为了让(ràng)自己的(de)限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网(wǎng)站披露了一则行政处罚(fá)决(jué)定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事长何(hé)德平和其(qí)配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新美星进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价(jià)，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公(gōng)司股价(jià)，合(hé)计盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书披露(lù)的信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证券账户并联合(hé)其(qí)他市(shì)场(chǎng)资(zī)金在二(èr)级市(shì)场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其(qí)操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易(yì)决(jué)策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利(lì)用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本(běn)的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持(chí)股量为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量(liàng)较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型(xíng)的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬和对倒，并加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水反向卖出获利(lì)的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代(dài)理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而(ér)非操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交(jiāo)易新(xīn)美星的情况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉案股东(dōng)名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传(chuán)武就各自(zì)账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并不一致加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控(kòng)制(zhì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方存在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认定(dìng)另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋(móu)、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系等(děng)提(tí)出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人(rén)及其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完(wán)成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级(jí)市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案(àn)行为(wèi)；上(shàng)述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证(zhèng)据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价(jià)的意(yì)图和(hé)目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且采取了(le)联(lián)合影响股价的行动，属于共(gòng)同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和(hé)责任(rèn)承担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的(de)账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市(shì)公司(sī)的(de)合作，知道(dào)蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德(dé)平一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋(móu)各方视为一(yī)个整体，不区别(bié)对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)的(de)相关情(qíng)况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续(xù)由海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人(rén)提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉(shè)案(àn)股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决(jué)策(cè)由(yóu)海得(dé)泽(zé)广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还(hái)借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具(jù)有重大(dà)性，不(bù)对投资者(zhě)决(jué)策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资(zī)金和(hé)减持所得系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票(piào)。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上(shàng)述(shù)持股情况，导(dǎo)致新美(měi)星在(zài)相关公告(gào)中(zhōng)均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条(tiáo)规定(dìng)，何德(dé)平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第(dì)三款规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

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