大(dà)型股推动(dòng)了(le)2023年的美股市(shì)场的反弹，但(dàn)这种情况可(kě)能不(bù)会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰退逼(bī)近，这(zhè)些(xiē)市场领军股现在面临的抛(pāo)售风险要(yào)比其他(tā)股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到目前为(wèi)止，股市(shì)一直保持稳定，更(gèng)多(duō)的是(shì)向优(yōu)质资(zī)产和(hé)现金转移(yí)，这(zhè)种情(qíng)况比我(wǒ)们(men)想象的要持(chí)续得长一(yī)些(xiē)，但我们(men)仍然认为，最终股价(jià)将更(gèng)全面(miàn)地反映经济衰退的可能性。”

　　他(tā)解释(shì)道，看涨势头集中在一个领(lǐng)域，因此只有少数(shù)几(jǐ)只大型公(gōng)司的股票引领市(shì)场走高。他(tā)同时也(yě)补(bǔ)充道，市场行为通常与增长放缓(huǎn)的经济环境(jìng)有(yǒu)关。

　　“这(zhè)是典型的周期后期(qī)行为，即随着经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)开(kāi)始减速，但并未进入负增长区间(jiān)，资金就会(huì)流向更优(yōu)质的股(gǔ)票，并且越(yuè)来越集each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着美国经(jīng)济数据开(kāi)始向(xiàng)收缩的(de)方向恶(è)化，投资者将(jiāng)越来(lái)越看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某(mǒu)个(gè)时候，当增长数据each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数开始进一步减速，向负增长方(fāng)向滑去时，你(nǐ)往往(wǎng)会(huì)看到对高质量资产的投资转向对现(xiàn)金的投资。”

　　这就意味着，这些大型公司股价的稳定可(kě)能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能(néng)比周期(qī)性公司面(miàn)临更大的(de)风(fēng)险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出(chū)，“我们的观(guān)点是，大型科技股一直(zhí)受益于其他(tā)行业(yè)的(de)抛售，但(dàn)最终一旦这种(zhǒng)轮转(zhuǎn)结(jié)束，这些指数将相当脆弱。这种分散通常发生(shēng)在市场反弹的后期。”

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