财(cái)联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货(huò)价格(gé)本周四一度冲上(shàng)2080美(měi)元/盎司(sī)一线(xiàn)，创历(lì)史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮(cháo)宏基自去年10月低点(diǎn)以(yǐ)来股价均(jūn)接近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰君安刘(liú)越男等人在4月(yuè)23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复苏节奏(zòu)与(yǔ)弹性优于预期，根据(jù)行业(yè)数(shù)据(jù)，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越(yuè)男(nán)等人拆解，其(qí)一，金价稳步上(shàng)行预(yù)期提振长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛(máo)利率(lǜ)，C端消(xiāo)费者黄金投资保(bǎo)值需求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店(diàn)开店有望(wàng)匹(pǐ)配释放，长(zhǎng)三角(jiǎo)地区表现尤其(qí)值得(dé)期(qī)待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可(kě)持续性(xìng)，德邦(bāng)证券郑(zhèng)澄怀在5月(yuè)5日研(yán)报中分(fēn)析，从国际金价来看，全球地缘政治(zhì)的不确定性、美(měi)国经(jīng)济衰退的(de)不确定性等因素(sù)均(jūn)有(yǒu)望(wàng)对金价形(xíng)成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看(kàn)，预(yù)计今年三四季度(dù)婚(hūn)庆(qìng)旺季将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做公司(sī)有望凭借精(jīng)准的(de)产品定位，创新性(xìng)的产(chǎn)品设(shè)计，以及(jí)积(jī)极的渠道扩张策略下，持(chí)续(xù)提升(shēng)市场占有率，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄(huáng)金珠宝板块(kuài)估值基本处于历史中(zhōng)枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预(yù)期国内金(jīn)银珠宝市(shì)场规模(mó)未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市(shì)场规模增长速(sù)度更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金(jīn)银珠宝行业(yè)中黄金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的(de)复合增长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预计未来(lái)5年也(yě)将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石(shí)等(děng)原材(cái)料供应，中(zhōng)游的制(zhì)造设(shè)计及下游的终端零(líng)售(shòu)环(huán)节，其中下游环(huán)节(jié)的附加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零售环节同样拥有(yǒu)较高的毛利(lì)率水平，黄金品(pǐn)类零售毛(máo)利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛(máo)利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关企业通过强势的(de)渠道建设以(yǐ)提高市场份额，可以获得更加优化的(de)盈利表(biǎo)现。

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　　从(cóng)竞争格局的角度来看，截至2022年，中个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做国金银珠宝行业(yè)市占率前十的(de)集(jí)团中，除了瑞士历峰集团(tuán)、路易·威登集团外其余8个均为国产(chǎn)品牌(pái)集团。中国金银(yín)珠(zhū)宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市占率(lǜ)分(fēn)别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业(yè)内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了(le)30％。

　　据(jù)财联社不完全统(tǒng)计(jì)，相(xiāng)关上市公司包(bāo)括萃(cuì)华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份(fèn)、潮(cháo)宏基、老凤(fèng)祥和(hé)周大生等，具体情况如下：

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