今(jīn)年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金经理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报基金，一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基(jī)金(jīn)经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示(shì)，一季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业(yè)务的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关公司在(zài)产业端(duān)的积极(jí)布局(jú)，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其(qí)前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波(bō)龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变(biàn)化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯(xīn)片板(bǎn)块的两大(dà)细分领(lǐng)域(yù)，在一(yī)季度都到了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一(yī)季度(dù)库存水平接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将(jiāng)让芯(xīn)片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了(le)穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国产替代进程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还(hái)是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而(ér)一季(jì)度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一(yī)规(guī)模(mó)暴(bào)涨更多(duō)来(lái)自于投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安(ān)优(yōu)化(huà)配(pèi)置同样规模(mó)暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金(jīn)的总规(guī)模(mó)也(yě)从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投研的(de)副总，市场上管理规(guī)模(mó)超过(guò)700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及(jí)光(guāng)模块相关板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季(jì)度主要对(duì)对(duì)人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润基(jī)金一(yī)季度新进了海康(kāng)威视(shì)、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术对(duì)海康威视的营(yíng)收增长起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技(jì)主营业务是为云计(jì)算和人(rén)工智能领域(yù)提(tí)提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品(pǐn)包(bāo)括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模(mó)块供(gōng)应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴(xīng)全(quán)合宜基(jī)金在一季(jì)度除了加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外(wài)，互联网板块(kuài)中(zhōng)的(de)腾(téng)讯控股也是其主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指(z意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音hǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持(chí)了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环(huán)境下斩获(huò)超47％的(de)收(shōu)益(yì)，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的(de)披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思(sī)路和路(lù)径。从(cóng)股票持(chí)仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立(lì)以来的最高值(zhí)，显示(shì)出(chū)一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低(dī)，配置港(gǎng)股比例有所意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音提(tí)升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置(zhì)来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美(měi)的集(jí)团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航(háng)光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们(men)基于对经济(jì)复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要减持(chí)了(le)经(jīng)济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高的部分制造(zào)业(yè)，增(zēng)持(chí)了计算(suàn)机、大(dà)众消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的(de)超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超(chāo)出了(le)我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著的意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音偏离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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