看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升(shēng)温(wēn)警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回(huí)荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方(fāng)，和服(fú)务业(yè)PMI均不降反升(shēng)，分别创半(bàn)年和(hé)一年来新高，综合(hé)PMI超(chāo)预(yù)期强劲(jìn)，创去年5月(yuè)以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力(lì)再度升温(wēn)的警(jǐng)报信号(hào)：4月购进(jìn)价(jià)格创去(qù)年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济(jì)学(xué)家在(zài)点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程度居(jū)高(gāo)不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数(shù)据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益率一度较(jiào)日内低(dī)位(wèi)回升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的美元(yuán)指数迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司(sī)心(xīn)理关口，连续(xù)第二周因周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌(diē)；工业(yè)金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国(guó)的进口铜需(xū)求，加之(zhī)全周(zhōu)经济(jì)增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连(lián)跌(diē)3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然(rán)继(jì)续回落(luò)，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹(dàn)，但经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的担忧压顶，未能延续(xù)一个(gè)月来累计涨势(shì)，汽(qì)油(yóu)全周跌(diē)幅更(gèng)大，其受到(dào)美国能(néng)源部公布(bù)上(shàng)周(zhōu)库(kù)存不降(jiàng)反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基点，高于此前(qián)市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央行(xíng)今(jīn)年第二(èr)次(cì)大幅(fú)加息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同(tóng)样(yàng)加息了300个基点，将(jiāng)基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在(zài)周四的声明中表示，此次加息主要是由于(yú)3月该(gāi)国通胀加剧，央行未(wèi)来(lái)将继续(xù)监测(cè)物价水平、外汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环(huán)比增(zēng)速(sù)；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各(gè)类商品(pǐn)和服务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通(tōng)运输(shū)等(děng)方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府发言(yán)人加芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包括国(guó)际大(dà)宗商品价(jià)格受(shòu)俄(é)乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另(lìng)一项(xiàng)市场(chǎng)预期(qī)调查报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临严(yán)重(zhòng)雷暴的(de)风险。风(fēng)暴预(yù)测(cè)中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿(yán)海地区到密西西比(bǐ)河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚(wǎn)上(shàng)因天(tiān)气状(zhuàng)况而(ér)临时(shí)停飞。此外，俄克拉(n是什么化学元素，n是什么化学元素符号n是什么化学元素，n是什么化学元素符号lā)何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地(dì)区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引(yǐn)美联社报(bào)道(dào)，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一(yī)直在媒体(tǐ)行(xíng)业工(gōngn是什么化学元素，n是什么化学元素符号)作(zuò)，1993年，他(tā)开始主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中拥(yōng)有(yǒu)了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近(jìn)月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继(jì)续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂(niè)波表示，一方面(miàn)，原油下跌较(jiào)多，市场(chǎng)重回原(yuán)油需(xū)求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能(néng)再度加(jiā)息。另一方面，国(guó)内经济处(chù)于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢(huī)复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同样小于历(lì)史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于(yú)2月(yuè)工作(zuò)日(rì)少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年(nián)目标1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国内持续去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利(lì)盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印(yìn)两国旱季明(míng)显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多(duō)，总体利于(yú)产量恢复(fù)，近期(qī)棕(zōng)榈果价格下跌(diē)也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄(è)尔(ěr)尼诺的出现助于(yú)提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的(de)免税额(é)度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油(yóu)订单(dān)。因(yīn)此，短期棕榈油低(dī)库(kù)存支撑(chēng)价(jià)格，但中(zhōng)长期产地(dì)累库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货油(yóu)脂油(yóu)料分析师(shī)陈(chén)界正(zhèng)告诉期货日报(bào)记者，虽(suī)然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据(jù)的(de)超预期去库继续(xù)支撑近月价格，但(dàn)是(shì)2月印尼产量位于历(lì)史同期最高位(wèi)，且未来产区产(chǎn)量季节(jié)性恢复(fù)，国内(nèi)、印(yìn)度(dù)高库存，欧盟(méng)进口受到菜(cài)油(yóu)供应压(yā)力的抑制，远端的产区产量恢(huī)复以(yǐ)及出口(kǒu)走弱(ruò)较为明显，预(yù)计4—6月份将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出(chū)口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月(yuè)进口利(lì)润(rùn)倒(dào)挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软(ruǎn)，去库不(bù)及预期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将(jiāng)会(huì)逐步去库(kù)，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货(huò)市场人气(qì)一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船(chuán)到港较少，上(shàng)周港口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需继(jì)续关注(zhù)实际消(xiāo)费以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启(qǐ)反弹(dàn)，多(duō)个(gè)国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差(chà)扩大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右，华东地(dì)区三(sān)级菜(cài)油和一级(jí)大豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从(cóng)菜(cài)豆油现(xiàn)货(huò)价差由(yóu)负(fù)转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析(xī)师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的驱动(dòng)。随(suí)着菜油现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油的(de)累(lèi)库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空(kōng)阶段性算是(shì)交易(yì)充分了(le)。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行不(bù)及(jí)预期，对于植物(wù)油消(xiāo)费增速不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开(kāi)始增多，增产背景下可能再度对(duì)价(jià)格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中(zhōng)到(dào)港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后(hòu)续继(jì)续维持高(gāo)位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计(jì)后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽(zǐ)进口量要比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是每(měi)个(gè)月维(wéi)持在24万吨以(yǐ)上(shàng)的水(shuǐ)平(píng)，而且菜(cài)油(yóu)进口量(liàng)预计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏(piān)大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍然是(shì)个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的(de)供(gōng)应(yīng)并没有大幅收(shōu)缩(suō)的预(yù)期。同时(shí)，菜油的需求(qiú)还受到棉(mián)油、玉米油等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格需要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博(bó)说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认为，前期(qī)菜油的进口(kǒu)盘(pán)面利润打开，未来(lái)菜油将(jiāng)不断到(dào)港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力(lì)的影(yǐng)响(xiǎng)，现货(huò)价格维持弱(ruò)势(shì)，进(jìn)口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复(fù)格(gé)局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的思(sī)路。后续需要重(zhòng)点关注加拿(ná)大新一季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一方面(miàn)，要关注国际(jì)市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否会(huì)有新增(zēng)供(gōng)应或者上游成本端的变化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜油的(de)累库情况和(hé)国内(nèi)豆油的价格，预计(jì)接下来一段时间，国(guó)内(nèi)菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初(chū)市场还在(zài)担忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压榨偏(piān)低(dī)，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其(qí)他地(dì)方油厂也在(zài)陆续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周(zhōu)度压榨量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最(zuì)高的(de)进口量，所以预计大(dà)豆压榨量将从(cóng)目前(qián)的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过关，部(bù)分(fēn)工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较(jiào)上周提升(shēng)较(jiào)多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆(dòu)停(tíng)机状(zhuàng)态(tài)，预计短期开机继(jì)续位(wèi)于(yú)低(dī)位，下(xià)周开机预计将会继续(xù)恢(huī)复提升。上周(zhōu)库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同期(qī)低位，预计下(xià)周将(jiāng)会(huì)继(jì)续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计(jì)本周(zhōu)全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增加，西南(nán)地区菜油(yóu)对(duì)豆油的替代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备(bèi)货不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到(dào)港通关以及(jí)整体的开机(jī)情况。新一季美豆的播种生(shēng)长情况将决(jué)定(dìng)豆油盘面的(de)相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增加而(ér)需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前的低(dī)库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的(de)基(jī)本(běn)面转差。而同时(shí)，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降库(kù)预期，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压力进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的(de)边际(jì)变化(huà)和需求预期(qī)都预示豆油可(kě)能是未来(lái)一段时间三大油脂中最弱的。

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