市场再迎来(lái)风(fēng)险(xiǎn)管理新利(lì)器，科创50ETF期权(quán)上市在即(jí)。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上(shàng)交(jiāo)所发文(wén)称，将(jiāng)在证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示至目前，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另(lìng)外(wài)还有(yǒu)2只科创50成分增(zēng)强策(cè)略(lüè)ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市(shì)，市(shì)场(chǎng)投资者将(jiāng)拥有(yǒu)更灵活的风险管理工(gōng)具，相应的ETF市场容量、流动性、稳(wěn)定性都(dōu)将有所提升，更多吸引资金(jīn)入(rù)市(shì)，也能更好地服务(wù)于(yú)科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，科创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会也表示(shì)，一直高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和风险(xiǎn)监测(cè)。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示行。

　　作为我国首只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，证(zhèng)监会称，科创(chuàng)50ETF期(qī)权科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活(huó)力，满足多(duō)元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)，不断提(tí)升服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，对促进科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板(bǎn)建(jiàn)设具有(yǒu)积极(jí)意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大。

　　首只基于科(kē)创50指数场内期权(quán)

　　据(jù)上交(jiāo)所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市(shì)的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　目(mù)前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示范(fàn)引领(lǐng)作用的重要举措。

　　据了解，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又(yòu)有(yǒu)4只科创50ETF相(xiāng)继(jì)成立。截至(zhì)目前，市(shì)场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华夏上证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF规(guī)模为587.95亿(yì)元，该ETF近(jìn)2年净流入超(chāo)440亿元，是(shì)同期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第二位的是易方达上(shàng)证(zhèng)科创(chuàng)板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元(yuán)。

　　而早在科创板设(shè)立以(yǐ)来，市场对风险管理工具的呼声不断，由(yóu)于(yú)涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资者在投资科创板个股面(miàn)临(lín)的价(jià)格波动更大，因此，随着市场体(tǐ)量不断(duàn)扩张，风险管(guǎn)理(lǐ)需求也更(gèng)加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会(huì)给(gěi)投资者(zhě)提(tí)供更加灵(líng)活(huó)的风险(xiǎn)管理工具，使得投资(zī)者更有(yǒu)效率管理(lǐ)风险的同时，能(néng)够有更多(duō)的时间(jiān)和精力去关注标的对(duì)应上市公(gōng)司的投资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现货市场的容量将有所(suǒ)扩(kuò)大，提供更好的流(liú)动性，市场稳定性提(tí)升；也将为市场(chǎng)带(dài)来更多的增量资金，更好地服务(wù)科创板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。截(jié)至目前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期权(quán)，且近(jìn)年来ETF期(qī)权市场上新速度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗下(xià)的(de)中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗下的(de)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期(qī)权。

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