自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资(zī)金在科(kē)创板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市(shì)场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，场内资金持(chí)续流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗亿元出(chū)头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持(chí)续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关(guān)注焦点，另一方(fāng)面(miàn)随着半导(dǎo)体下(xià)行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心板(bǎn)块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收入预(yù)期增(zēng)速保(bǎo)持在(zài)较高(gāo)水平(píng)，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新(xīn)能源板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析(xī)指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力(lì)显现。从未(wèi)来(lái)的一致预(yù)期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其(qí)他宽基(jī)指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗)估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性价(jià)比以(yǐ)及(jí)对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很(hěn)多公(gōng)司(sī)的(de)估值与成长匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加列入(rù)出口(kǒu)管理的(de)管制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案(àn)在经(jīng)过(guò)2个月的(de)公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加(jiā)速(sù)的(de)预(yù)期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业(yè)走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期相(xiāng)较于(yú)其他半导体(tǐ)产业链环节，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游(yóu)新兴需(xū)求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需(xū)求的错(cuò)配使得存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当(dāng)前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半(bàn)年(nián)有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能(néng)新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传(chuán)导到(dào)上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下(xià)探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望在(zài)今年(nián)下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的(de)创新落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出(chū)来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进(jìn)一(yī)步压缩产业链库存的时期(qī)，价格(gé)下(xià)行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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