总市值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作的(de)启动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极(jí)影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息(xī)显示，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于35c到底有多大，35c是多少(yú)科创50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国(guó)际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试(shì)的示(shì)范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科(kē)创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市(shì)场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权(quán)市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证(zhèng)金(jīn)制度(dù)、持仓限额制度(dù)等一系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会的(de)指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实(shí)做好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等(děng)方面发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了不同类型(xíng)的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足(zú)不(bù)同投(tóu)资(zī)者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达(dá)深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的(de)风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资(zī)等，在投(tóu)资层面的配套策(cè)略也会丰富(fù)起来(lái)。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)称。

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