财联社(shè)4月28日讯（记者 吴(wú)雨其）随着公募基金2023年一季报披露完成(chéng)，多位(wèi)知名基金经理(lǐ)大幅(fú)调仓换股的动(dòng)向和投资方(fāng)向也浮(fú)出水面。

　　其中，张坤大幅加仓(cāng)中国海(hǎi)洋石(shí)油，刘彦春则加仓(cāng)海康(kāng)威视、美的集(jí)团(tuán)、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、晶晨股(gǔ)份(fèn)、中(zhōng)际旭创、澜起科技、中国(guó)移(yí)动、腾(téng)讯控股(gǔ)、赛腾股份、星环科技-U，常处(chù)于风(fēng)口浪尖的葛兰，也开始(shǐ)布(bù)局(jú)人工智能，加仓(cāng)同花(huā)顺(shùn)、金山办公(gōng)、寒武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在人工智能大行其(qí)道的首季，包括谢治宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等顶流(liú)开始追逐AI，另(lìng)一面，一(yī)些专注长期成长价值的基金经理仍坚守新(xīn)能源，如曾经的(de)公(gōng)募冠军刘格菘。

　　有(yǒu)人追逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面对火出天(tiān)际的AI赛道，究竟(jìng)是应(yīng)该与(yǔ)其(qí)共(gòng)舞，还是不为所(suǒ)动(dòng)继续坚守“初(chū)心”？

　　观(guān)察一季报(bào)的调仓换股，可见越来越多的基金经理选择(zé)了前者(zhě)。“不买AI就是等死，追买AI可能是找(zhǎo)死(sǐ)，横竖都是死，不(bù)如搏一(yī)把再死(sǐ)，也许富(fù)贵(guì)险(xiǎn)中求呢”，是行业心(xīn)态的生动写照。

　　光大证券统计数(shù)据也证明了(le)这一(yī)点，公募基金一季(jì)度大幅(fú)加仓TMT板块中的(de)计算机和通信行业。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动(dòng)偏股(gǔ)基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一(yī)季度大(dà)幅提升1163亿元。

　　包括一直(zhí)深耕(gēng)医疗的(de)葛(gé)兰在内(nèi)，众多知(zhī)名(míng)基(jī)金(jīn)经理布局AI。具(jù)体来看(kàn)，中欧阿(ā)尔法(fǎ)混合一季(jì)度大手笔新进中(zhōng)芯(xīn)国际、上海电影(yǐng)，其中前者加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所管的另一只(zhǐ)中欧研(yán)究精选混合一季度(dù)新进(jìn)金山(shān)办公(gōng)14.37万(wàn)股(gǔ)。此外，中欧明睿新(xīn)起点混合一季度(dù)新(xīn)进中(zhōng)芯国际、同花顺，将寒武纪的(de)仓位从0.46万股加到28.53万股，金山办(bàn)公的仓(cāng)位从(cóng)0.09万股加到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换股中也能看(kàn)出葛兰的人工智(zhì)能投资方(fāng)向——从(cóng)AI上游(yóu)的芯片、到算(suàn)力以及终端的应用(yòng)、办公等。

　　窥一斑(bān)而知(zhī)全豹，葛兰的操作只(zhǐ)是(shì)公募基(jī)金经理加仓AI的一个缩影(yǐng)。从各位知(zhī)名基金经理调仓动向(xiàng)可以看出，大(dà)家都纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也(yě)在一季报中也提到，随着ChatGPT的(de)横空出世，海外大(dà)模型以及相(xiāng)关人工智能(néng)的产业(yè)趋势受(shòu)到(dào)市场关注，并(bìng)很快扩散到国内产业界，市场聚焦于(yú)上游算力(lì)、传输和下游运(yùn)用，在经济复苏相对温和的情景下，计算机、通讯、传媒、电子(zi)行业受到各方资金的追捧(pěng)，涨(zhǎng)幅(fú)遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电(diàn)影新入他所管理的(de)中欧(ōu)新趋势十大重仓股，中欧洞见(jiàn)一(yī)年持有则(zé)加仓了立(lì)讯精密(mì)、腾讯控股等个(gè)股(gǔ)；中欧(ōu)明睿新常态则加仓深(shēn)信服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份等AI热股均(jūn)为新晋兴全合润重仓股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子板块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，此前招商证(zhèng)券研报(bào)称(chēng)，从历史上来(lái)看(kàn)，30％是主动偏(piān)股(gǔ)公募基金(jīn)大类行业配置(zhì)比(bǐ)例(lì)一个很重要的临界值(zhí)，往往(wǎng)预示着某个板(bǎn)块进(jìn)入(rù)过热阶(jiē)段。截至2023年一季度末，主动偏股公募基(jī)金对TMT配比明(míng)显提升至20.26％，但与临界(jiè)值(zhí)尚(shàng)存安(ān)全距离(lí)。从这点(diǎn)看，基金(jīn)经理(lǐ)对于TMT来说仍称不(bù)上“抱团”，仍有基金经(jīng)理(lǐ)并未上车。

　　有(yǒu)人守候(hòu)成了景(jǐng)

　　在“追风”的(de)另(lìng)一面，仍有一部分(fēn)仍坚守新能源，也有一部分(fēn)试图(tú)低位捡拾新能源筹(chóu)码。

　　如(rú)曾经的公募状元(yuán)刘格(gé)菘。据了(le)解，广发基金成长团队对新能源的钟(zhōng)爱业内闻名，最新披(pī)露的一(yī)季报中也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠(guān)军基(jī)金(jīn)广发双擎升级，从其十大重仓股(gǔ)来(lái)看(kàn)，前五大重(zhòng)仓股(gǔ)的占比均超过(guò)了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电(diàn)源、亿(yì)纬锂(lǐ)2024年房价会继续下跌吗能、隆基绿能，圣邦(bāng)股(gǔ)份，均属于(yú)新(xīn)能(néng)源(yuán)概念股。除此之外，他还仍加仓了天合光(guāng)能(néng)、荣盛石(shí)化等个(gè)股，且(qiě)新晋晶科能源为(wèi)十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘(sōng)在一季报表达了仍对(duì)新能源保持信心，“我们对(duì)本产(chǎn)品重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源(yuán)车方(fāng)向(xiàng)保持相对(duì)乐观，投资中相信基本(běn)面优秀和增量(liàng)价值积累的公司。经过调整，行业估值(zhí)水平已在(zài)历史低位，产业链的变(biàn)化在市场(chǎng)定价中(zhōng)未(wèi)被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管(guǎn)理(lǐ)的睿远成长价值混合前(qián)十大重(zhòng)仓股分(fēn)别(bié)为中国移动、宁德时代、三安光电、通威股份(fèn)、万华化学(xué)、广汇能源(yuán)、东方(fāng)雨虹、立(lì)讯精密、三(sān)诺生物、新宙邦。对比去年年底该基金增持了(le)宁(níng)德时代、通威股份、万华化(huà)学、广汇(huì)能源、东方(fāng)雨虹。值得关注的是，加仓幅度(dù)最(zuì)多的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银(yín)华心(xīn)怡混合(hé)也加(jiā)仓(cāng)了新能源，如(rú)晶科(kē)能源、锦浪科技(jì)、东方电缆等。他(tā)表示，“我们曾经提到(dào)了新能源板块的一些(xiē)风(fēng)险点，这些风险点在经过大半年的消化后，在这个估值分(fēn)位以及股价位置下，我们认为新能(néng)源(yuán)板块的(de)风险因素已(yǐ)经充分释放(fàng)，目(mù)前这个时间段，新能源非常具有(yǒu)吸引力(lì)。在一季(jì)度我们对于电动(dòng)车、光伏(fú)、储(chǔ)能、海(hǎi)风(fēng)的一(yī)些标(biāo)的，都增加了一些仓位。”

　　对(duì)于人工智能，他(tā)认(rèn)为(wèi)，“太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过(guò)度(dù)的热情在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金经理在(zài)AI的“大风”之下，并没(méi)有选(xuǎn)择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社记者采访时提到，他曾重点关注过(guò)TMT板块，但并不喜欢(huān)去追逐风口，他选(xuǎn)择会在全市(shì)场做(zuò)行业轮动，在操作上绝对不(bù)是(shì)去捕捉(zhuō)每个(gè)时期的“最靓(jìng)的仔(zǎi)”。“对于自己看好的行业，你重(zhòng)仓押进去，不确定(dìng)性(xìng)来的时候(hòu)，无论(lùn)是基金经理(lǐ)个人(rén)还是投资者，其实都是无法(fǎ)承受的(de)。所以，任何一个(gè)行业，即(jí)使你(nǐ)再(zài)看好，也要(yào)控制持有比例，分散(sàn)风险。”他表(biǎo)示。

　　交银(yín)施罗德(dé)基金(jīn)的王崇(chóng)一季(jì)报(bào)表示(shì)暂时无法预测其兑(duì)现节奏(zòu)和时(shí)间，短期内也很(hěn)难在A股找到明显的受益标的，就没有(yǒu)参(cān)与。不过他也认为这些(xiē)股(gǔ)票的估(gū)值体系还在合理接受范围内。

　　极致行情(qíng)下，2024年房价会继续下跌吗AI还能“爱”吗？

　　上述分(fēn)析(xī)可知(zhī)，今年一(yī)季度仍有不少基金(jīn)经理重仓(cāng)“押注”AI。在这种极致行情下，AI板(bǎn)块的未来走(zǒu)势将如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海(hǎi)策略(lüè)目前仍维持TMT为全年市场主线的(de)判断(duàn)，相关(guān)领域如(rú)AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道将陆(lù)续迎来基(jī)本面的(de)确认，中微观(guān)层面上尚有空(kōng)间，估值修复(fù)尚(shàng)未结束(shù)，个股上是(shì)找机会的格(gé)局。

　　中金(jīn)公司研报指出(chū)，年初至(zhì)今市场对AI关(guān)注度持(chí)续高企，上一轮行情(qíng)催化主(zhǔ)要集中于(yú)大(dà)模型的(de)突破进展；而4月以来(lái)，我们观(guān)察到各个领域的应用厂商正加速AI融(róng)合应用产品的研发(fā)和发布，其中办(bàn)公场景进展相(xiāng)对较快，我们预计5月之后(hòu)将进入AI应用(yòng)的(de)加速繁荣(róng)阶段。我们持续看多(duō)AI，并在(zài)应用、算(suàn)力、模(mó)型三层中建议(yì)投资者优先关注(zhù)应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非(fēi)也看好相关板块，他认为，2011年之前是周期的时代(dài)，2011年之后是消(xiāo)费的时代，但未来10年(nián)，最牛的(de)资产是科技(jì)。他坦言，自己目前重仓半导体(tǐ)板(bǎn)块。

　　不(bù)过另一部分市场人士也指出，AI后续(xù)或有波动或调整。

　　中信建投证券策(cè)略首席分析师陈果(guǒ)，在A股二季(jì)度投资(zī)策(cè)略会上提到“今年大概率还(hái)是(shì)一(yī)个偏(piān)成长风(fēng)格占优，尤其(qí)是很多科技(jì)股在过去几年(nián)其实没有太(tài)多(duō)的(de)表(biǎo)现。以前我们(men)讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有很(hěn)长时间没有太多表现。今年(nián)要推(tuī)动数字经济(jì)，今年半导体周期(qī)要(yào)见底，本身(shēn)今年科技股的机会是可以期待的”。

　　不过(guò)，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可能会有一些(xiē)波动。AI现(xiàn)在(zài)还(hái)是主(zhǔ)题投资阶(jiē)段不太适合大(dà)多数(shù)的投资者(zhě)，不适合在这个位置上去追。”

　　广发证券研报中判断(duàn)，本轮(lún)AI板块(kuài)已进入第一轮调(diào)整期，但(dàn)对标2013年“移动互(hù)联网+”行情节(jié)奏(zòu)，预(yù)计本(běn)轮(lún)后续调(diào)整时长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议(yì)逢低布(bù)局有望率先实现业绩兑(duì)现的环节，即满(mǎn)足“自身产业(yè)周期向(xiàng)上+AI加持下(xià)的业(yè)绩增厚机遇(yù)”的领(lǐng)域，比如(rú)，电(diàn)子、计算机、传媒(méi)、通信(xìn)。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 2024年房价会继续下跌吗