本周铁(tiě)矿石期(qī)货(huò)价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注(zhù)意到(dào)，本周后几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处于下跌(diē)的态势，本周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材(cái)表需继(jì)续(xù)蜗牛是不是昆虫类走弱，二(èr)季度(dù)以来成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成材价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被进(jìn)一(yī)步压(yā)缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价(jià)格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑(chēng)近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石(shí)受自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求(qiú)复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管地(dì)产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基(jī)本和去(qù)年同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港压(yā)力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低库(kù)存有(yǒu)望成为常态(tài)，对补库不(bù)应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始(shǐ)面临(lín)减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰(xī)，远月合约的估(gū)值(zhí)有(yǒu)中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维持下(xià)降态势(shì)，不过由于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐(zhú)渐蜗牛是不是昆虫类承压(yā)下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢(gāng)厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑减弱；港蜗牛是不是昆虫类(gǎng)口库(kù)存(cún)止降转增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补(bǔ)库(kù)为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清(qīng)认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下(xià)周补库需求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数将继(jì)续振荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对(duì)铁(tiě)矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库(kù)存补库对价格(gé)或(huò)形(xíng)成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市(shì)，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然(rán)承压。持(chí)续调整后压力得(dé)到基(jī)本释(shì)放，下(xià)行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今年(nián)大基(jī)调是经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价(jià)格波动幅度(dù)较前两年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需(xū)求复苏力度(dù)。

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