衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预(yù)期(qī)放缓，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商务部(bù)经济分析局公布数据(jù)显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括进(jìn)口(kǒu)、私人库(kù)存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速较去年第四(sì)季度(dù)放缓的主要(yào)原(yuán)因是私(sī)人(rén)库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经济最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济(jì)增速(sù)大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支knocked什么意思，knocking什么意思出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北(běi)部(bù)发生事故，导致(zhì)伊朗船只上(shàng)的(de)2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和(hé)救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截(jié)并识别该(gāi)未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不(bù)明船只的(de)自动全球定(dìng)位(wèi)发(fā)送系统被关闭(bì)并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动(dòng)直升(shēng)机(jī)扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于美(měi)国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮(lún)，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名(míng)冒充(chōng)乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言(yán)人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在这(zhè)个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于(yú)对他们工(gōng)作(zuò)的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的(de)安全性遭到(dào)质疑(yí)。对(duì)鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要是基(jī)于(yú)美联储(chǔ)作为主要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通(tōng)常(cháng)受(shòu)到投资(zī)者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联(lián)储官员(yuán)同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不(bù)止一次(cì)成功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将将(jiāng)通话视(shì)频公之于(yú)众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国(guó)前总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直(zhí)接问(wèn)他们是不是(shì)冒(mào)牌货(huò)。今(jīn)年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关(guān)注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报(bào)记(jì)者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随(suí)昨(zuó)晚外(wài)盘出(chū)现(xiàn)大幅下(xià)挫，但(dàn)外(wài)盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘(pán)表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示(shì)，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本(běn)下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前(qián)国内即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能(néng)削弱(ruò)欧(ōu)美能源(yuán)需(xū)求，风险资产面(miàn)临较大(dà)压(yā)力(lì)，从而推动(dòng)本周油价油价(jià)下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次(cì)美国银行(xíng)业风险再(zài)次升(shēng)温(wēn)继(jì)续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会议的临(lín)近，美国(guó)第(dì)一共和银行(xíng)的财报和(hé)股价(jià)表现(xiàn)或显示(shì)银行业危机(jī)仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美(měi)经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美(měi)联储加息(xī)和(hé)海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的(de)宏观风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国银(yín)行(xíng)业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此(cǐ)投(tóu)资者也(yě)高度关注美(měi)联储(chǔ)利率政策的变(biàn)化(huà)，宏观层面(miàn)的(de)不确定性成(chéng)为影(yǐng)响整个金融市(shì)场的主要因素，这(zhè)是投资(zī)者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期美联储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政策会议，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整体供需局势(shì)并未大(dà)幅恶化(huà)。杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺(wàng)季预计对于需求会有(yǒu)一(yī)定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际(jì)油价仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪和(hé)基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原油供(gōng)需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油价带来(lái)极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越难以持续(xù)，后续(xù)的减产将很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美(měi)联(lián)储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下(xià)区间将(jiāng)更(gèng)为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动(dòng)的(de)情况(kuàng)下，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区(qū)间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本(běn)面风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告显示原油(yóu)超预期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管理下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将(jiāng)是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美(měi)市场需求疲弱也(yě)会(huì)在一定程度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给市(shì)场带来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油(yóu)价(jià)处在宏观(guān)利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，成(chéng)本下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大(dà)跌(diē)幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃(rán)料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃料油(yóu)的(de)下挫主要还是(shì)受(shòu)到油价影响，自身(shēn)基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电(diàn)旺季(jì)的临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到(dào)新加(jiā)坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)三分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油流入(rù)量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消(xiāo)了一(yī)部分(fēn)中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚(yà)公用事(shì)业发(fā)电需求的增长以及稳定的(de)船(chuán)燃(rán)加注(zhù)活动都将(jiāng)对(duì)亚(yà)洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜(dù)冰沁表(biǎo)示(shì)，此前(qián)科威特炼knocked什么意思，knocking什么意思厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部(bù)分船货(huò)延(yán)期，目前(qián)5月的装船(chuán)已经延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低(dī)硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧也(yě)将(jiāng)延(yán)长(zhǎng)，但(dàn)同时(shí)低(dī)硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃(rán)料(liào)油在基本(běn)面的支撑下，预计后(hòu)市走势(shì)或(huò)较原油更为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳(wěn)反弹(dàn)，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到(dào)原油(yóu)价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差(chà)异还是(shì)会(huì)让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油整体表(biǎo)现(xiàn)将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油。

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