总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官(guān)网(wǎng)消(xiāo)息，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也(yě)发布消息，将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新投(tóu)资(zī)带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易(yì)和风险管理需求。而(ér)相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科(kē)创板市(shì)场投资(zī)带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市(shì)场的(de)关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进(jìn)上海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先(xiān)试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平(píng)改革开(kāi)放(fàng)、支(zhī)持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长期(qī)持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还(hái)积极(jí)关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳健运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场风险防控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者适(shì)当(dāng)性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针(zhēn)对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并(bìng)根据(jù)科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前(qián)行(xíng)之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步(bù)做好风险研(yán)判，全面(miàn)加(jiā)强市(shì)场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各(gè)项业(yè)务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的(de)金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在(zài)价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市交(jiāo)易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100E巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间TF期权(quán)在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的(de)风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富(fù)和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆(fù)盖(gài)，科技创新(xīn)风格(gé)投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外(wài)，易方(fāng)达(dá)、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产品中，规(guī)模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标(biāo)的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流动性都具(jù)备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将(jiāng)对(duì)该(gāi)ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层(céng)面(miàn)的配套策略也会丰(fēng)富(fù)起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动性进一步(bù)提高，进而促进规(guī)巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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