钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至94亿投(tóu)资，传艺科技是真跨(kuà)界还是奢望，飙涨后(hòu)又(yòu)腰(yāo)斩的股价似乎(hū)已经给出(chū)注脚。

　　去年(nián)6月(yuè)以来，萦绕(rào)在(zài)键(jiàn)盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又令人遐(xiá)想的题材搭配公司释(shì)放钠电池项目(mù)进展的(de)“积极主动”，在2022年刺(cì)激(jī)着传(chuán)艺(yì)科(kē)技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七连(lián)板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年末以来，抛“利1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升好消息”催涨股(gǔ)价的套路完全失灵，股价(jià)又在4个多月时间极速(sù)腰斩(zhǎn)。即便是3月末(mò)扔出30亿元(yuán)定增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池(chí)项目，传(chuán)艺科(kē)技也只收获了短(duǎn)暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波(bō)澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式(shì)的涨(zhǎng)跌折射的(de)是(shì)市场(chǎng)对传艺科(kē)技高调跨(kuà)界钠电(diàn)赛道故事(shì)的(de)怀疑：从宣(xuān)布(bù)跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持(chí)续(xù)下(xià)行，在(zài)愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海口的(de)产(chǎn)能又该如何(hé)消(xiāo)化？过往投资(zī)计划(huà)频(pín)频(pín)“跳票(piào)”、实际(jì)效(xiào)益与预期天(tiān)差地别等“黑历(lì)史”在前，“大(dà)跃进”的(de)新项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便与锂离子(zi)电(diàn)池同时(shí)期萌芽，但(dàn)由于钠电负极(jí)嵌钠能(néng)力较弱、钠(nà)电池能量密度较(jiào)低，导致其研发进度大大落后于了(le)锂(lǐ)电池。直(zhí)到2020年后，随(suí)着(zhe)钠电关键技术完成突(tū)破以及锂(lǐ)价不断(duàn)飙升(shēng)，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之(zhī)一重回人(rén)们重(zhòng)视(shì)。尤其2021年7月(yuè)，宁德时(shí)代推出(chū)第一代钠离子(zi)电池(chí)，掀(xiān)起钠电风潮，并(bìng)将风口带(dài)到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技(jì)于(yú)去年(nián)6月22日晚间高调宣布(bù)入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过(guò)全(quán)资子(zi)公司(sī)江(jiāng)苏智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬(wěi)电子(zi)”） 同海盈(yíng)汇鑫企业(yè)、自(zì)然人杨磊和杨崇义合作设立(lì)控股(gǔ)孙公司江苏传(chuán)艺钠(nà)电科(kē)技(jì)有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即(jí)涨(zhǎng)停，当(dāng)日盘后公司迫不及(jí)待(dài)召(zhào)开电话会议，向(xiàng)合计64名分析师和个人投资者披露跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规划(huà)，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能(néng)。

　　撂(liào)下电话，股价(jià)更(gèng)加疯涨。加上6月23日(rì)的(de)涨停，传艺科技宣(xuān)布(bù)跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板(bǎn)，市(shì)值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来(lái)源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨(zhǎng)股价(jià)的前车(chē)在(zài)前，传艺科技开始有(yǒu)意无(wú)意地“主(zhǔ)动”披露(lù)钠(nà)电项目进展，而公司(sī)股(gǔ)价(jià)也往(wǎng)往在公告披露后录得大幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开(kāi)始掉头向下，无论其如何发布(bù)“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而(ér)随着时间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多月时间已经(jīng)较高点腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值得一(yī)提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话会(huì)并在《投(tóu)资者关系(xì)活动记录表》中对外发布(bù)钠电池业务(wù)未来(lái)规(guī)划、技术水平等涉及(jí)公司经营的重大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正(zhèng)式通过《关于对深(shēn)圳证券交(jiāo)易(yì)所关注函回复(fù)的公告》补(bǔ)充披(pī)露相关事(shì)项(xiàng)，传艺(yì)科技及公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理邹伟(wěi)民(mín)、时任(rèn)董秘许小丽还遭(zāo)深(shēn)交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃(yuè)进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺(yì)科技股价(jià)“过山(shān)车(chē)”式上(shàng)下，背后纵有游资推波(bō)助(zhù)澜，但归(guī)根结(jié)底还是(shì)其(qí)资金有限与钠(nà)电产(chǎn)能规(guī)划(huà)“大跃进”不(bù)匹配无(wú)法让市场(chǎng)信服造成(chéng)的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将达到(dào)10GWh。而根据(jù)公司(sī)此前对交易所回复函和(hé)2023年度定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目的投资成(chéng)本约(yuē)54亿元。其中(zhōng)，土地购置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的(de)钠电(diàn)产能远(yuǎn)不(bù)止(zhǐ)这公告出来(lái)的(de)10GWh。据(jù)传艺(yì)钠电官微(wēi)消(xiāo)息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日(rì)在公开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优(yōu)势(shì)，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上(shàng)钠离子(zi)电池全供应链项目，逐步形(xíng)成(chéng)年产3万吨(dūn)正极材(cái)料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试(shì)销(xiāo)，6月底(dǐ)有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到的钠电(diàn)产能(néng)规划，来源：传艺(yì)钠(nà)电官微(wēi)

　　若(ruò)按(àn)邹伟民(mín)的说法，传艺科技在(zài)上述的54亿元(yuán)资金外，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是(shì)，传艺科技主营(yíng)式微(wēi)，年(nián)赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难以撬动动辄几十亿(yì)的项目(mù)。

　　传艺科技主营输入类设备(bèi)和印制电路(lù)板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包(bāo)括笔记本/台(tái)式机电(diàn)脑(nǎo)键盘、触控(kòng)模组(zǔ)和鼠标等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子(zi)、计算机(jī)用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来(lái)公司经(jīng)营规模(mó)不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市(shì)当年公司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后(hòu)随着(zhe)行业式微，公司盈利水(shuǐ)平起(qǐ)起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿(yì)元，相较于2017年(nián)仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈(yíng)利就(jiù)已经达到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技业绩变(biàn)动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公(gōng)司经营活(huó)动产生的现金流量(liàng)净额4.46亿元(yuán)；截至去(qù)年末，公司货币资金仅2.87亿(yì)元(yuán)，短期借款8.41亿(yì)元；应收(shōu)账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内(nèi)要拿出54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元(yuán)以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给(gěi)深交所的回(huí)函中，传(chuán)艺(yì)科技曾详细披露过2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离子(zi)电池项目(mù)的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时(shí)自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很明(míng)显(xiǎn)，一开始规(guī)划的一(yī)期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备靠银行(xíng)贷款解决。后一(yī)期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元(yuán)左右，同(tóng)样(yàng)仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日(rì)公司公告(gào)称(chēng)，传艺科(kē)技及子公司拟向(xiàng)工商银行、农业银行(xíng)等(děng)组成的(de)联合银团申请不超过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根据最新的调研记录，“截(jié)至(zhì)目前，牵(qiān)头(tóu)银行(xíng)已审批通(tōng)过，参团(tuán)银行处(chù)于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象发行股票预(yù)案(àn)》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的(de)24亿元拟(nǐ)投(tóu)入钠电池制造二期项目(mù)，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿(yì)元(yuán)，除了定增的(de)24亿元(yuán)外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺口(kǒu)，传艺(yì)科技(jì)甚(shèn)至将(jiāng)2020年定增募投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底(dǐ)不(bù)厚，传艺(yì)科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资。至(zhì)于(yú)上述邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲时(shí)提(tí)到的另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电(diàn)还(hái)有(yǒu)优势吗(ma)？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个(gè)钠电池(chí)全供应链项(xiàng)目计(jì)划到2024年末全部(bù)竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实(shí)现年销售(shòu)250亿元。”若(ruò)传艺科(kē)技的(de)钠电项目(mù)真如邹伟民(mín)在近(jìn)日的演讲中所言照进现实，几年后(hòu)公司(sī)营收将在(zài)当前(qián)基础上翻(fān)十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价(jià)显示，市(shì)场对这个故事并不再买账，除了资(zī)金(jīn)实力有限公司(sī)外，核心还在其大干(gàn)快上后产能如何消化的(de)问题(tí)。

　　毕(bì)竟，在钠电池(chí)商(shāng)业化元年的2023年(nián)，包括宁德时代(dài)、中(zhōng)科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨(jù)头在内，已纷纷发产品、量产并大(dà)建产能，竞争(zhēng)者(zhě)初露威(wēi)胁，赛道已(yǐ)然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能来看，传艺钠(nà)电的钠电池与(yǔ)巨头(tóu)们不相上(shàng)下，但宁德时代落(luò)地奇瑞车型、华语新能(néng)源配套雅迪(dí)极(jí)钠(nà)S9等表明，大佬们已经走在前面，率先(xiān)在两轮(lún)电动车和低速电动车领域实现装车应用。而(ér)传艺科技(jì)除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏(sū)新(xīn)能源、德博新能源签订(dìng)项目合(hé)作或(huò)战略合(hé)作协议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资(zī)者问及(jí)客户情况时，公(gōng)司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电(diàn)动(dòng)工具等多个领(lǐng)域(yù)”“公司钠离子电池送样后客(kè)户的反馈(kuì)普(pǔ)遍较为良(liáng)好，并已与多名客户(hù)签订了(le)销(xiāo)售订单”“公(gōng)司(sī)已与多家知名(míng)两(liǎng)轮电动车品牌开(kāi)展送样(yàng)和合作意向洽谈等工作”等进行(xíng)回复(fù)。至于(yú)具体的客(kè)户名称和订单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠电(diàn)池(chí)分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地(dì)产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最新(xīn)发(fā)布(bù)数据则称(chēng)，到2023年底，预(yù)计钠电池产能(néng)将增加(jiā)至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池落(luò)地产能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池(chí)落(luò)地的产(chǎn)能中可以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池(chí)不到5％，后面成本降(jiàng)下来才会有(yǒu)较大比例(lì)的替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池(chí)只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其在调研记录中预测，预(yù)计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠(nà)电(diàn)池市场的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技2023年1月9日投资(zī)者关系(xì)活(huó)动(dòng)记录表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年的钠电池是(shì)在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推(tuī)到(dào)台前的，去年(nián)底以来(lái)，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳价格均价(jià)已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下跌会否影(yǐng)响钠电池(chí)商业化(huà)进程的讨(tǎo)论甚(shèn)嚣尘(chén)上。

　　中科(kē)院院士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电(diàn)池能够起(qǐ)到对锂(lǐ)电池的平衡作(zuò)用，平衡锂价，保证锂资源(yuán)的供应安全，不太可能成为主流。锂价(jià)一(yī)便宜，就会让钠(nà)离子的发展陷入被(bèi)动。”但他(tā)也强调，“钠(nà)离子技术一(yī)定(dìng)要发展，因(yīn)为它是(shì)锂(lǐ)离子(zi)电池的一(yī)个有益(yì)的(de)补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂(lǐ)电和钠电建(jiàn)设(shè)成本接近，目前(qián)三元(yuán)钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛(tài)媒(méi)体APP分析(xī)，“钠离子电池(chí)性(xìng)能比(bǐ)较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本(běn)大幅下降40％以上，所以目前已经和(hé)钠电(diàn)池成本基本(běn)相当；而由于(yú)锂原料价格大(dà)幅下降(jiàng)，目前铁锂(lǐ)和(hé)锰酸锂等电池成本已经优于(yú)钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在(zài)20万以下时，锂电池对(duì)钠电(diàn)池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)认为(wèi)钠电池(chí)还有降本的空间。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链(liàn)完(wán)善后，规模量(liàng)产后钠离子电池(chí)正、负极(jí)材料价格(gé)可(kě)降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子电池的(de)理(lǐ)论BOM成本将(jiāng)低至0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期来看碳(tàn)酸锂存(cún)在降价可能，但只要碳酸锂价(jià)格(gé)高于15万元/吨，钠离子(zi)电(diàn)池的成本优势(shì)就依然(rán)存在，并且随着技术不(bù)断发展、产业不(bù)断成熟，钠离子电池(chí)的降本空(kōng)间有望进(jìn)一步打开(kāi)，该成本临界点仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业规模化(huà)完成后，能和锂离子电(diàn)池的成(chéng)本(běn)拉开差距(jù)，接近铅酸电(diàn)池(chí)的成本。但能量密度的限制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上(shàng)时，成熟后的钠(nà)离子电池有一定优势；碳酸(suān)锂价格在10万左右及以(yǐ)下时，钠(nà)离子电池在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到(dào)，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言(yán)锂价下跌(diē)无碍钠电池商业(yè)化进程。但随(suí)着锂(lǐ)价(jià)持续下(xià)降，钠(nà)电(diàn)池利(lì)润(rùn)率下降或也是必(bì)然的。

　　以传艺(yì)科(kē)技(jì)为例，其在1月(yuè)9日的调研记录中曾表(biǎo)示，公司钠电池定价(jià)主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格(gé)，一般给到(dào)客户(hù)的(de)价格比磷(lín)酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺(quē)乏长远(yuǎn)投资定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消(xiāo)化(huà)之外(wài)，市场还(hái)担忧传艺科(kē)技项目投(tóu)资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科(kē)技在投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投(tóu)计(jì)划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目。然2018年(nián)4月公(gōng)司就(jiù)变更(gèng)募资用途，将FPC生(shēng)产(chǎn)项目未用的(de)资金(jīn)1.20亿元和(hé)1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目(mù)，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项(xiàng)目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目的(de)实施(shī)地点从(cóng)一厂搬迁(qiān)至(zhì)二厂；2021年6月，再将(jiāng)该(gāi)项目(mù)的实施地点变更为(wèi)重(zhòng)庆市合川区工业园区核心区高阳路30号(hào)，实施(shī)主体则从(cóng)传艺科技(jì)变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投(tóu)项(xiàng)目(mù)则再生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻(bō)璃(lí)面板生产项目（已投(tóu)入募(mù)资(zī)7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资金(jīn)全部(bù)投(tóu)入轻薄型键盘(pán)生产项目(mù)的建设，并将后者的(de)产能从1600万(wàn)台(tái)提升(shēng)至2240万台(tái)。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融(róng)资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方(fāng)米(mǐ)中高端印制电路板建设项目。但次(cì)年6月，公司(sī)将(jiāng)该项目中的SMT工序实施(shī)地(dì)点由江苏(sū)省(shěng)高邮(yóu)市经开区凌波路33号改建(jiàn)至(zhì)江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该(gāi)项目剩余募资(zī)（已(yǐ)投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于投入“钠离子电池(chí)制(zhì)造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募(mù)投计划的地点、资金(jīn)乃至项目，直接的后果(guǒ)就是原有的投入打(dǎ)水飘(piāo)、投资效率低(dī)下以及建成项目实(shí)际效益(yì)与预计天差(chà)地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目建(jiàn)设期仅12个月，达产年可实现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年(nián)6月30日，该项目就(jiù)已经(jīng)建成。但2019年-2022年(nián)，该项目(mù)的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产(chǎn)18万平(píng)方米中高端印制电(diàn)路板建设项目建设期(qī)也仅12个月，预(yù)计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然两年多(duō)时间过去(qù)了，截至(zhì)2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进(jìn)度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益(yì)分别为-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与(yǔ)当初的(de)预期相(xiāng)去甚(shèn)远(yuǎn)。

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