昨(zuó)夜，据路透(tòu)社最(zuì)新(xīn)报道(dào)，知情(qíng)人士透(tòu)露，美国总统拜登和众(zhòng)议院议长麦卡锡接近就美(měi)国债务上限达成协议，双方在可自由支(zhī)配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名(míng)消(xiāo)息人士和另一名了解(jiě)谈判情况的人(rén)士称，最终(zhōng)可能达成的不会是一份长达数(shù)百页(yè)、可能需要立法(fǎ)者花几天时间(jiān)撰写、阅读和(hé)投票的法案，而是一(yī)份包含几个(gè)关键数字的精简协议。另一(yī)位消息人(rén)士称，预计谈判代表将敲定(dìng)可自(zì)由支配开支的最(zuì)高限额，包括军费开支，但让议员们(men)在(zài)未(wèi)来几个月通(tōng)过正常(cháng)的(de)拨(bō)款程序敲定(dìng)住房(fáng)和教育等(děng)类别的细节。根据美(měi)国(guó)联(lián)邦数据，2022年，美国的可(kě)自(zì)由支(zhī)配支出达到1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿(yì)美(měi)元支出总额(é)的27％。其中(zhōng)大约一半用于(yú)国防，一(yī)些议员表(biǎo)示不(bù)应该削减这一(yī)领(lǐng)域的支出(chū)。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产决定后，将于6月4日举行的六个月来首(shǒu)次面对面会议不太可能采取新的措施(shī)。当前的任务是监(jiān)控市场形(xíng)势并(bìng)及时作(zuò)出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动(dòng)油价上涨，而是平(píng)衡价格，以确保生产(chǎn)者和(hé)消费(fèi)者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计(jì)布伦特原油价格到(dào)2023年底将略高于(yú)80美元/桶。他认为，目(mù)前的价(jià)格反映(yìng)了市场复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思对全球(qiú)宏观经济形势的评估。美国加息阻(zǔ)碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期(qī)货盘中一度(dù)跌超4.5％，跌破71美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)。

　　此(cǐ)外，周四的最新数据显示，交易员们(men)完全押注美联储会(huì)在6月或7月的某次会议上再度加息25个基(jī)点，最早在6月(yuè)便加息的可能性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)升至5.37％，比当前有效联邦基(jī)金利率5.08％高出(chū)超(chāo)过25个基点，这(zhè)代表市场认(rèn)为接下来两次会议(yì)中美联(lián)储肯定会加息(xī)25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了(le)约14个基(jī)点的(de)加(jiā)息预期，由于(yú)美联储加息规模(mó)通常都是25个基点的倍(bèi)数(shù)，这代(dài)表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初步收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股(gǔ)价曾(céng)涨至(zhì)394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价(jià)略低(dī)于380美(měi)元(yuán)，创盘中和收(shōu)盘历(lì)史新高，市值(zhí)曾(céng)达(dá)到9550亿美元，距(jù)1万亿美元市值(zhí)大关一步之遥，有望成为(wèi)全球(qiú)第(dì)九家市值突破(pò)1万亿美元(yuán)的上市公司。盘中(zhōng)英伟(wěi)达市值曾涨将近2000亿(yì)美元，几(jǐ)乎相当于两个(gè)英特尔的市值。英伟达创美股史上最大单日市(shì)值增(zēng)长(zhǎng)规模，一日的市值(zhí)涨幅比标普500 472只成(chéng)份股各自(zì)的(de)市值都高。

　　最(zuì)新的财报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但(dàn)好于市场预期(qī)的65亿美元；调整(zhěng)后每股(gǔ)收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务(wù)划(huà)分，英(yīng)伟达数据(jù)中心业务营收(shōu)增(zēng)长14％至42.8亿(yì)美元，好(hǎo)于市场预期的39亿美元。

　　最重要(yào)的数据在于——展望(wàng)未来，英伟达预(yù)计(jì)第二财季营收将(jiāng)达到110亿美(měi)元(yuán)左右，较市场预期的71.8亿美元(yuán)高53％。这一极度积极的展望表明，英伟达(dá)从全球企业布局AI的(de)热潮中获得的利益远超人们(men)预期。英(yīng)伟达生产极(jí)度复(fù)杂的(de)人(rén)工智能计算任务所需(xū)的GPU芯片，可谓(wèi)火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬(yìng)件(jiàn)。英伟(wěi)达如今在(zài)AI用途(tú)的芯片领域占据主导地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训练和运行机器学习软(ruǎn)件，这也(yě)是支持OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬(yìng)件。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近半(bàn)年(nián)以来新(xīn)低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢材(cái)期(qī)货盘中明(míng)显下滑并(bìng)创下(xià)近半年或半年多以来新低。截至5月(yuè)25日下(xià)午收盘，铁矿石主力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下(xià)探674元(yuán)/吨；螺(luó)纹钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商(shāng)品在经历短暂反(fǎn)弹后于近期(qī)再次走弱。对(duì)此(cǐ)，大有期货(huò)投研中心(xīn)黑(hēi)色高级研究员黄科在接受(shòu)期(qī)货(huò)日报记者采访时表示，近期黑色系品种(zhǒng)大幅下跌是宏(hóng)观和产业共振带来(lái)的结果。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美国两党对于政府债务上(shàng)限问(wèn)题仍没(méi)有达(dá)成一(yī)致，随着截止日期临近(jìn)，市场各方(fāng)的避险观望情绪(xù)较为明显(xiǎn)；而从(cóng)美联储5月会议纪要来看，不能排除(chú)接下来继续加息的可能性，当前美联储(chǔ)6月加(jiā)息概率(lǜ)上升到40％附(fù)近，近期美元指数走强对(duì)于大宗商品价格普(pǔ)遍形(xíng)成一(yī)定(dìng)压力。国内方面(miàn)，5月(yuè)份(fèn)公布的(de)社融和固定资产投资等经(jīng)济数据(jù)略低于市场(chǎng)，市场担心经济(jì)复苏(sū)的后劲不足，也(yě)导致(zhì)与国(guó)内经济状况(kuàng)关联性较强的(de)黑色系品种支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目前(qián)黑色(sè)产业层面也(yě)并无利多因素。黄科表(biǎo)示，从(cóng)现货市场表现来(lái)看，虽然目前(qiá复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思n)铁水产量已经见顶，但随着成(chéng)本端原料价格的大(dà)幅回(huí)落，钢厂方面(miàn)并没有很强的减产动力(lì)。在行业(yè)利润(rùn)尚存、部分钢厂复产的(de)情(qíng)况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至(zhì)止跌回升，减产不及预期以及原(yuán)料成(chéng)本持续下(xià)移导(dǎo)致钢价下方(fāng)支撑走弱；而当前国内钢材(cái)需求也已(yǐ)临近淡(dàn)季(jì)，在需求乏力的情况(kuàng)下，钢(gāng)材价格不断(duàn)下探寻底(dǐ)。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺(hè)攀对记(jì)者表示，自今年3月中旬以(yǐ)来，铁矿(kuàng)石(shí)、钢(gāng)材等黑色系(xì)商品市场整体陷入“供应增、需求底(dǐ)部(bù)徘(pái)徊、成本塌陷”的负向循环，期现(xiàn)货价(jià)格(gé)呈(chéng)“螺旋式(shì)”走低(dī)趋势(shì)。

　　“具体来看(kàn)，近两个月来钢材(cái)下游需求恢复距离此前预期有(yǒu)较(jiào)大差(chà)距，叠加(jiā)今年年初以(yǐ)来市场对(duì)下(xià)游(yóu)需求的乐(lè)观预期，导致钢厂产量增幅较(jiào)大。而(ér)在市场供需阶(jiē)段性错配的(de)情况下，钢(gāng)铁原燃料进(jìn)口规模又出现明显增长，同时预(yù)期中的下半年的粗钢产量平控政(zhèng)策也进一(yī)步压低(dī)了钢(gāng)铁原(yuán)燃料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统(tǒng)计，3月(yuè)初以(yǐ)来，钢材(cái)五大品种(zhǒng)周(zhōu)度表观消费量均值为1000万吨(dūn)，仅比去年同期增(zēng)长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢(gāng)产量为(wèi)3.54亿吨，同比增(zēng)长(zhǎng)5.4％。据(jù)海关统计(jì)，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿石与炼焦煤分别(bié)为(wèi)3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短(duǎn)期或延续弱势(shì)，中期(qī)有反弹(dàn)空间(jiān)

　　从当前钢(gāng)材(cái)市场面(miàn)临的问题来看，方正中期期货研究院黑色组长汤(tāng)冰华告诉记者，主要有以下(xià)三个方面的问(wèn)题：一是高炉减产不充分；二(èr)是外(wài)需(xū)可能会大幅(fú)下滑；三(sān)是国内政策刺(cì)激还比较(jiào)有限，当前内需虽然未(wèi)见好转，但今年(nián)以来表现一直低于预期(qī)。

　　谈及当前(qián)钢矿品(pǐn)种价格底部是否已现，汤冰华(huá)表示，由于二季度以(yǐ)来国内政策利多有限，导(dǎo)致“买预期”交易(yì)未能(néng)如期出现(xiàn)，但国内市(shì)场利空(kōng)在价格中已有体现，从(cóng)后期市场(chǎng)表现来(lái)看，钢材需(xū)求端利(lì)空可能来自(zì)海外，6月出(chū)口一旦转差，则板(bǎn)材供应压(yā)力(lì)会明(míng)显增(zēng)加，产量也(yě)面临继续压(yā)减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份的政策不(bù)及(jí)预(yù)期后，国内下一个相对重要(yào)的政(zhèng)策时点可能在7月的半年度经(jīng)济(jì)数据公布后，在此之(zhī)前，钢矿品种价格(gé)底部的确立(lì)需要黑色商(shāng)品整体供应回落，即(jí)铁水(shuǐ)产量、焦(ji复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思āo)煤供(gōng)应(yīng)及铁矿石(shí)非主流矿发货均(jūn)出(chū)现下降。不(bù)过目(mù)前焦煤进口通关及(jí)铁矿石(shí)非澳巴发货已开始减少，但铁水下降(jiàng)并不(bù)明(míng)显，负(fù)反馈还(hái)在(zài)持续，价格还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续钢矿(kuàng)品种止跌需要具备两(liǎng)个条件(jiàn)：一是煤炭价格止(zhǐ)跌，从成本端对(duì)钢价形成(chéng)一(yī)定支撑；二是钢厂方面有实质(zhì)性(xìng)的减产行(xíng)动，从而改(gǎi)善市场对(duì)于后期(qī)供需平(píng)衡(héng)的(de)预期。不过(guò)，从目(mù)前(qián)情(qíng)况来看，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭市场(chǎng)情绪较为悲观，动力煤价格(gé)有加速下跌迹象(xiàng)；此外国内粗钢(gāng)产量平控(kòng)政策(cè)尚未(wèi)执行，钢厂(chǎng)主动减产意愿(yuàn)不强。因此(cǐ)，预计短期内黑色系品(pǐn)种或延(yán)续(xù)弱(ruò)势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本塌陷叠(dié)加(jiā)造成的(de)负向循环，或将令铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品价格惯性下跌(diē)趋(qū)势(shì)短暂延续，难有(yǒu)像样(yàng)的(de)反弹(dàn)。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得注意的是，在期货价格大(dà)幅下探之际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者，螺纹钢现货目(mù)前回归2020年疫情初期的价(jià)格区(qū)间有利于(yú)行业供(gōng)需(xū)加快(kuài)调整，且目前(qián)距离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石(shí)库存(cún)和(hé)钢材社会库存较近年同(tóng)期(qī)偏低、6月份之后(hòu)来自(zì)政策面和市(shì)场力量的供应压减速度加(jiā)快、稳经济(jì)政策效果或将在下半年(nián)显现、国际局势缓和以及(jí)国内(nèi)外(wài)价差有利于钢材(cái)出(chū)口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对(duì)黑色(sè)系商品(pǐn)价格(gé)保持谨慎乐观，尽(jǐn)管难以恢复至今年4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)之前的偏(piān)高水平，但中(zhōng)期反弹依然有空间。”

　　汤(tāng)冰华也表(biǎo)示(shì)，当前钢铁产业链库存整(zhěng)体较低，因(yīn)此(cǐ)在后(hòu)续进入减产期间后，钢材价格下跌(diē)一旦出现企稳，那么低价可(kě)能(néng)会刺激(jī)补库，并(bìng)带动(dòng)行(xíng)情出(chū)现阶(jiē)段(duàn)反弹。

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