财联社(shè)4月30日讯（编(biān)辑(jí) 笠晨(chén)）碳酸锂(lǐ)迎(yíng)来一波久违(wéi)的反弹(dàn)，据上海(hǎi)钢联发布数据显示，4月28日电(diàn)池级(jí)碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易日后(hòu)价格(gé)连续两日上涨。暖意(yì)也提前传导(dǎo)到(dào)A股(gǔ)，锂矿股(gǔ)本(běn)周三表现强势，融(róng)捷股份一度(dù)涨停，雅化集团和永兴材(cái)料最高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天(tiān)齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一是上海车展有望(wàng)带(dài)动购(gòu)车需求预(yù)期(qī)的提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东树表示(shì)，上海车(chē)展将(jiāng)让消费者感(gǎn)受(shòu)到(dào)汽车(chē)消费的火热，提升消费信心(xīn)，也提振士气。国泰君安表(biǎo)示，此前车企(qǐ)大幅降价导致消(xiāo)费(fèi)者对电(diàn)动车(chē)的观(guān)望(wàng)心态有望逐渐改善，市场开(kāi)始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有电池企业(yè)人士(shì)提到，目前(qián)磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)的价格(gé)已经逐渐稳定，且在谈(tán)价(jià)策略上以企稳为主，不太可能进行降(jiàng)价(jià)。但未来，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受多方(fāng)因素影响(xiǎng)。有产业人士分析(xī)称(chēng)，乐观来看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月(yuè)完(wán)结，届时电池(chí)厂商库存(cún)水平有望(wàng)逐步恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，并(bìng)带动上游材(cái)料采购(gòu)，进而(ér)对(duì)碳(tàn)酸锂价格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调(diào)查的情况看，一(yī)些电池龙头(tóu)企业5月份的(de)排产预计将环比增长20-30％，一(yī)些(xiē)中小企(qǐ)业由于前期基数较(jiào)低，环(huán)比增(zēng)幅更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂(lǐ)能在(zài)4月26日的业绩说(shuō)明会上表示(shì)，5月份开始会全面恢复生产(chǎn)，排(pái)产相比一(yī)季度会有明显的(de)提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖已(yǐ)是大势所(suǒ)趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观(guān)点认(rèn)为(wèi)，此次碳酸锂价格属(shǔ)于阶段性反弹还是底部反(fǎn)转，目前仍难以(yǐ)判断(duàn)。“一方面需要(yào)观(guān)察下游库存(cún)状(zhuàng)况，另(lìng)一方面(miàn)还需要(yào)看终端需(xū)求(qiú)是否真正回暖，”华(huá)南一家主(zhǔ)流锂盐厂商(shāng)内部人士此前对财(cái)联社记者(zhě)表示。该人(rén)士表(biǎo)示，电池(chí)厂商(shāng)实际上(shàng)从去(qù)年(nián)四季度开始便启动大规(guī)模去库存举措(cuò)，这一举(jǔ)措在一(yī)季度实际上(shàng)已经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中(zhōng)旬以后，相关电池厂(chǎng)商提到，目前库(kù)存已恢复至健(jiàn)康水平，此前暂(zàn)停的(de)产线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库(kù)存，有业内人士(shì)直言，相关库存基本出清，后续将根据公(gōng)司规(guī)划，逐步进行补货(huò)。作为(wèi)锂电产业(yè)的风向标，宁德(dé)时代一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金(jīn)额来(lái)看，宁(níng)德时(shí)代的库存已经(jīng)退(tuì)回到2022年第一季(jì)度(dù)的(de)水平。材料价格(gé)和库存水平，两项关键的指标(biāo)也构成锂电产(chǎn)业走向(xiàng)的关(guān)键，随价(jià)格企稳以及库存(cún)水平恢(huī)复健(jiàn)康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走(zǒu)向 最(zuì)乐(lè)观者预(yù)判涨(zhǎng)回25万元/吨(dūn) 最(zuì)悲观者全年看跌至10万以(yǐ)下(xià)

　　碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格在不(bù)到半年时间(jiān)跌(diē)去超(chāo)过2/3，也(yě)引起了(le)市场热议。就在(zài)26日召开的中国(guó)汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟2023年(nián)度大(dà)会上，中国(guó)汽车工业(yè)协会常(cháng)务副会长付炳锋指出，国内动力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产业(yè)链分工，价值链分(fēn)配问题(tí)。“原材料短期大幅下降也不是正常的现象，”他(tā)直(zhí)言。在(zài)他看来，原(yuán)材料适当(dāng)涨价是正常(cháng)现象，行业要以(yǐ)之前大幅涨价为教(jiào)训，保证价值(zhí)链的合理分配，避(bì)免大起大落。

　　据财联(lián)社不完(wán)全(quán)梳(shū)理，这些业内人士(shì)和分析师(shī)近期对锂盐(yán)价(jià)格(gé)未来走势(shì)进行预判并阐述(shù)具体逻(luó)辑，汇总(zǒng)如下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂价格反(fǎn)弹(dàn)为信号(hào)，一系列的(de)数据验证锂电产业拐点(diǎn)或已经到来。分析人士指出，此前锂电产业进入调整阵痛(tòng)期，主要(yào)在于下游(yóu)车市(shì)短期(qī)需(xū)求下滑，叠加中游扩产迅速从(cóng)而(ér)在需求表现上提前透(tòu)支碳酸锂的未(wèi)来增长(zhǎng)空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电(diàn)池厂商集(jí)体(tǐ)进入清库存阶段。从上游材料价格变(biàn)化(huà)来看，近期碳酸(suān)锂价格率先实现反弹。更(gèng)值得注意的是，在(zài)锂(lǐ)电产业链(liàn)，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉等系列(liè)材料价格也(yě)出现企稳甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业(yè)拐点(diǎn)的另(lìng)一关键指(zhǐ)标，中游电池厂商的库存(cún)也已(yǐ)经逐(zhú)步(bù)恢复至健康水平(píng)。据高工锂电了解，目前中游电(diàn)池厂商(shāng)库(kù)存水位回退(tuì)，此前部分(fēn)电池(chí)厂商暂停的生产线已经重启生产(chǎn)。在采购方面，电(diàn)池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么(xīn)能(néng)源(yuán)汽车市场表(biǎo)现上看(kàn)，年初的市场恐慌情绪(xù)主要来自(zì)车市的需求(qiú)腰斩。但(dàn)从整体一(yī)季度新能源汽车(chē)销量数(shù)据来(lái)看，其月销量逐步攀(pān)升并且回(huí)暖速度(dù)超过往年。随着二三(sān)季度(dù)到(dào)来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺季，也将进一步带动锂电产业中上游的订单需求。加(jiā)上5月份临近，企业重新开启(qǐ)月(yuè)度采购(gòu)谈判，行业有望迎来(lái)需(xū)求(qiú)订单的集中爆发(fā)。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅(fú)度(dù)不(bù)可能太大(dà)，最多在10％左右。业(yè)内人(rén)士表示，因为经(jīng)历本轮碳酸锂价格(gé)的(de)暴涨暴(bào)跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂(lǐ)真实的供给情况(kuàng)更加清晰，市(shì)场预期回调下，电池厂(chǎng)商在价格谈判上(shàng)会更(gèng)加谨慎。同时电池厂商一(yī)体化带来的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业(yè)等企业持(chí)续推进电池回收(shōu)布局，来(lái)自终(zhōng)端(duān)材料回收的产能也在稳步爬坡(pō)。相关数据显示(shì)，2025年国内回收的废旧(jiù)电池(chí)的(de)总量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电(diàn)池厂(chǎng)商都(dōu)已完善在(zài)锂矿端的布(bù)局，包括宁(níng)德时代(dài)的(de)宜春(chūn)锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂项目均进展(zhǎn)顺利，将进一(yī)步释放碳酸(suān)锂供给(gěi)。经历过复杂的产业(yè)调整(zhěng)过程之后，整个(gè)锂(lǐ)电产业的运作模式正从“大开大(dà)合”的波浪(làng)式变得更(gèng)为平(píng)滑。从原材料到(dào)电池，再到(dào)下游车(chē)企，产业链(liàn)各个环节的价格以(yǐ)及供(gōng)需变(biàn)化也(yě)将变得更加平衡且具有(yǒu)可预测性(xìng)。

　　然(rán)而，亦有空方(fāng)则认为，当(dāng)前上游库存水平依旧处于高位，虽(suī)然需求端稍有(yǒu)好(hǎo)转，但是并(bìng)不足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌(diē)并不是一个(gè)下游获利、上(shàng)游承压的简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格(gé)下跌过快(kuài)，但这(zhè)并不为业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万元不到，价格跌去近(jìn)7成，最直接(jiē)受到冲击(jī)的当属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿业(yè)一季度(dù)数据，碳酸锂销量(liàng)为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今年一(yī)季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场行(xíng)情策动，上游(yóu)锂矿企业不(bù)断(duàn)压(yā)低(dī)碳(tàn)酸(suān)锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企(qǐ)业(yè)已经出现主(zhǔ)动(dòng)减产的情况(kuàng)。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季(jì)度营业收(shōu)入7亿元(yuán)，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润(rùn)环比下降86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖(mài)碳酸锂的锂盐企业则(zé)命运分(fēn)化，大公司如(rú)天齐锂业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业有机会在价格(gé)下降周期中获得更多市(shì)场份额，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发生过的事。而同环(huán)节的(de)大量中小企业，尤(yóu)其是最(zuì)近(jìn)两年追高(gāo)入(rù)局(jú)的(de)新公司，则面临停产乃至(zhì)破产。马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表(biǎo)示，这一轮价格下降长期利好(hǎo)中国最大的(de)两(liǎng)个锂盐供应商天齐(qí)锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年的净利润都超过200亿(yì)元(yuán)，比中国(guó)最大的新能源车企比亚迪还(hái)多，其中天齐锂(lǐ)业净利润(rùn)增(zēng)长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更(gèng)能承受价(jià)格下(xià)跌(diē)和可(kě)能的未来亏损。这两家公司也有行(xíng)业(yè)里最优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公司入(rù)股的海外锂矿马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么资源(yuán)开(kāi)采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但这并不意味(wèi)着(zhe)，这(zhè)两家公司能以低于5万(wàn)元/吨的(de)价格采(cǎi)购碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国际交易(yì)中，即(jí)使(shǐ)拥有海外矿产的(de)分销权或开采权(quán)，交易价格(gé)也需要通过长协(xié)确(què)定，按市价定期调整(zhěng)。但能获得上游更低成本的资源(yuán)，让这两家大企业更能容(róng)忍低(dī)价，并能在上游(yóu)因降价(jià)减产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂(lǐ)价(jià)超预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不(bù)过锂(lǐ)价下降带来的连锁反应，并不是一(yī)个下游获利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代(dài)理(lǐ)论上会受益，但锂价的超预期(qī)下跌，使宁(níng)德时代(dài)今年(nián)2月提出的(de) “锂(lǐ)矿(kuàng)返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定一些车企的三年长(zhǎng)单。另一层影响是，宁德(dé)时代(dài)今年(nián)5月(yuè)计划投(tóu)产的宜春锂(lǐ)矿很有可能一开(kāi)采就亏损。

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