券商今(jīn)年(nián)一季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去年较低的基(jī)数，行业业(yè)绩(jì)全面爆发。券商板块也(yě)在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主体(tǐ)披露一(yī)季报，至(zhì)此51家上市券商或上市主体一(yī)季报悉数披露，券(quàn)商整(zhěng)体一(yī)季度表现较好(hǎo)，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增速(sù)较为显著的(de)有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季度归母净利(lì)排(pái)名，新的(de)十(shí)大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数平均计算(suàn)，中信证(zhèng)券一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商一(yī)季报(bào)的优(yōu)秀表(biǎo)现给予(yǔ)了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘一(yī)度涨停，二者(zhě)收(shōu)盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续(xù)3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为(wèi)正，其中(zhōng)20家增速(sù)达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超过10倍的有2家(jiā)券商(shāng)及1家上(shàng)市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券母(mǔ)公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)，分别(bié)是长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是国(guó)元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的(de)有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的(de)有3家(jiā)，分别是(shì)华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有(yǒu)4家，分(fēn)别(bié)是(shì)山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为负(fù)值(zhí)，分别是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利与营收(shōu)均出现下(xià)滑，公司一季报(bào)显示，报(bào)告期内(nèi)公司实现(xiàn)营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如中小券商(shāng)“夸张”，但头部(bù)券商的业(yè)绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为(wèi)华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券则以54亿(yì)的绝对优势，保(bǎo)持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指(zhǐ)南针(zhēn)在一季(jì)报中(zhōng)透露，2023年一(yī)季度麦高证券经(jīng)纪(jì)业(yè)务开展取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度(dù)上(shàng)拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营(yíng)收(shōu)增一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一季(jì)度营收规模增速方(fāng)面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增(zēng)速领衔，其今(jīn)年一季度(dù)同比增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其去年(nián)同(tóng)期营收(shōu)不(bù)足亿元的(de)低(dī)基(jī)数(shù)有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度营收增速(sù)超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下滑幅(fú)度较大，分别是(shì)国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券(quàn)商或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名(míng)前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的(de)增(zēng)速杀入营收排(pái)名(míng)前十，其一季(jì)度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前十，招商证券一(yī)季度(dù)营(yíng)收增(zēng)速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建(jiàn)投营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增(zēng)

　　自(zì)营(yíng)业务驱动行业业(yè)绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源(yuán)证券在解读东(dōng)方(fāng)证券一(yī)季报时称，东(dōng)方(fāng)证券自(zì)营(yíng)投(tóu)资收益11.5亿元，去年同0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号期亏损0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号6.4亿(yì)元(yuán)，改善明(míng)显，期(qī)末金(jīn)融(róng)资产规(guī)模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利(lì)增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中(zhōng)信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使利息(xī)支出有(yǒu)所增长(zhǎng)，市场回暖(nuǎn)下(xià)投资业务表(biǎo)现亮(liàng)眼，收(shōu)入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越的(de)创新业务能力(lì)，看(kàn)好公司在政策(cè)放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)在关(guān)于(yú)国金证券(quàn)的研(yán)报中称，自营投资成为影响国金(jīn)证券业(yè)绩核(hé)心因素(sù)，一(yī)季度(dù)自营业务收(shōu)入(rù)提升至7.16亿元，自(zì)公司完成(chéng)再融资(zī)后，公司金融(róng)投资规模(mó)稳(wěn)步(bù)提升420亿(yì)元较去(qù)年底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来反(fǎn)转。投资业务方(fāng)面，下半年重点关注差异(yì)化监管的措施落地(dì)，或(huò)将打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证券表示(shì)，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤(yóu)其(qí)是受(shòu)到自营业(yè)务冲(chōng)击大(dà)的(de)公司预期将在(zài)年内实(shí)现较大幅(fú)度的改善。

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