5月12日晚间(jiān)，江铃(líng)汽车公告宣布，公司(sī)在2021年(nián)5月即公开(kāi)挂(guà)牌的江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有限(xiàn)公司(sī)（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是(shì)江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过(guò)原计(jì)划(huà)在重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却(què)因(yīn)此背上了包(bāo)袱。江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)在8年间亏损额度超过20亿(yì)元。而且江(jiāng)铃汽车此前为转让(ràng)铺路，还(hái)曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止，也意味(wèi)着(zhe)江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完(wán)成

　　这笔交易要(yào)追溯到两年(nián)前(qián)。在2021年5月(yuè)7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价(jià)格，通(tōng)过山西省产权交易市场公开(kāi)挂牌方(fāng)式(shì)，出(chū)售全(quán)资子(zi)公司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方开出(chū)了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年(nián)经(jīng)审计合并(bìng)报表(biǎo)净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股(gǔ)权(quán)出售(shòu)征集到一名意(yì)向受让方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃卡(kǎ)车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车(chē)也按照相(xiāng)关交易规(guī)则支付了(le)保证(zhèng)金。2021年(nián)8月23日，双方经协商(shāng)一致，就(jiù)出售交易股(gǔ)权签署了《关于江铃重型汽(qì)车有(yǒu)限(xiàn)公司100％股权的股权转让协议》，确定就目标股(gǔ)权(quán)支付的基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交(jiāo)易需要获(huò)得国资管理有权单位(wèi)的批准，但由于交易所需的政府审(shěn)批事项未能在(zài)约定的时(shí)间内(nèi)完成，项(xiàng)目双方经(jīng)协商一(yī)致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达2年(nián)之久，但(dàn)最终仍(réng)以失(shī)败(bài)告终。需要提及的是，江(jiāng)铃(líng)重汽命(mìng)运(yùn)颇为坎坷，此(cǐ)次交易已经是其(qí)历史上第三(sān)次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽车工业集(jí)团。作为一家老牌国营企业，该公(gōng)司主要组(zǔ)装(zhuāng)生(shēng)产重(zhòng)型(xíng)卡车与货车，但由(yóu)于经营(yíng)不善陷入(rù)发展困境(jìng)，在2007年第一(yī)次被重(zhòng)组(zǔ)。中国兵(bīng)器装(zhuāng)备集团及中国长安汽车集团(tuán)有限公司，将(jiāng)太原重汽重组为太原(yuán)长(zhǎng)安重汽，作为长安(ān)汽车进(jìn)入重卡领域的(de)跳板。

　　但最终(zhōng)太原(yuán)重(zhòng)汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到2012年第(dì)一季度，太(tài)原重汽的净资产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车却(què)对太原重汽产生了兴(xīng)趣，该公司(sī)在(zài)2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价格，从长安手中(zhōng)接手太原长安(ān)重汽的全部(bù)股权(quán)，并(bìng)于2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重卡领域(yù)的(de)意(yì)图是实(shí)现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将建成年产(chǎn)10万辆重型(xíng)载货车、10万台发(fā)动机(jī)的大型重卡企业，达产后主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)将超过(guò)200亿元。

　　但(dàn)江铃由于(yú)对(duì)重卡市场和客户洞察不足，经营状(zhuàng)况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累(lèi)计销量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放(fàng)等头(tóu)部企业的单月(yuè)销(xiāo)量，就(jiù)已超过江(jiāng)铃(líng)重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃(líng)汽(qì)车不(bù)再披露有关(guān)江(jiāng)铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量数据(jù)。

　　销量严(yán)重拖后(hòu)腿，江铃重汽俨然(rán)成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报数(shù)据(jù)显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车(chē)重型汽(qì)车相关业(yè)务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿(yì)元(yuán)，总资(zī)产(chǎn)为(wèi)7.99亿元，处于(yú)资不(bù)抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所有的(de)产销工作。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿(yì)元的现金增资(zī)。这一举动的主要目的是降低江铃(líng)重汽的资产负(fù)债(zhài)率，便于吸引外部投资进入，利于(yú)江(jiāng)铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自(zì)身(shēn)近(jìn)年来(lái)日子也不(bù)太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这(zhè)三年内，其实现归母净利润分(fēn)别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状况尚可。不(bù)过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车收到(dào)的政(zhèng)府(fǔ)扶持资金就达(dá)到(dào)5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其(qí)当年(nián)的(de)净利润(rùn)。而扣除非(fēi)经常性(xìng)损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润(rùn)分(fēn)别为aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃(líng)汽车在这两年现(xiàn)金(jīn)流状况(kuàng)也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金流(liú)净额还达到(dào)36.98亿元，到了(le)2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一(yī)科(kē)目变成了-15.19亿元。而(ér)且今(jīn)年(nián)一季度，这一科目(mù)仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽(qì)这(zhè)一“包袱”仍(réng)然背(bèi)在江(jiāng)铃汽车肩上。而(ér)江铃汽车此次也(yě)表示，江铃重汽(qì)已暂停生(shēng)产和销售，当(dāng)前主要开(kāi)支(zhī)为员(yuán)工薪酬和设备维护等费用。“未来(lái)公司仍将继续积极(jí)推进江(jiāng)铃重(zhòng)汽的重(zhòng)组(zǔ)工作，”江铃(líng)汽车方面(miàn)称。

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