市场再(zài)迎来(lái)风险(xiǎn)管理新利器(qì)，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风险管理工(gōng)具，启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同日，上交(jiāo)所发文称，将在证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市准备。

　　截至目前，市面上(shàng)已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另(lìng)外还有2只科创50成分(fēn)增(zēng)强(qiáng)策略ETF。业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，随着科(kē)创50ETF期权的上市，市(shì)场(chǎng)投(tóu)资(zī)者(zhě)将拥有更灵(líng)活的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，相(xiāng)应的(de)ETF市场容量(liàng)、流(liú)动性、稳定性都将有所提升，更多吸引(yǐn)资金入市，也能(néng)更好地服务(wù)于科创板上市企业。

　　证监(jiān)会(huì)还表示，自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易(yì)所先(xiān)后上(shàng)市了(le)7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了(le)引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权(quán)产品(pǐn)，将总体沿用前(qián)期的风(fēng)控(kòng)措施，并(bìng)根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在(zài)目(mù)前行之有效的风险防控和市场监管措施(shī)的(de)基础(chǔ)上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会也(yě)表(biǎo)示(shì)，一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规(guī)则体系，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行(xíng)情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　作为我国(guó)首只基(jī)于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期(qī)权(quán)科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国(guó)际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排(pái)。

　　上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配(pèi)置(zhì)科(kē)创板(bǎn)，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元化的(de)交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，对促进(jìn)科外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么创板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科(kē)创板建设(shè)具有积极意义。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科(kē)创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需(xū)要(yào)，有助于(yú)科(kē)创(chuàng)板更(gèng)好(hǎo)发挥(huī)资(zī)本市场改革试验田作用(yòng)，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意(yì)义(yì)重大。

　　首(shǒu)只基于(yú)科创50指数场内期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示(shì)范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　据了解(jiě)，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至(zhì)目(mù)前，市场(chǎng)上科创50ETF合(hé)计规模超900亿元(yuán)，其中，规模最大(dà)华夏上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该(gāi)ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同期非货ETF市(shì)场最吸(xī)金(jīn)ETF；规模位居第二位的(de)是易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在科创板设(shè)立以来(lái)，市(shì)场对风险管理工具(外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么jù)的呼声不断，由于涨跌(diē)幅限制比(bǐ)例为20％，投(tóu)资者(zhě)在投资科创板(bǎn)个股面(miàn)临的价(jià)格波动更大，因此，随着市(shì)场体量不断扩张，风(fēng)险管(guǎn)理需求也更加庞(páng)大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将会给(gěi)投资者提供更(gèng)加灵活(huó)的风险管(guǎn)理工具，使得投资者更(gèng)有效率(lǜ)管理风险的同时，能够有更(gèng)多的时(shí)间和精力去关注标(biāo)的对(duì)应上市(shì)公(gōng)司的投资价值。”中山(shān)大学岭南学院教授韩乾(qián)认为，随(suí)着(zhe)科创50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现(xiàn)货市(shì)场的容量将有所(suǒ)扩(kuò)大，提(tí)供更好的流动性，市场稳定性(xìng)提升；也将为市场带来(lái)更多的增量资金，更好地服务科创板上(shàng)市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球资本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用。截至目前，市(shì)场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期权市(shì)场上新速(sù)度加快。在去(qù)年，就有4只新品种上市，包括(kuò)上交(jiāo)所(suǒ)旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权(quán)。

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