公募(mù)基金一季(jì)报募集披(pī)露。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规(guī)模，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进入密集(jí)披(pī)露期(qī)，顶流基金经理(lǐ)调仓路径(jìng)和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤(kūn)的(de)管(guǎn)理规模超880亿元，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度(dù)加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药明康德。另一位700亿级基(jī)金经理谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓(cāng)了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企业三年持有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤的基金管理(lǐ)规(guī)模超越葛(gé)兰，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度末保持(chí)了高仓位(wèi)运作，4只基金的权益资产仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本(bě中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵n)稳(wěn)定，对(duì)结(jié)构进行了调整，增加(jiā)了消费(fèi)等行业(yè)的配置，降低了金融等行(xíng)业的(de)配置。

　　从(cóng)基金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只基金(jīn)在(zài)2023年一季度(dù)均实现了正收(shōu)益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模(mó)最(zuì)大的基(jī)金(jīn)——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报(bào)告期内基金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别(bié)为：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五(wǔ)粮液(yè)、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交(jiāo)易所、伊(yī)利(lì)股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其(qí)进(jìn)入了易方达蓝筹精选第十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进(jìn)行了不同的(de)加(jiā)减仓操作(zuò)：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季度(dù)还(hái)减持了香(xiāng)港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个(gè)股方(fāng)面，仍(réng)然持有商业模(mó)式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的(de)优质公司。基本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者可以用很长一段时(shí)间来充分观察公司的(de)发展，等到(dào)它们用事实(shí)证明自己(jǐ)的(de)成功和巨大的(de)成长潜力之后，再买入也(yě)不迟。基本面价(jià)值投资的优势(shì)之一(yī)在于可积累(lèi)性。如果只是针(zhēn)对(duì)某(mǒu)一次投资，积累的重要(yào)性可能并(bìng)不显著(zhù)。但如果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期复合回报作为(wèi)终级(jí)目标，可(kě)积累(lèi)性就是(shì)这(zhè)一目标的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长的(de)坡(pō)”并在(zài)坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经(jīng)理刘(liú)彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘(liú)彦春(chūn)管理的规模最大的基金，一季度(dù)末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季(jì)度A类(lèi)和C类份(fèn)额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长(zhǎng)保持高仓位(wèi)运(yùn)行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基(jī)金重仓贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国(guó)中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度(dù)景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情(qíng)况来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康(kāng)德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在(zài)基(jī)金(jīn)一(yī)季(jì)报(bào)中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后(hòu)通(tōng)胀下行(xíng)仍(réng)将是今年(nián)主要宏观背(bèi)景(jǐng)。经(jīng)济运行正常(cháng)化需要(yào)一个过程(chéng)，特别是居民和(hé)中小(xiǎo)企业，需(xū)要时间(jiān)修复资产负债表、修(xiū)复信心。随着经(jīng)济逐步(bù)正(zhèng)常化，居民(mín)消费信(xìn)心回升、超额储(chǔ)蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年大(dà)概率超预(yù)期回(huí)升。就(jiù)近期公(gōng)布的社(shè)融和地产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整(zhěng)个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过去(qù)几年始终(zhōng)做正确的事，经(jīng)营效率提升，逆境中变得更(gèng)加优(yōu)秀、更加强大。不必(bì)总(zǒng)是关注(zhù)宏观数据，多看看微观(guān)企(qǐ)业变化可以让内心(xīn)更加平(píng)静。我们(men)对(duì)全(quán)年股(gǔ)票市场有信心(xīn)，未来将继续保持合同约中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵定较(jiào)高仓位运作(zuò)，更多(duō)在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找投资机(jī)会。”刘(liú)彦春(chūn)进一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实现了(le)正(zhèng)收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金(jīn)管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份(fèn)额净(jìng)值增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股(gǔ)票仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)三安(ān)光电(diàn)、海(hǎi)康(kāng)威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达(dá)股份(fèn)、万华化学(xué)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大(dà)持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，一季度兴(xīng)全合(hé)润加仓海康威(wēi)视、晶晨(chén)股份(fèn)，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持(chí)仓。此外(wài)，一(yī)季度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、韵(yùn)达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在兴全合润一季报(bào)中指出，今(jīn)年一季(jì)度疫情对经济的影(yǐng)响基本消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏(sū)轨道。随着中国的(de)稳增长政(zhèng)策(cè)落实与全球范(fàn)围内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期(qī)改善推动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外银行出(chū)现了(le)阶段性(xìng)危(wēi)机，但各国政府较(jiào)为迅速地采取(qǔ)了对(duì)应(yīng)措施(shī)，接(jiē)管相关(guān)银行(xíng)，市(shì)场情绪得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的(de)‘中特估’、半导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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