5月以来，港股市场(chǎng)仍在(zài)持续下跌，最近一个交易日(rì)即(jí)5月(yuè)25日主(zhǔ)要指数更是创出年内收市新(xīn)低(dī)。不(bù)过，虽然多只(zhǐ)投资港股的ETF产品年(nián)内收(shōu)益告(gào)负，但资金越(yuè)跌越买，多只港股(gǔ)ETF产品年内份额增幅明(míng)显(xiǎn)，纷纷(fēn)创下历史(shǐ)新高。如(rú)广发基金(jīn)两只港股ETF年内(nèi)份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互(hù)联网ETF份额也持续增长，最新(xīn)份额更是(shì)逼(bī)近(jìn)700亿份。

　　多位(wèi)业内人倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例士对此表示倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例，港(gǎng)股作为(wèi)离岸市(shì)场，基本(běn)面主要跟随(suí)国内(nèi)市场，而(ér)流动性与海外流动性(xìng)相关(guān)度较高，在基本面及流(liú)动性双重压力下(xià)，5月市场(chǎng)走(zǒu)势较(jiào)弱。不过，当前港股市场估值(zhí)水平已处于历史偏低水平，具备一(yī)定(dìng)的投资性价比，看好人工智(zhì)能(néng)、互联网(wǎng)科技、创(chuàng)新药等细分(fēn)领域的投资机会。

　　最高激增(zēng)16倍！

　　多只份(fèn)额再(zài)创新高

　　Wind数据(jù)显示，截至5月26日，港股ETF产品年内份(fèn)额(é)合计达2284.37亿份，相较(jiào)于年初增(zēng)幅超37％，年内(nèi)资金合计净流入达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来(lái)看，有多(duō)只ETF产品份额(é)增幅明显，且再创历史(shǐ)新高。其中，广发恒(héng)生科技ETF、广发港股创新药(yào)ETF年内份(fèn)额增幅(fú)分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领(lǐng)涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产(chǎn)品中位列前二(èr)。而(ér)易方(fāng)达(dá)、富国基金等旗下5只(zhǐ)港(gǎng)股ETF产品份额(é)也(yě)实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互(hù)联网ETF份额也持(chí)续增长(zhǎng)，年(nián)内份(fèn)额增幅(fú)超(chāo)31％，最新份额(é)已(yǐ)站上699.71亿(yì)份的(de)高位，再创历史新高，并继续蝉联(lián)市场规(guī)模最大的(de)港(gǎng)股ETF产(chǎn)品。

　　不过，从产品业绩来看，截至5月26日，仍(réng)有超(chāo)九(jiǔ)成港(gǎng)股ETF产品年内收益为负，产品(pǐn)平均收益率为-8.27％。

　　事(shì)实上，今年以来港股市(shì)场持续(xù)震荡(dàng)下跌(diē)，3月下(xià)旬虽(suī)有小幅回调，但(dàn)4月下旬之后又转跌(diē)，5月(yuè)25日，港股再度缩量下跌(diē)，恒生(shēng)指数、恒(héng)生科技指(zhǐ)数在同日创下年内收市新低(dī)；而整体(tǐ)看，5月港(gǎng)股市场(chǎng)跌多涨少，波动中枢朝下移动。

　　对于(yú)近期港股市场(chǎng)波动下跌，广发(fā)恒生(shēng)科技ETF基金经理刘杰分析(xī)系受多个(gè)因素影响。一方面，国内经济复苏斜(xié)率放缓(huǎn)，市场处于弱预(yù)期和弱复苏(sū)叠加的阶(jiē)段；另一方面，海(hǎi)外核心通胀仍存韧性，美国债务(wù)上限到期带来的(de)债务违约风险也对(duì)市场风险偏好形成(chéng)扰动。

　　同时，港股囊括了大部分内地互(hù)联网(wǎng)以及新经济领域上市公司，5月份日本正式出台了制造设备(bèi)管制措施(shī)，加大了市场对于国内科技(jì)领域的担忧(yōu)，同期A股市场情绪偏弱，均影(yǐng)响(xiǎng)了5月份(fèn)港股市场(chǎng)的表现。

　　诺德(dé)基金基金经理张昳泓(hóng)认为，港股近(jìn)期波动(dòng)较(jiào)大主(zhǔ)要有基本面以及(jí)资(zī)金面两(liǎng)方面的(de)原因。

　　首(shǒu)先，从基本面角度来看，去(qù)年防疫政策(cè)转向后市场对(duì)于(yú)国内疫后(hòu)复苏有较高的预期，“从春节前后的复苏情况，我们(men)确实看到(dào)由(yóu)于(yú)线下场景(jǐng)的修复，消费需求(qiú)出现(xiàn)了比较好的恢复。而进(jìn)入4、5月份，国内经济整体相(xiāng)较一(yī)季度环(huán)比有所减弱，这也使得(dé)市场对于国内经济(jì)复苏预(yù)期(qī)开(kāi)始修正，整体盈利(lì)端预(yù)期有所下修(xiū)。”

　　其次，从资(zī)金流动性(xìng)的角(jiǎo)度(dù)来看，张昳泓表示(shì)，海外对于暂停(tíng)加息的节奏出现(xiàn)反复(fù)，人民币汇率也在持续(xù)走(zǒu)弱(ruò)，近期跌破(pò)7的(de)关口。港股作为(wèi)离岸市场，基本面主要(yào)跟随国内市场(chǎng)，而(ér)流动性与(yǔ)海外流动性相关度(dù)较高，在(zài)基(jī)本面(miàn)及流动(dòng)性双重压力下，5月市(shì)场走势较弱。

　　中融基金(jīn)直(zhí)言(yán)，港(gǎng)股从(cóng)Beta的角度是中美经(jīng)济相(xiāng)对强(qiáng)弱关系的直接反馈(kuì)，“放(fàng)开国门之后我们预期中(zhōng)国经济向上，美国经济进入衰退，所以(yǐ)港(gǎng)股表现(xiàn)很亢奋(fèn)，但实际结果(guǒ)中美(měi)两(liǎng)边(biān)的状态变化还是需要更长(zhǎng)时(shí)间，但大概(gài)率(lǜ)还是会发生(shēng)的(de)，在这个过程中的波折就对应着人民币汇率和港(gǎng)股(gǔ)的(de)大幅(fú)波动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等细分领域投资机会

　　尽(jǐn)管年内(nèi)持续下跌，但多位业(yè)内人士(shì)认为(wèi)，当前(qián)港股市场估(gū)值水平已(yǐ)处于(yú)历史(shǐ)偏低(dī)水平，具备一定的投(tóu)资性价比，并看好(hǎo)人(rén)工智(zhì)能(néng)、互联网科技、创(chuàng)新药等细分领域的投资(zī)机会。

　　广发基金刘杰(jié)表示，受欧(ōu)美(měi)银行业危机(jī)影(yǐng)响和主(zhǔ)要经济体政(zhèng)策变(biàn)化(huà)扰动，今年以来(lái)港股持(chí)续回调(diào)，整体表现不(bù)如A股。但随(suí)着国内外流(liú)动性压(yā)力持续缓解(jiě)，未来港股资金面或有机会得到(dào)改善(shàn)，结合当(dāng)前的低估值(zhí)水平，港股吸引力或许逐步凸显。“某些(xiē)波动较大且(qiě)回调(diào)较多的细分板块(kuài)或(huò)许(xǔ)是值得关注的方(fāng)向，例(lì)如恒生科技以及(jí)港股创(chuàng)新药等，若未来市场进(jìn)一步回暖，科技领域、港股(gǔ)创(chuàng)新(xīn)药(yào)以及消费复苏(sū)或者更(gèng)能(néng)调动市场的关注度。”

　　投资建议上，广发(fā)基金(jīn)刘杰认为港股波动性(xìng)较大，建议投资(zī)者通过定投分散参与，较好平衡风险和机会。同时，选择更有价值的细分(fēn)赛(sài)道，或许更符(fú)合(hé)未来市场(chǎng)的表现。

　　具体来看，首先，人工智能有望成为全球投(tóu)资(zī)的主线，推(tuī)动了中美(měi)股市的表现，未来人工(gōng)智能应(yīng)用或利好(hǎo)科技(jì)相关细(xì)分领域(yù)。其次(cì)，港(gǎng)股创新药是国内医药领域长期(qī)具备相(xiāng)对(duì)优势的细分赛(sài)道，对比(b倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例ǐ)美(měi)国创新药(yào)占(zhàn)比医药市场80％的占比，国内占比仅(jǐn)为10％左(zuǒ)右，未来(lái)肿瘤等方向需要更多更先进的疗法和(hé)创(chuàng)新药，长期投(tóu)资价值值得关注。此外(wài)，港股消费(fèi)行业也有望上行。因为目前我国(guó)经济总量数据(jù)回暖，国内经济长远发展(zhǎn)的确定性(xìng)增(zēng)强，居(jū)民可支配收(shōu)入(rù)增加(jiā)，消费信心正逐步恢(huī)复(fù)。

　　中融(róng)基金表(biǎo)示，港股(gǔ)市(shì)场是以(yǐ)机构(gòu)和(hé)外资为主(zhǔ)导的(de)市场，因此海(hǎi)外(wài)经济数(shù)据(jù)对(duì)港股(gǔ)资(zī)金(jīn)面会产生较(jiào)大影响。在当前(qián)流动性持续承压和较弱的国际宏观(guān)环境背景下(xià)，短(duǎn)期港(gǎng)股或(huò)是震荡行情，投资者(zhě)可以关注高稳定性且具备估(gū)值性价比的标(biāo)的。

　　“当中国经济(jì)恢复比预期更(gèng)强或者美国经济下滑比预期更(gèng)快这二(èr)者中(zhōng)任一情景发生甚至同时发生时，我们可能(néng)就会看到人民币汇率的走强(qiáng)，同时港股整体(tǐ)表(biǎo)现也(yě)会走强。”中融基(jī)金(jīn)进一步指(zhǐ)出(chū)，可以先重点关注运(yùn)营商等高股息资产，而随(suí)着(zhe)市场预(yù)期更进一步强化，可以更多关注互(hù)联(lián)网、创新药等高弹性板(bǎn)块(kuài)。因为(wèi)消(xiāo)费品的业绩差异很大，建(jiàn)议更多关注(zhù)个(gè)股的(de)性(xìng)价比(bǐ)与(yǔ)成(chéng)长的(de)确定性。

　　诺德基金张(zhāng)昳泓(hóng)直言(yán)，从(cóng)长期(qī)维度来(lái)看(kàn)，当下港股市场具(jù)备(bèi)一定的(de)投资性价比，当前(qián)估值水平仍然位于历(lì)史偏低水平。从基本面角度来(lái)说(shuō)，他们认为国内经济的复苏(sū)节奏可能大概率是(shì)一波(bō)三(sān)折(zhé)趋势向上的(de)弱复苏态势，当(dāng)下港股市场已(yǐ)经price in经济复苏(sū)较(jiào)弱的(de)相对悲(bēi)观的预期，往后看(kàn)随(suí)着经济的缓慢复(fù)苏，预计盈利预期也会逐步上(shàng)修。而从流动(dòng)性角度来看(kàn)，美联(lián)储暂停加息(xī)虽(suī)在节(jié)奏上较难判断，但往(wǎng)未来看是(shì)大概(gài)率事件，预(yù)计(jì)人民币汇率的(de)压力也会逐步缓解。

　　“细分板块上，我们认为(wèi)顺周期受益于国内经济复(fù)苏的消费、互联网(wǎng)、医(yī)药等板块仍然值得重(zhòng)点关注。”张昳泓表示，港股市场由于其离(lí)岸(àn)市场特性，海外投资人占(zhàn)比较(jiào)高，受国内及(jí)海外多重因素影响，市场整体波动(dòng)性较大，建议投资人可以逢低布局，更多可以(yǐ)采取基金定投的方式投(tóu)资于港股市场。

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