五一长(zhǎng)假期间，全球市场并(bìng)不平静，一场(chǎng)大风暴(bào)即将(jiāng)到(dào)来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接(jiē)管了第一共和银行(xíng)，这是本轮美国(guó)银行业(yè)危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是美(měi)国(guó)历(lì)史上第二大的(de)破(pò)产银行(xíng)。此(cǐ)前我们(men)多(duō)次(cì)强调(diào)，美国银行业危机(jī)远未结(jié)束(shù)，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看(kàn)，第一共(gòng)和(hé)银行又(yòu)倒下了。随(suí)着(zhe)经济的衰退，银行的资产将持续(xù)减(jiǎn)值(zhí)，高息又会令(lìng)其成(chéng)本抬升，银(yín)行的(de)经(jīng)营将持续恶化，新(xīn)一轮银行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题(tí)再度成为(wèi)焦点，美国政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国(guó)会尽快采(cǎi)取(qǔ)行动，再次(cì)提高债务上限，避免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)法案。这(zhè)项法案(àn)提议(yì)提高美国(guó)31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债(zhài)务上限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万亿美(měi)元；联邦(bāng)政(zhèng)府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡(xī)提(tí)出的(de)债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约(yuē)的(de)可能性，并解决(jué)债(zhài)务上限(xiàn)问题。两(liǎng)党在提高债务上限问题(tí)上(shàng)分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加(jiā)剧了美债违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他(tā)高(gāo)级议员，她在信中表示，美国政府可能“最(zuì)早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违约，这将是美(měi)国历(lì)史上的首次(cì)债(zhài)务违(wéi)约。高(gāo)盛认为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最高的(de)一(yī)次。美国政府债(zhài)务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内(nèi)生产总值约23万亿美元，这意(yì)味着负(fù)债率约达130％。美(měi)国(guó)一(yī)直(zhí)在玩儿这种借(jiè)新(xīn)还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如(rú)果美元(yuán)霸权仍在，美国(guó)可以一直这样玩(wán)儿下去(qù)。但当(dāng)前美元(yuán)出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮(cháo)，游戏很(hěn)可能即将(jiāng)结束了。想借新(xīn)来还(hái)旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最(zuì)终债务违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不(bù)仅创(chuàng)下472亿(yì)美元的历(lì)史新高，而且是自(zì)2008年全球金融(róng)危机以(yǐ)来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年第一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口(kǒu)疲软。3月(yuè)份韩国出口(kǒu)较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较2月的7.5％明(míng)显扩(kuò)大，且为(wèi)连(lián)续(xù)第六(liù)个月下降。其中，占韩国出(chū)口五分(fēn)之一(yī)的(de)半导(dǎo)体项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储器芯片价格下跌(diē)，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国(guó)对中国的(de)出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之间，一(yī)个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据可能(néng)比任何(hé)人都多，他称温和(hé)的衰退已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务(wù)危机，因(yīn)为信贷会产(chǎn)生周期。有借(jiè)就要有还(hái)，借钱的(de)时候扩大支出(chū)刺(cì)激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在(zài)高息背(bèi)景下，偿债(zhài)成本(běn)上升，资产价(jià)格(gé)下跌(diē)，违约(yuē)率就将激增，债(zhài)务危机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万(wàn)亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全(quán)球债务规模是(shì什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗)2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一旦爆(bào)发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势(shì)来(lái)看，标普指数(shù)期(qī)货(huò)虽然在5月1日再(zài)创新高(gāo)，但次日即(jí)大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结(jié)束了。从月线来(lái)看，标普指数(shù)是(shì)大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将是月线级别(bié)的下跌(diē)，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽(chōu)，5月2日(rì)再度中阴创新低，预(yù)示(shì)见顶(dǐng)的可能性已经(jīng)非(fēi)常(cháng)大。欧股目前仍处于(yú)高位，这一次见顶很可(kě)能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈(liè)建议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已(yǐ)经再(zài)度掉头向下(xià)。截至发(fā)文，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美元，预(yù)计3月(yuè)低点必将不保，年内(nèi)恐将(jiāng)跌破60美(měi)元(yuán)，而(ér)最终(zhōng)则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期货的文华(huá)商品指数来看，去年11月(yuè)低点已(yǐ)经(jīng)被跌破(pò)。该指数自去年(nián)7月以来已经盘(pán)整(zhěng)9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了，但也不会(huì)距离太远，最终(zhōng)极目(mù)标(biāo)则是(shì)将(jiāng)跌(diē)至2008年(nián)的低(dī)点附(fù)近。

　　对(duì)于(yú)全球空头而言，等这个(gè)机(jī)会(huì)已经很久了，金融危机本轮早就该(gāi)爆发的，但由于(yú)美(měi)联储的无限量(liàng)QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒(dú)药，迟到的(de)危(wēi)机将(jiāng)更加猛烈！本(běn)轮危机将是对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济新秩(zhì)序。百年大变局不是(shì)说着玩儿的(de)，我(wǒ)们将再度见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不(bù)出现？哪里有什么金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和(hé)嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽然多(duō)年(nián)以(yǐ)来，金融(róng)危机一直没有(yǒu)出现，每(měi)当你认为(wèi)它要(yào)出现的时(shí)候，最终却发现它还是(shì)没(méi)有来(lái)，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论(lùn)如(rú)何，我(wǒ)一直都(dōu)相信(xìn)超(chāo)越08年的世纪金融危机一定会爆(bào)发，我会像等初(chū)恋一样(yàng)去等(děng)待它的到(dào)来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的(de)冷风(fēng)，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它依然走着(zhe)；你怕(pà)了，恍然抬头梦(mèng)却(què)醒了。你会静默，手握着星(xīng)火等在至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿(chuān)透(tòu)耳(ěr)朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过(guò)，一(yī)遍一遍(biàn)来(lái)过(guò)，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声(shēng)吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的(de)腐(fǔ)烂。你说别爱(ài)啊，又(yòu)依(yī)依不(bù)舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不(bù)想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属(shǔ)于永(yǒng)不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将(jiāng)一战封(fēng)神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕(yàn)子归来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死(sǐ)为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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