华尔(ěr)街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页(yè)报(bào)告做空印(yìn)度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗下控股公司(sī)伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二(èr)收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以来(lái)最大单(dān)日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约(yuē)200亿人(rén)民币）。根(gēn)据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美(měi)元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济结(jié)构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示，IEP利用来(lái)自(zì)新(xīn)投资者的资金向老投资(zī)者支付(fù)股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在(zài)使用从新投资者(zhě)那里获得的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这种类似庞(páng)氏(shì)骗局的(de)经济(jì)结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的(de)风险的(de)情况下才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年(nián)终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所(suǒ)有可(kě)比公司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎(kǎn)企业的(de)同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价格均低于各自的资产净值(zhí)。资产净(jìng)值是衡量基金业(yè)绩的关(guān)键指标(biāo)，红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编衡量基金(jīn)所持证券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美(měi)国大型股(gǔ)公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而(ér)不是现(xiàn)金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企(qǐ)业出(chū)售新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的(de)报(bào)告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该(gāi)部门的一家(jiā)重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报(bào)告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎的股(gǔ)息(xī)也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告对伊坎来说是一(yī)个(gè)重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报(bào)告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利(lì)益为代(dài)价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披露的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是(shì)最好的投资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编的激进主义投资已经很(hěn)好(hǎo)地证明了这一点。我们(men)定期将我们的(de)维(wéi)权原则付诸于我们的多数控股公司(sī)以及我(wǒ)们投(tóu)资部门持(chí)有的少(shǎo)数(shù)股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信(xìn)通过对冲(chōng)头寸(cùn)来降低风(fēng)险，尤其是在(zài)我(wǒ)们(men)今天(tiān)所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持(chí)有(yǒu)人和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投(tóu)资者(zhě)就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报(bào)告(gào)使得(dé)前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发(fā)了(le)外(wài)资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国全国公共广播(bō)电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾(jī)债水平(píng)。阿(ā)达尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资(zī)料显示(shì)，兴登堡研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业务包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问(wèn)题、未公(gōng)开关联(lián)交(jiāo)易、财报违规等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公(gōng)司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计师和记(jì)者(zhě)，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄(dí)格大(dà)学(xué)学习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证(zhèng)书的(de)救护人员。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全(quán)可(kě)以(yǐ)避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫辞职，美国司(sī)法(fǎ)部(bù)和证券监管机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)指控(kòng)电动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投(tóu)资者(zhě)。该公司的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还曾(céng)介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特(tè)后，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布(bù)关闭做(zuò)空(kōng)仓位(wèi)。去年(nián)7月(yuè)中(zhōng)旬(xún)，当推特的股(gǔ)价位于低(dī)点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做(zuò)空推特，推(tuī)特股(gǔ)价随即大涨约(yuē)8％。

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