近期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德(dé)对中(zhōng)国新能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来(lái)看，关注(zhù)三(sān)大(dà)主题。一是电动车供应(yīng)链；二是(shì)技术自(zì)主可控(kòng)；三是(shì)医(yī)疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候(hòu)变(biàn)化的影响日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)，全球各(gè)国的脱(tuō)碳(tàn)行动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方(fāng)面。中国(guó)在(zài)这(zhè)方(fāng)面为(wèi)投(tóu)资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽(qì)车价(jià)值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时中国对(duì)成(chéng)品车(chē)辆的需求(qiú)方(fāng)面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不(bù)知道的(de)是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全(quán)球电动(dòng)车基(jī)础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多(duō)公司(sī)正在在各自(zì)的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽车(chē)中用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司(sī)在(zài)空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全(quán)球范(fàn)围内继续占(zhàn)据市(shì)场份额——在(zài)法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安(ān)联神(shén)州A股基金(jīn)也在(zài)3月大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截(jié)至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、东方(fāng)财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁(níng)德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中(zhōng)免加仓1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其余(yú)公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协(xié)会(huì)）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计(jì)36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车(chē)配套(tào)，较去年(nián)同期(qī)增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业创新联盟(méng)数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领(lǐng)跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一(yī)季(jì)度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速(sù)创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基(jī)于优异的(de)业(yè)绩，来自Wind的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北(běi)向(xiàng)净(jìng)流(liú)入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入较多的其它个(gè)股还包括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括格(gé)力(lì)电(diàn)器(qì)、中国(guó)建筑、东方(fāng)财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道：宁德时(shí)代所处(chù)的(de)位(wèi)置是令人(rén)羡慕的(de)。它背后(hòu)有(yǒu)两大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面它的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他(tā)们的(de)判断也(yě)可能是错的(de)。例如，若未来新的电池(chí)技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关(guān)系(xì)若不能维系(xì)。这些因素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资都在加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable E1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间quity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩(mó)根基金(jīn)-中国(guó)A股机(jī)遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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