5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣(xuān)布，公(gōng)司在2021年5月(yuè)即(jí)公开挂牌的江铃重(zhòng)型(xíng)汽车有限公司（江铃(líng)重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止，而此(cǐ)前约定(dìng)的交易(yì)对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车(chē)在(zài)2012年(nián)以2.7亿(yì)元价格接手的资产，不过原计划在(zài)重卡(kǎ)行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此背上了(le)包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损(sǔn)额度超过(guò)20亿(yì)元。而且江(jiāng)铃汽车此前为转让铺路(lù)，还(hái)曾现金(jīn)为(wèi)江铃(líng)重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意味(wèi)着江(jiāng)铃汽车前后耗了两(liǎng)年(nián)的“瘦(shòu)身”行动依拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系旧(jiù)以失败告终(zhōng)。

　　审批(pī)未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到(dào)两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价(jià)格，通(tōng)过(guò)山(shān)西省产(chǎn)权(quán)交易市场公(gōng)开挂(guà)牌方(fāng)式(shì)，出售全资子公司(sī)江铃重汽100％的(de)股权(quán)。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方(fāng)开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈(yíng)利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表(biǎo)净利润(rùn)率(lǜ)超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易股权(quán)出售征集到一名意向受(shòu)让方，符合(hé)上述要求的沃(wò)尔(ěr)沃(wò)卡车(chē)成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也按(àn)照相关(guān)交易(yì)规则支(zhī)付了(le)保证金(jīn)。2021年8月23日(rì)，双方(fāng)经协(xié)商一(yī)致，就出售(shòu)交易股权签署了《关于(yú)江铃重型汽车有限公司(sī)100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标股权(quán)支付(fù)的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告(gào)称，该笔交(jiāo)易(yì)需要获得国资管理有权单位的批准，但由于交(jiāo)易所需的政府审批事(shì)项未(wèi)能在约定的时(shí)间内完成，项目双方(fāng)经协商一(yī)致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达2年之久，但最终仍以失(shī)败告终。需要(yào)提(tí)及的(de)是，江铃重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此(cǐ)次交(jiāo)易已经是其历史上第三(sān)次转手。

　　成(chéng)为(wèi)“财(cái)务黑(hēi)洞(dòng)”

　　资料(liào)显示，江铃重(zhòng)汽前(qián)身(shēn)是山西省汽车工(gōng)业集(jí)团。作为一家老牌国营企业，该公司主要组(zǔ)装生(shēng)产重型卡(kǎ)车与货车，但由于经营不善(shàn)陷入(rù)发展(zhǎn)困境，在(zài)2007年第一(yī)次被重(zhòng)组(zǔ)。中国兵器装备集团及(jí)中(zhōng)国(guó)长安汽(qì)车集团有限公司，将太原(yuán)重汽重组为(wèi)太原长安重汽(qì)，作为长安汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原(yuán)重汽没能被盘(pán)活。太原(yuán)重汽2011年(nián)的亏损已(yǐ)达(dá)1.4亿元，2012上(shàng)半年的总(zǒng)销(xiāo)量(liàng)为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难(nán)以实现正(zhèng)常运转。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车却对(duì)太原重汽(qì)产生了兴(xīng)趣，该(gāi)公(gōng)司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价格，从长安手中接手(shǒu)太原长(zhǎng)安(ān)重汽的全部股(gǔ)权，并于(yú)2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入(rù)重卡领(lǐng)域(yù)的意图是实现商(shāng)用车(chē)全覆盖。2013年，江(jiāng)铃(líng)汽车曾表示，最终(zhōng)将建成年产(chǎn)10万(wàn)辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主(zhǔ)营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡市场和客(kè)户洞察不(bù)足(zú)，经营状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国(guó)重汽、一汽解放等(děng)头部企业的单月销量，就已超过江铃重汽几年的(de)销量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃(líng)汽车不(bù)再披(pī)露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽(qì)俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年(nián)财(cái)报数据(jù)显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车(chē)重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债的状态(tài)。因此，2021年后(hòu)，江铃重(zhòng)汽停止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值得一(yī)提的是(shì)，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江铃(líng)重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金(jīn)增(zēng)资。这一举动的(de)主要目的是降低江铃重(zhòng)汽(qì)的资(zī)产负债率，便于吸引(yǐn)外部投资进入，利于(yú)江铃重汽(qì)进(jìn)行业务重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮(liáng)

　　实际上，江(jiāng)铃汽(qì)车自身(shēn)近年来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽(qì)车(chē)分别(bié)实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿元，这(zhè)三年内，其实(shí)现(xiàn)归(guī)母(mǔ)净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金就(jiù)达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其(qí)当年的净利润。而扣除非经常性损益后(hòu)，江(jiāng)铃汽车(chē)在(zài)这两年的扣非归母净利润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)在这两年现金流状况也(yě)不佳。在(zài)2020年，其经营(yíng)活(huó)动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科目变成了(le)-15.19亿元。而且今年一季(jì)度(dù)，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩上。而江铃汽车(chē)此次也(yě)表示，江铃(líng)重汽已暂停(tíng)生产和(hé)销(xiāo)售，当前主要开支为员工薪(xīn)酬和设备维护等(děng)费(fèi)用(yòng)。“未来公拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系(gōng)司仍将继续(xù)积(jī)极(jí)推(tuī)进江(jiāng)铃重汽的重组(zǔ)工作，”江铃(líng)汽车方面(miàn)称(chēng)。

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