市场再迎来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理新(xīn)利器(qì)，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同(tóng)日，上(shàng)交(jiāo)所发文称，将在证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市准备。

　　截(jié)至目前，市(shì)面上(shàng)已(yǐ)有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另(lìng)外还有2只科创50成分增强策略(lüè)ETF。业内人士表示，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更(gèng)灵活的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，相应的ETF市(shì)场容量(liàng)、流动性、稳定性都将有所提(tí)升，更(gèng)多吸(xī)引(yǐn)资(zī)金入市，也能更好地服务于科创板上市(shì)企(qǐ)业。

　　证监(jiān)会还(hái)表示，自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，科创50ETF期权作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市(shì)场监管措(cuò)施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示(shì)，一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作(zuò)为(wèi)我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，证监会称，科创50ETF期(qī)权科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)互补(bǔ)。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党中央、国(guó)务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部(bù)署的重要(yào)安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服(fú)务实体(tǐ)经(jīng)济(jì)质效。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，对促进科(kē)创(chuàng)板企业(yè)进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科(kē)创板建设(shè)具(jù)有(yǒu)积(jī)极(jí)意义(yì)。上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于(yú)科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创(chuàn乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人g)板和股票期权市场长期(qī)持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数场内期权

　　据上交所介(jiè)绍(shào)，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集(jí)聚(jù)示(shì)范效(xiào)应日益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性(xìng)持续强化。

　　目前科创(chuàng)板(bǎn)尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作(zuò)用的(de)重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合(hé)计规模(mó)超(chāo)900亿元，其中，规模最大华(huá)夏上证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最吸金(jīn)ETF；规模位居第二(èr)位(wèi)的是易(yì)方达上证科创板(bǎn)50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而(ér)早在科(kē)创(chuàng)板设立以(yǐ)来(lái)，市场对风险管理工具(jù)的呼声不(bù)断，由于涨跌幅限制(zhì)比(bǐ)例为20％，投资者(zhě)在投资科创(chuàng)板个股面临的(de)价格(gé)波动更大，因此，随着(zhe)市场体量不断扩(kuò)张，风险(xiǎn)管(guǎn)理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会(huì)给投资者(zhě)提供更加灵活的风险管理(lǐ)工具，使得投资(zī)者更(gèng)有效率管(guǎn)理风险的同时，能够有更(gèng)多的(de)时间和精力去(qù)关注标的对应上市(shì)公司的投资(zī)价值。”中山大学岭(lǐng)南(nán)学院教授韩(hán)乾(qián)认(rèn)为(wèi)，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相(xiāng)应的(de)ETF现货(huò)市场的容(róng)量将有所扩大，提供更好的流(liú)动(dòng)性，市场稳定性提升；也将为市(shì)场带(dài)来(lái)更多的增(zēng)量资金，更好地服务(wù)科创(chuàng)板上市企业。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完(wán)善市场多(duō)空乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人平衡(héng)机制等方面发挥了重要(yào)作用。截至(zhì)目前，市(shì)场已上市7只ETF期权，且近(jìn)年(nián)来ETF期权市场上新速(sù)度(dù)加(jiā)快。在去(qù)年，就有(yǒu)4只新品(pǐn)种上市，包括(kuò)上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权(quán)，深交所旗下的创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期权。

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