全球头号(hào)对冲基金桥水的(de)最新调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅(fú)加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全(quán)权(quán)委(wěi)托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了(le)360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积(jī)极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进行了减持(chí)，比(bǐ)如其第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿(yì)美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳(láo)、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从(cóng)去年年底以来出(chū)现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正(zhèng)处(chù)于持续增长期的(de)开端，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要(yào)走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货(huò)币市场中日益(yì)重要(yào)，这(zhè)使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官(guān)鲍(bào)勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的(de)生产能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标水平，美(měi)国和其他西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)——目断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理前(qián)紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和市场(chǎng)带来一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的(de)经济更加接(jiē)近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有(yǒu)足够的空间提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国(guó)家(jiā)，货(huò)币(bì)政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策(cè)推高了(le)折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率(lǜ)的(de)预(yù)期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风(fēng)险溢价和(hé)经济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于周期(qī)的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息(xī)25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联(lián)储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚(shàng)未(wèi)出(chū)现严重(zhòng)问(wèn)题(tí)，但名义(yì)支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和(hé)银行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势(shì)再做出决策。

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