5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市公司(sī)金证(zhèng)股份发布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份正(zhèng)在筹划(huà)发行股份及支付现金购买上海(hǎi)文(wén)华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称文(wén)华财(cái)经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金。公司股票将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资(zī)料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货(huò)公司(sī)合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财(cái)经PC端(duān)交易软(ruǎn)件的(de)月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年(nián)11月，文华财(cái)经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多的(de)漫(màn)长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查，文(wén)华(huá)财经此次(cì)创业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财(cái)经申(shēn)请(qǐng)撤回发行(xíng)上市申(shēn)请文件，深交所决定(dìng)终止对其首次公开(kāi)发行(xíng)股票(piào)并在创业(yè)板上市的审核。文(wén)华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，本次交易事项(xiàng)尚(shàng)处于筹(chóu)划(huà)阶段，公司目前正与(yǔ)交(jiāo)易意向方(fāng)接洽，初步确(què)定的交易(yì)对方包括(kuò)尚守哲、大连(lián)经一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏(sū)州中(zhōng)新(xīn)兴(xīng)富(fù)新兴产(chǎn)业投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经一(yī)投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业(yè)投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表(biǎo)示(shì)，根据《上市公司重大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定(dìng)，本次(cì)交易前，交易(yì)对方与公司不存在关联(lián)关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过(guò)5％，本次(cì)交易(yì)预计将(jiāng)构(gòu)成关联交易。本次交易(yì)前，公(gōng)司无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人；本次交(jiāo)易完(wán)成后，公司(sī)第一大股东不会发生(shēng)变化(huà)，且(qiě)不存(cún)在实际支配公司股份(fèn)表决(jué)权超过30％的股东，公(gōng)司仍(réng)将(jiāng)无控(kòng)股股东(dōng)、实际(jì)控制人，预计(jì)不构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册(cè)资本4000万元，实际控(kòng)制人为(wèi)该公(gōng)司(sī)董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文(wén)华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合(hé)计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜(shèng)对(duì)文华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全(quán)领域(yù)服(fú)务(wù)商，金证(zhèng)股(gǔ)份为证券、基金(jīn)、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全(quán)技术栈、全产品线解决(jué)方案(àn)，同时(shí)与政府机关、互联网公(gōng)司合作开展包(bāo)括智慧(huì)城市在内的数字经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报告期(qī)内，金证股份(fèn)实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证券(quàn)经纪业务(wù)软件收(shōu)入较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件(jiàn)收入(rù)基本持平。报告期内，数(shù)字(zì)经济业(yè)务因验收(shōu)的大(dà)型政务项目成本增幅(fú)大(dà)于收入增幅，导(dǎo)致业务(wù)毛利(l那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲ì)率及利润(rùn)下降(jiàng)。报告期内公(gōng)司(sī)确认(rèn)投(tóu)资收益(yì)-1748万(wàn)元(yuán)，较上年(nián)同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资收益(yì)减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年(nián)3月底(dǐ)，金证股(gǔ)份总(zǒng)资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年(nián)报显示(shì)，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的净利润(rùn)2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业(yè)的增长主(zhǔ)要(yào)得(dé)益于两(liǎng)方面的因素：一是公司在(zài)证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心(xīn)产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代产(chǎn)品布(bù)局、积(jī)极推进项目上线验收。二是在资管领域(yù)加强(qiáng)了(le)资管IT业务发展力度，在多(duō)个核心产品和技术(shù)上形成领先优(yōu)势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经济业务(wù)、IT设备分销业务(wù)及科技(jì)园租赁业务。金证股份解释称，非金融行(xíng)业的收入(rù)下降，主要由于公(gōng)司在数字经(jīng)济业(yè)务上，不同程度受到(dào)需求端(duān)的(de)影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较上年(nián)增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融(róng)行业业(yè)务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表(biǎo)现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属(shǔ)于母(mǔ)公司股东的净(jìng)利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和盈利(lì)能力来看，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高(gāo)于文华财经(jīng)，但(dàn)文华财经的(de)毛(máo)利率显著高(gāo)于金证股(gǔ)份，无(wú)疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如果本次交易得以顺利实施，对(duì)于(yú)金证股份而(ér)言，文(wén)华财经的优质资产注入(rù)后，其盈(yíng)利能力将进一步提升(shēng)；对于文(wén)华财(cái)经而言，多(duō)年谋求(qiú)上市无果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在昨晚发(fā)布的(de)公(gōng)告中，金(jīn)证股份并(bìng)未披露具(jù)体的交易细节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证股份与(yǔ)主要(yào)交易对方就本次(cì)交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要交易对方发行股份及支付现金的(de)方(fāng)式购买其(qí)持(chí)有的(de)文(wén)华财经90.97％的股权。上述(shù)《意(yì)向那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲协议(yì)书》仅为交易(yì)各方关(guān)于本次交易的初步合(hé)作意(yì)向，交易各方(fāng)在本次交易中的具(jù)体权利(lì)义务(wù)以及各项安(ān)排(pái)以(yǐ)交易各方最终(zhōng)签(qiān)署的正式交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提(tí)示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划(huà)阶(jiē)段，交易(yì)双(shuāng)方尚未签署正式(shì)的交易(yì)协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的(de)内(nèi)部决策程序，并(bìng)经有(yǒu)权监(jiān)管机(jī)构批准后方可正式(shì)实施，本次交易最终能否(fǒu)实施尚存(cún)在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下(xià)跌之(zhī)后，今年以来，金证股份股那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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