé)合人民币(bì)减少319亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份人民币存款减少4609亿元(yuán)，同比多(duō)减5524亿元。其中，住户(hù)存款减少1.2万(wàn)亿元，非(fēi)金融企业存款减少1408亿元，财(cái)政性(xìng)存(cún)款增加5028亿(yì)元，非银行业金融机构存款增加2912亿(yì)元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外(wài)币存款减(jiǎn)少296亿(yì)美元，同比少(shǎo)减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评认(rèn)为，M2同比回落，主因居(jū)民存款13个月以来同比首次转为减少(shǎo)，但更可(kě)能重回表(biǎo)外资产，而非用(yòng)于消费(fèi)，消费在(zài)二季度(dù)同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了一(yī)季度的爆发式增(zēng)长后，信贷在4月明显回落(luò)。从结(jié)构上来看(kàn)，居民部门(mén)再次“缩(suō)表”，不(bù)过企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款有较(jiào)强韧性。信贷回落可(kě)能(néng)是(shì)因为一(yī)季(jì)度(dù)透支了(le)部(bù)分银行(xíng)信贷额度和企(qǐ)业信贷需求，而(ér)且4月(yuè)地产销售也边际走弱。社融(róng)增速(sù)与上月持平，非(fēi)标(biāo)融(róng)资持续好转。M2增速在(zài)高基(jī)数(shù)下(xià)回落。

　　申万(wàn)宏(hóng)源申万宏源认为，M2同比回落(luò)主因居民存款13个月以来同比首次转为减少，但更(gèng)可(kě)能重回表外资产，而非(fēi)用(yòng)于消费(fèi)，消费在二季度同样处于(yú)“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回(huí)落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月(yuè)居民(mín)存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回(huí)升0.2个(gè)百分点至(zhì)5grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译.3%，M2和(hgrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译é)M1增(zēng)速差收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要(yào)源于个人存(cún)款(kuǎn)的流出(chū)而(ér)非企业活(huó)期存(cún)款大幅改善，和地产销售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月(yuè)份人(rén)民币存款大幅减少的问题，中信证券认为(wèi)是季节性波(bō)动。因为银行倾向于让理财产品(pǐn)在季末到期，使资金回流成存(cún)款，以应(yīng)对考核，然后(hòu)在下季初发行新的理财(cái)产品承(chéng)接(jiē)。因此居民存款在季末季初常(cháng)出现(xiàn)波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点，或许反映了企业经营活(huó)跃度有所(suǒ)提升(shēng)。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券看法较(jiào)为(wèi)一致，招商宏观(guān)表示居民(mín)存款减(jiǎn)少符(fú)合季节性(xìng)规律。在本(běn)月(yuè)数据中，居民端(duān)出现了新增存款，新增贷款同时收(shōu)缩的情况。从历(lì)史规律来看(kàn)，4月及7月一般(bān)是居民存款减少的(de)时点(diǎn)。以4月(yuè)为例，今(jīn)年(nián)1.2万亿居(jū)民存(cún)款的减(jiǎn)少量少于(yú)2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无(wú)法(fǎ)从4月数据得(dé)出类似(shì)居民加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于居民存款的(de)去向(xiàng)问(wèn)题，申万宏(hóng)源分析认为4月居民存款减少更可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问题，招(zhāo)商宏观(guān)表示在放(fàng)缓(huǎn)的(de)信贷投放中，结构特征依grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译然明显。企业中长期(qī)贷款贡献了(le)新(xīn)增信贷(dài)的绝(jué)大部分(fēn)，居(jū)民端中长期信(xìn)贷出现(xiàn)收(shōu)缩(suō)。这种结(jié)构特征反映了(le)居民端在前期购房需(xū)求脉冲式释(shì)放(fàng)后信心(xīn)仍(réng)然不(bù)足的情况(kuàng)。如果没有进一(yī)步的政策支撑，不(bù)排除居民端新增(zēng)信贷量(liàng)会持续维持在(zài)低位。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译