总市值超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来(lái)风险管理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资者多元(yuán)化(huà)的(de)交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市(s广西属于南方还是北方hì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数(shù)的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放决策部(bù)署的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务(wù)实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科(kē)创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推(tuī)进，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市(shì)公司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科(kē)创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试示(shì)范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点，实施(shī)了投资者适当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额(é)制(zhì)度等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障了(le)期权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)目前(qián)行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的(de)金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型的(de)期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市值的公(gōng)司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于(yú)投(tóu)资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目(mù)前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模和(hé)产品流(liú)动性都具(jù)备(bèi)突(tū)出(chū)优势。”上述公募投资人(rén)士称。

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　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风险管理工具(jù)进(jìn)行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进(jìn)而(ér)促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这(zhè)也会(huì)让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也会不断广西属于南方还是北方增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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