华尔街(jiē)真是风(fēng)云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最(zuì)大单日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价(jià)，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯(sī)榜(bǎng)单(dān)显示，截(jié)至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名(míng)世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济结构 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在报(bào)告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的(de)资金(jīn)向老投资者支(zhī)付股息。报告指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊坎一直在(zài)使用(yòng)从新(xīn)投资者那(nà)里获得的(de)资金向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞(páng)氏骗局的(de)经济结构只有在(zài)新资金愿(yuàn)意冒(mào)着成为最后一批'持有资(zī)金的风险的情况下才是可持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年终净(jìng)资产价值被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上次报(bào)告的(de)资产净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公(gōng)司(sī)，其交易(yì)价格均低(dī)于各(gè)自的(de)资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所(suǒ)持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股(gǔ)息(xī)收(shōu)益率，这是(shì)迄今为(wèi)止美国大型股公司中(zhōng)最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不是现金的(de)形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而(ér)抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门(mén)的(de)一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏的(de)情况(kuàng)下(xià)，伊(yī)坎的(de)股息(xī)也将永(yǒng)久支付(fù)，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也在(zài)报告(gào)刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自(zì)以为是(shì)”的(de)报告旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股东的利(lì)益为(wèi)代(dài)价获取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开披(pī)露(lù)的信(xìn)息，我们(men)相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像(xiàng)以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相(xiān禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思g)信激进主义是(shì)最(zuì)好的投资范例。“我过(guò)去25年(nián)的激进主义投(tóu)资已经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于(yú)我们的多(duō)数(shù)控股公(gōng)司(sī)以(yǐ)及我们投资部门持有的少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个上市公司董事(shì)会中都有代表。此外，我们(men)坚(jiān)信(xìn)通过对(duì)冲(chōng)头寸来降(jiàng)低(dī)风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持(chí)有他在(zài)能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有(yǒu)人和(hé)员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不(bù)住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投(tóu)资者(zhě)就兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究做空报(bào)告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研究的做(zuò)空实(shí)例，最出(chū)名(míng)的莫过(guò)于今年(nián)2月做空印度首富的(de)阿达尼(ní)集团了。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页(yè)的做空报告(gào)使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外(wài)资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广(guǎng)播电(diàn)台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人(rén)净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业务包括(kuò)披露企(qǐ)业的会计(jì)造假、管理问题、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财报违规(guī)等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研(yán)究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会(huì)计师和记(jì)者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研(yán)究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森(sēn)来自(zì)中产家庭，曾在(zài)康涅狄格(gé)大学学(xué)习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了(le)以色列的救护(hù)车急救(jiù)部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证(zhèng)书的救护人员。

　禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思　公司官网显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完(wán)全可(kě)以避免(miǎn)的(de)人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及阿达(dá)尼(ní)集(jí)团，兴登堡研(yán)究也曾(céng)瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券(quàn)监管机构随后跟(gēn)进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究指控(kòng)电动汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方(fāng)面误(wù)导投资(zī)者。该(gāi)公(gōng)司的(de)市值一度超过50亿美元，如(rú)今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报(bào)告(gào)公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做(zuò)空推特，推特(tè)股价(jià)随即大涨约8％。

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