钠电(diàn)池产能规(guī)划从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫过于(yú)跨界钠(nà)电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的题材(cái)搭配公司释放(fàng)钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺(cì)激着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期间还(hái)祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年(nián)末以来(lái)，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价(jià)的套路完(wán)全失灵，股价又(yòu)在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传(chuán)艺科技也只(zhǐ)收获(huò)了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车式(shì)的涨跌折(zhé)射的是(shì)市(shì)场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑：从(cóng)宣布跨(kuà)界(jiè)到现在，时间不过10多月，规划产能已(yǐ)经从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技(jì)如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投资成本？巨(jù)头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下(xià)海口的(de)产能又该(gāi)如何消化？过往(wǎng)投资(zī)计划(huà)频频“跳(tiào)票”、实际效益(yì)与预期(qī)天差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的(de)新(xīn)项目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离(lí)子(zi)电池便与(yǔ)锂离子电池同时期萌芽，但(dàn)由于钠电负极嵌(qiàn)钠能(néng)力较弱、钠电池能(néng)量密度较(jiào)低，导致其研(yán)发(fā)进度大大落后于了(le)锂电池。直到2020年(nián)后，随(suí)着钠电(diàn)关键技术完成(chéng)突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电(diàn)才作(zuò)为锂(lǐ)电“备胎”之一重回(huí)人们重(zhòng)视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一(yī)代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将(jiāng)风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠(nà)电炒作如日中天(tiān)之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调(diào)宣布入局(jú)。彼时的公告显示，公司拟投资(zī)3000万(wàn)元通(tōng)过全资子公司(sī)江(jiāng)苏(sū)智纬电(diàn)上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗子科技有(yǒu)限公司（以(yǐ)下(xià)简称“智(zhì)纬电子”） 同海(hǎi)盈汇(huì)鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义合(hé)作设立控股(gǔ)孙公司江(jiāng)苏传艺钠(nà)电科技(jì)有限(xiàn)公司（公(gōng)司持(chí)股75％，以(yǐ)下简(jiǎn)称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不(bù)及(jí)待召开(kāi)电(diàn)话会(huì)议，向合计64名分析师和个人投资(zī)者披露跨界钠(nà)电(diàn)的各种(zhǒng)细节(jié)。根据规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目(mù)中试线2022年(nián)投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨(zhǎng)停(tíng)，传艺科技宣布跨界(jiè)后(hòu)一口气收出(chū)7个涨停板，市值快速(sù)实(shí)现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科技(jì)日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨(zhǎng)股价(jià)的前车(chē)在前(qián)，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而公司股(gǔ)价(jià)也(yě)往往在公告披露后(hòu)录得大(dà)幅上(shàng)涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股(gǔ)价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池前(qián)10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司(sī)股价(jià)开始掉头向下，无(wú)论其如(rú)何(hé)发布“利好”消息，股(gǔ)价也(yě)再难掀大风浪，反而(ér)随着时间的推移，迅速(sù)回(huí)落。截至4月20日(rì)收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由(yóu)于(yú)在2022年6月23日盘后(hòu)，公司(sī)迫(pò)切召(zhào)开电话(huà)会并在《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中对外发布钠(nà)电池业务未来(lái)规划、技术水平等涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但(dàn)直至2022年7月9日(rì)才正式(shì)通过(guò)《关于(yú)对深(shēn)圳证券交易所关注函回复的公告》补(bǔ)充披露相关事(shì)项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘许小丽(lì)还(hái)遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进”，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游资推波(bō)助澜，但归根结底还是其(qí)资(zī)金有限(xiàn)与钠电产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法让市场信(xìn)服造成的。

　　根据公司定增(zēng)预案(àn)，钠(nà)电池二期5.5GWh项目(mù)建(jiàn)成后，公(gōng)司产能将达(dá)到10GWh。而(ér)根据公司此前对(duì)交(jiāo)易(yì)所回(huí)复函(hán)和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本约54亿(yì)元。其中，土(tǔ)地购(gòu)置及厂房成本(běn)约4亿(yì)元，10GWh产能(néng)需(xū)投入(rù)的装修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠(nà)电产(chǎn)能远不止这公(gōng)告出(chū)来的(de)10GWh。据传艺钠电(diàn)官(guān)微消息，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金(jīn)优(yōu)势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的(de)时间(jiān)，新上(shàng)钠离子电池全供应(yīng)链项目(mù)，逐步形成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万(wàn)吨电解液的生产能(néng)力(lì)；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试销，6月(yuè)底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时提到的钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法(fǎ)，传艺科技在上述(shù)的54亿元资(zī)金外，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的(de)投入(rù)。

　　但现实(shí)是，传艺科技主(zhǔ)营式(shì)微(wēi)，年赚1亿元的盈(yíng)利水(shuǐ)平显(xiǎn)然难以(yǐ)撬动动(dòng)辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入(rù)类设备和(hé)印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消(xiāo)费(fèi)电子零组件(jiàn)，具体包括(kuò)笔记本/台式机(jī)电脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯用(yòng)板、消费(fèi)电(diàn)子、计(jì)算机用(yòng)板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模(mó)不断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步(bù)，上(shàng)市当年公(gōng)司归母净(jìng)利(lì)润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后(hòu)随(suí)着行业式微，公司(sī)盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年(nián)仅(jǐn)增长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早在(zài)2016年，公司盈利就已经达到了(le)9000万元，净利润增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况，来(lái)源：wind

　　盈利(lì)陷(xiàn)入瓶颈，账上的(de)资金也并不宽(kuān)裕(yù)。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货(huò)币资金仅(jǐn)2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收(shōu)账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿元(yuán)，应(yīng)付账(zhàng)款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元(yuán)以上的资(zī)金投(tóu)资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日(rì)给深交所的回函中，传艺(yì)科技曾详细(xì)披露过2GWh项目(mù)资金来(lái)源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离子电池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿(yì)元，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足见其在(zài)投(tóu)资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技给深(shēn)交所(suǒ)的回函

　　很明(míng)显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就(jiù)是(shì)准备靠银行贷(dài)款解决。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技(jì)及子公司拟向工商银行(xíng)、农(nóng)业银行等组成(chéng)的联合(hé)银团申请(qǐng)不超过20亿元的项目贷(dài)款，用(yòng)于公司(sī)钠(nà)电池项目。根据最新的调研记录(lù)，“截至目前，牵头(tóu)银行已审批通过，参团银(yín)行处于正常的审(shěn)批流程中(zhōng)。”

　　一期靠(kào)贷款(kuǎn)，二期(qī)谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对(duì)象发行股票预案》，拟募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电池(chí)制造二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺(quē)口。而为(wèi)补(bǔ)这部分缺口(kǒu)，传艺科技(jì)甚至(zhì)将(jiāng)2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于该项目(mù)。

　　简单加总便知，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖(lài)融资。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时提到(dào)的另外(wài)8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求(qiú)证，但(dàn)截至发(fā)稿(gǎo)，仍(réng)未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗(ma)？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售不(bù)低于(yú)10亿元(yuán)，整个(gè)钠电池全供应(yīng)链项目(mù)计划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产(chǎn)达效后，可实现年(nián)销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项(xiàng)目真如邹(zōu)伟民在近日的演(yǎn)讲中(zhōng)所言(yán)照进现实(shí)，几年后公(gōng)司(sī)营(yíng)收将在当前基础(chǔ)上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不再买(mǎi)账，除了资金实力有(yǒu)限(xiàn)公司外，核心还在其大干快上后产能如何(hé)消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括(kuò)宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬(wěi)锂能(néng)、雅迪等(děng)诸(zhū)多(duō)巨头在(zài)内(nèi)，已纷纷(fēn)发产(chǎn)品、量产并大建产能，竞争者(zhě)初(chū)露(lù)威胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管(guǎn)就(jiù)披露(lù)的参数和性(xìng)能来(lái)看，传艺钠电(diàn)的钠(nà)电池与巨头们不(bù)相上(shàng)下，但(dàn)宁德(dé)时(shí)代落地奇瑞(ruì)车(chē)型、华语新能源配(pèi)套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走(zǒu)在前面(miàn)，率先在两(liǎng)轮(lún)电动车和低速电动车(chē)领域实(shí)现装车应用。而传艺科技除了在(zài)岁末(mò)年初公告与中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新能源签订项目合作或(huò)战(zhàn)略合作协议外，并未官宣(xuān)重(zhòng)点(diǎn)客户。

　　每(měi)每有投资者问及(jí)客户(hù)情况(kuàng)时，公(gōng)司都以“目前(qián)订单下游运(yùn)用(yòng)覆盖储能、低速电动(dòng)车及电动工(gōng)具等多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池送(sòng)样后客户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多名客(kè)户签(qiān)订了(le)销售订单”“公司已与多(duō)家知名两轮电动车(chē)品(pǐn)牌开展送样和合(hé)作意向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至于(yú)具体的客户名称和订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠电池(chí)产能落地正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源事业部钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪(nǎ)种预测，今年钠电池(chí)落地产能大幅(fú)增(zēng)加(jiā)已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考锂(lǐ)电(diàn)池行业产能利(lì)用率，钠电(diàn)池落地的产能中可(kě)以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的(de)市场(chǎng)规模接近(jìn)40GWh。前期(qī)用于两轮车(chē)的钠电池不到(dào)5％，后面成本降下来才会(huì)有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只会小批(pī)量应用到多元化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科技却十(shí)分自信，其(qí)在调研记录中预(yù)测，预计(jì)2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去(qù)了2023年(nián)钠电池市场(chǎng)的绝大部(bù)分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日(rì)投(tóu)资(zī)者关(guān)系活动记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多(duō)年的钠电(diàn)池是在此(cǐ)前锂(lǐ)价飙涨的背景下作(zuò)为(wèi)“替代(dài)”而被推到台前的，去年底以(yǐ)来，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)持(chí)续下(xià)行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一(yī)时间，锂价持续下(xià)跌(diē)会否影响钠(nà)电池商业化(huà)进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高(gāo)近(jìn)日就表示(shì)：“钠(nà)电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂资源的(de)供应安全，不太可能(néng)成(chéng)为主流。锂价一便宜，就会让钠(nà)离子的发展陷入被(bèi)动。”但他(tā)也强(qiáng)调，“钠(nà)离子技术(shù)一定要(yào)发展，因为它是锂离子电池(chí)的一个有益的(de)补充。”

　　汪(wāng)奇称(chēng)，锂电和钠电建(jiàn)设成本(běn)接近，目前三元钠电量产(chǎn)的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进(jìn)一步向(xiàng)钛媒体APP分析(xī)，“钠离(lí)子(zi)电(diàn)池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的(de)也(yě)接近三元523电池。目前电碳价(jià)格(gé)下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和(hé)钠电池成本(běn)基本相(xiāng)当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经优(yōu)于钠电池。今年碳酸锂价格(gé)在20万以下(xià)时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电(diàn)池(chí)还(hái)有降本(běn)的空(kōng)间(jiān)。兴储世(shì)纪总裁助(zhù)理刘继茂就告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，“待(dài)产业链完善后，规模(mó)量产后钠离(lí)子电(diàn)池(chí)正、负极(jí)材料价格可(kě)降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸(suān)锂价格(gé)高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池(chí)的成本优势就依然存在，并(bìng)且随着技术不断发(fā)展、产业(yè)不断成(chéng)熟(shú)，钠离子(zi)电池的降本(běn)空间有望进(jìn)一步打开，该成(chéng)本临界点仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗称，明年钠电(diàn)产业规模化(huà)完成后，能和锂离(lí)子电(diàn)池的(de)成本拉开差距，接近(jìn)铅酸电池的成本。但能量密度(dù)的限(xiàn)制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万以上时(shí)，成熟后的钠离子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及以下时，钠离子电(diàn)池在动力(lì)领域优(yōu)势(shì)较小。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意(yì)到，包括(kuò)传艺科技在内，诸多(duō)入局钠电池(chí)的企业都(dōu)言锂(lǐ)价下跌无碍钠(nà)电池商业化进程。但随着锂(lǐ)价持续(xù)下降，钠(nà)电池(chí)利润率下降(jiàng)或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技(jì)为例，其在1月9日(rì)的调(diào)研记(jì)录中曾表示，公司钠(nà)电池定价主要根据碳酸锂的价格，一般给(gěi)到客(kè)户(hù)的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格波(bō)动而(ér)波动。

　　缺乏(fá)长远投资(zī)定(dìng)力 过往项(xiàng)目频频“跳票(piào)”

　　资(zī)金和(hé)产能消化(huà)之外，市场还担(dān)忧传(chuán)艺科(kē)技项目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠(nà)电领(lǐng)域雄心勃勃，然而(ér)钛媒体(tǐ)APP梳(shū)理(lǐ)其(qí)过往投资(zī)履历发(fā)现，传艺科技(jì)在投资(zī)上缺乏长远定(dìng)力(lì)，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产(上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗chǎn)项目(mù)。然2018年4月公司就变更募资用途(tú)，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用(yòng)于3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目(mù)，已经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目(mù)的实施(shī)地点(diǎn)从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再(zài)将该项(xiàng)目的实施地点变更为重(zhòng)庆(qìng)市合川区(qū)工业园区核心区高阳(yáng)路30号，实施主体则从传艺科技变为(wèi)全资(zī)子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公(gōng)司终止实(shí)施3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目（已(yǐ)投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资金全(quán)部(bù)投入轻薄型键盘(pán)生(shēng)产项目的建设，并将后(hòu)者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元(yuán)，其中(zhōng)的4.20亿(yì)元用于(yú)年产(chǎn)18万平方米中高端印制(zhì)电路板建(jiàn)设(shè)项目。但次(cì)年(nián)6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省高邮市经开区凌(líng)波路33号改(gǎi)建至江苏(sū)省高邮市经开区凌波路49号的闲(xián)置厂(chǎng)房；2023年(nián)3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩(shèng)余募资（已投(tóu)入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离子电池制造(zào)二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计划的(de)地(dì)点、资金乃至项目，直接的后果就是原(yuán)有的投入打水飘、投资效率低下以及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据(jù)招(zhāo)股书(shū)，薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目建(jiàn)设(shè)期仅12个月，达产年(nián)可实现销(xiāo)售收入(rù)2.24亿(yì)元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日(rì)，该项(xiàng)目(mù)就(jiù)已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益(yì)分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元(yuán)。

　　而根据(jù)定增方(fāng)案，年产(chǎn)18万平方米中高端印制电路板建(jiàn)设项(xiàng)目建设期(qī)也仅(jǐn)12个月，预计达(dá)产年(nián)实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过(guò)去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相(xiāng)去甚远。

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